Login
Join
Tin mới
Scotiabank - Ba kịch bản có khả năng biến động mạnh của vàng
Ngân hàng Scotiabank đã vạch ra ba kịch bản khả thi cho giá vàng, nhưng không kịch bản nào có thể đưa giá vàng trở lại mức cao trước đó. Nhóm chuyên gia về kim loại quý của Scotiabank đã công bố một phân tích kịch bản về vàng, nêu bật một câu hỏi khó: điều gì thực sự đang thúc đẩy giá vàng? Phân tích này đáng chú ý vì nó định lượng được một câu hỏi đã làm đau đầu thị trường trong năm nay: giá vàng bị chi phối bởi các yếu tố cơ bản đến mức nào và bởi nỗi sợ hãi đến mức nào ? Mô hình của ngân hàng được xây dựng dựa trên lãi suất thực, đồng đô la Mỹ, chỉ số lạm phát CPI và giá dầu . Mô hình cho thấy, tùy thuộc vào các kịch bản kinh tế vĩ mô khác nhau, giá trị hợp lý của vàng nằm trong khoảng từ 3.000 đến 3.300 đô la . Hiện tại, giá vàng giao ngay vào khoảng 4.100 đô la . Ngân hàng Scotiabank cho biết sự khác biệt giữa hai yếu tố này là phần bù rủi ro , và phần bù rủi ro này hiện đang là yếu tố hỗ trợ chính cho giá vàng. Chuyên viên phân tích của ngân hàng, Tanya Jakusconek, đã vạch ra ba kịch bản cho thời gian còn lại của năm 2026 và năm 2027 : Kịch bản 1: Khi tiến gần đến kịch bản cơ bản, giá vàng có thể giảm. Kịch bản đầu tiên gần với giả định cơ bản: Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong năm nay và sau đó tiếp tục tăng lãi suất vào năm 2027 ; chỉ số đô la Mỹ nằm trong khoảng từ 102 đến 103 , chỉ số giá tiêu dùng (CPI) gần 4,5% và giá dầu ở mức khoảng 75 đô la . Dựa trên giả định này, mô hình đưa ra giá trị hợp lý của vàng xấp xỉ: 3.221 đô la cho phần còn lại của năm 2026 và 3.103 đô la cho năm 2027 . Nếu cộng thêm mức phí rủi ro 25% , mức tối đa của mức trung bình 5 năm, thì giá vàng sẽ đạt 4.300 đô la trong năm nay và 4.150 đô la vào năm tới Tuy nhiên, nếu phí rủi ro giảm xuống mức trung bình dài hạn là 12% , giá vàng sẽ giao dịch ở mức 3.650 USD và 3.525 USD tương ứng . Điều này có nghĩa là giá vàng có thể giảm từ 11% đến 14% so với giá giao ngay hiện tại. Kịch bản 2: Thuận lợi nhất cho vàng, có khả năng đạt mức 5.000 USD vào năm 2027. Kịch bản thứ hai là kịch bản thuận lợi nhất cho vàng: lãi suất không thay đổi trong năm nay, với một lần cắt giảm lãi suất vào năm 2027 ; đồng đô la suy yếu, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giảm xuống 3,5% , và giá dầu ở mức từ 65 đến 68 đô la . Trong trường hợp này, giá trị hợp lý của vàng sẽ chỉ tăng nhẹ lên khoảng 3.235 đến 3.293 đô la . Điều thực sự đẩy giá vàng lên cao là sự gia tăng phí bảo hiểm rủi ro . Nếu mức phí rủi ro tăng lên 35% , mức cao nhất của chu kỳ cắt giảm lãi suất năm 2024-2025 , giá vàng trung bình sẽ đạt 4.700 đô la trong phần còn lại của năm 2026 và 5.000 đô la vào năm 2027 . Nếu mức phí rủi ro quay trở lại mức đỉnh năm 2025 là 43% , điều đó có nghĩa là giá vàng có thể đạt khoảng 5.700 đô la . Ngay cả trong kịch bản tồi tệ nhất này, giá vàng cũng xấp xỉ bằng giá vàng giao ngay hiện tại. Kịch bản 3: Giá vàng có thể giảm xuống còn 3150 đô la. Kịch bản thứ ba là một "sự đánh đổi khó khăn" đối với vàng: một lần tăng lãi suất trong năm nay, tiếp theo là hai lần nữa vào năm 2027 . Theo giả định này, giá trị hợp lý của vàng giảm xuống khoảng 2.997 đô la , phần bù rủi ro giảm xuống còn 15% , và giá vàng tương ứng vào năm 2027 là khoảng 3.525 đô la . Trong trường hợp xấu hơn nữa, nếu phí bảo hiểm rủi ro giảm xuống 5% , mức thường thấy trong các chu kỳ tăng lãi suất trước đây, giá vàng sẽ giảm xuống còn 3.150 đô la , thấp hơn khoảng 23% so với giá giao ngay hiện tại . Các biến số nhạy cảm nhất mà nhà giao dịch nên ghi nhớ Điều thực sự hữu ích cho các nhà giao dịch là đánh giá độ nhạy được cung cấp bởi mô hình của Scotiabank. Theo mô hình của Scotiabank: Với mỗi thay đổi 25 điểm cơ bản trong lãi suất thực, giá trị hợp lý của vàng thay đổi khoảng 60 đô la mỗi ounce. Với mỗi thay đổi 1 điểm của chỉ số đô la Mỹ, giá vàng sẽ bị ảnh hưởng khoảng 50 đô la mỗi ounce. Sự thay đổi 0,25 điểm phần trăm trong chỉ số CPI ảnh hưởng đến giá vàng khoảng 65 đô la mỗi ounce. Với mỗi thay đổi 10 đô la về giá dầu WTI, giá vàng sẽ bị ảnh hưởng khoảng 30 đô la mỗi ounce. Các số liệu này rất đáng để các nhà giao dịch ghi nhận. Lý lẽ đằng sau thị trường vàng tăng giá gần như hoàn toàn dựa trên phần bù rủi ro. Có hai điểm đặc biệt đáng chú ý. Thứ nhất, toàn bộ luận điểm lạc quan về vàng dựa trên phí rủi ro , chứ không phải bản thân mô hình. Giá trị thực của vàng không thay đổi nhiều trong các kịch bản khác nhau. Sự biến động mạnh của giá vàng từ 3.150 đô la lên 5.700 đô la hầu như hoàn toàn do tâm lý thị trường chi phối: lo ngại về nợ, rủi ro địa chính trị và việc mua vàng của ngân hàng trung ương . Ngân hàng Scotiabank cũng khá thẳng thắn về vấn đề này. Ngân hàng chỉ ra rằng phí rủi ro đối với vàng trong lịch sử đã biến động rất lớn: năm 2016 có mức chiết khấu 16% , trong khi năm 2011 phí rủi ro đã lên tới 53% . Thứ hai, sự đồng thuận của thị trường rõ ràng nghiêng về một phía. Trong số 27 nhà dự báo , dự đoán trung bình về giá vàng là 4.759 đô la vào năm 2026 và 4.993 đô la vào năm 2027. Đặc biệt , Deutsche Bank và JPMorgan Chase dự đoán giá vàng sẽ vượt quá 6.000 đô la vào năm tới . Tuy nhiên, khi mọi người đều lạc quan và giá trị hợp lý thấp hơn giá giao ngay khoảng 1.000 đô la , thì cấu trúc rủi ro/lợi nhuận có thể không thuận lợi như tiêu đề gợi ý. Theo dự báo nội bộ của Scotiabank, giá vàng trung bình sẽ ở mức 4.600 đô la vào cả năm 2026 và 2027. Đây là một đánh giá tương đối trung lập, nhưng thông điệp rất rõ ràng: mua vàng ở mức giá hiện tại về cơ bản là đặt cược rằng thế giới sẽ vẫn còn nhiều nguy hiểm.
Báo cáo triển vọng vàng quý II của Invesco
Invesco nêu trong báo cáo triển vọng vàng quý mới nhất rằng, dù vàng đã trải qua quý có hiệu suất tồi tệ nhất trong 12 năm qua vào quý 2 năm nay, và việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào vẫn sẽ hỗ trợ giá vàng trong phần còn lại của năm nay và thậm chí đến năm 2026. Cơ quan này lưu ý rằng giá vàng đã giảm 14,1% trong quý II, xóa sạch những thành quả đạt được trong quý đầu tiên, và thậm chí giảm xuống dưới 4.000 USD/oz vào ngày 24 tháng 6. Sau đó, giá vàng dao động quanh mức tâm lý này, kết thúc quý ở mức 4.008 USD. Invesco nhận định rằng đợt giảm giá này thể hiện hiệu suất hàng quý tồi tệ nhất của vàng kể từ quý 2 năm 2023, nhưng xét đến việc giá vàng vẫn tăng 21,3% trong 12 tháng qua, những đợt điều chỉnh ngắn hạn không phải là điều bất thường . Cơ quan này tin rằng các yếu tố kìm hãm giá vàng gần đây chủ yếu đến từ ba khía cạnh : giá năng lượng tăng cao đẩy kỳ vọng lạm phát lên, việc Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách lãi suất thắt chặt hơn và sự mạnh lên của đồng USD trong phần lớn thời gian. Các dự đoán về việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi. Báo cáo chỉ ra rằng việc thị trường điều chỉnh lại triển vọng lãi suất là một lý do quan trọng gây áp lực giảm giá đối với vàng. Trước đây, thị trường hợp đồng tương lai đã đặt cược rộng rãi vào việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026, nhưng khi áp lực lạm phát gia tăng, thị trường đã bắt đầu tái khẳng định khả năng tăng lãi suất. Đến cuối quý 2, chỉ số CME FedWatch cho thấy thị trường kỳ vọng có 33,7% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối tháng 7, 67% khả năng tăng lãi suất ít nhất một lần trước khi kết thúc cuộc họp tháng 9, và 83% khả năng lãi suất sẽ cao hơn mức hiện tại vào cuối năm. Invesco cũng lưu ý rằng chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) đã tăng lên 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023; chỉ số PCE cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, cũng tăng lên 3,4%, mức cao kỷ lục kể từ tháng 10 năm 2023. Cơ quan này tin rằng nếu lạm phát tiếp tục vượt quá mục tiêu 2% và đồng USD vẫn mạnh, chi phí nắm giữ vàng như một tài sản không sinh lời sẽ tăng lên, và giá vàng sẽ tiếp tục chịu áp lực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, Invesco vẫn lạc quan về triển vọng trung và dài hạn của vàng. Tổ chức này dẫn chứng một khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy 45% số ngân hàng trung ương tham gia khảo sát dự kiến sẽ tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới và 89% tin rằng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tiếp tục tăng. Invesco tin rằng sự biến động toàn cầu, việc phòng ngừa lạm phát và sự bất ổn địa chính trị vẫn là những động lực chính thúc đẩy các ngân hàng trung ương tăng lượng vàng dự trữ. Báo cáo cũng chỉ ra rằng nhu cầu đầu tư nhạy cảm hơn với đà tăng giá, và việc các nhà đầu tư cá nhân và các quỹ chuyên nghiệp có tiếp tục phân bổ vàng trong giai đoạn điều chỉnh giảm hay không sẽ ảnh hưởng đến tốc độ phục hồi giá vàng. Invesco kết luận rằng giá trị của vàng không chỉ nằm ở việc phòng ngừa rủi ro địa chính trị, mà còn ở mối tương quan thấp với hầu hết các tài sản khác, khiến nó trở thành một lựa chọn phân bổ tài sản có giá trị ngay cả khi thị trường chứng khoán biến động, niềm tin vào tiền tệ bị gián đoạn hoặc thanh khoản thị trường chịu áp lực.
Xung đột giữa Mỹ và Iran ở eo biển Hormuz có thể kéo dài
Theo một báo cáo của Axios vào tối thứ Tư, Nhà Trắng đang chuẩn bị cho một cuộc đụng độ tiềm tàng với Iran ở eo biển Hormuz, có thể kéo dài nhiều ngày hoặc thậm chí nhiều tuần. Vì sao điều này quan trọng: Ban đầu, cuộc chiến nhằm mục đích làm suy yếu khả năng tên lửa của Iran và phá hủy chương trình hạt nhân còn lại của nước này, nhưng giờ đây nó đã leo thang thành một cuộc xung đột kéo dài về eo biển Hormuz, một trong những điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới. Một quan chức Mỹ cho biết sự leo thang hiện tại có thể kéo dài một hoặc hai ngày, hoặc một tuần, thậm chí một tháng, tùy thuộc vào việc Iran có tiếp tục tấn công các tàu buôn đi qua eo biển Hormuz hay không. Quan chức Mỹ nói: "Chúng tôi sẽ dạy cho họ một bài học và cho họ biết rằng không phải ai cũng có thể coi thường chúng tôi." Những diễn biến mới nhất: Theo Axios, các nỗ lực ngoại giao tạm thời bị đình trệ, và áp lực quân sự một lần nữa trở thành trọng tâm trong chiến lược của Trump. Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Tư tuyên bố rằng thỏa thuận ngừng bắn 60 ngày được quy định trong bản ghi nhớ (MOU) đã "kết thúc" sau khi Iran tấn công các tàu thương mại và gây ra một vòng giao tranh mới. Tiếp đó, Hoa Kỳ đã phát động vòng tấn công thứ hai nhằm vào khu vực gần eo biển Hormuz, bao gồm cả cuộc tấn công đầu tiên trong nhiều tháng nhằm vào các mục tiêu cơ sở hạ tầng bên trong Iran. Iran đã đáp trả bằng cách tấn công các căn cứ của Mỹ ở Kuwait và Bahrain, đồng thời khẳng định sẽ không từ bỏ yêu sách kiểm soát eo biển Hormuz. Ngay sau đó, Trump ra tín hiệu rằng Hoa Kỳ sẵn sàng giảm leo thang tình hình. Ông nói với các phóng viên trên chuyên cơ Air Force One rằng các quan chức Iran đã "gọi điện gần đây" và "muốn đạt được một thỏa thuận". Hiện chưa rõ ông Trump đang nhắc đến cuộc điện thoại nào, và các quan chức Iran chưa xác nhận ngay lập tức liệu có bất kỳ liên lạc trực tiếp nào diễn ra hay không. Ông Trump nói thêm: "Tôi không biết liệu họ có xứng đáng với một thỏa thuận hay không. Tôi không biết liệu họ có tôn trọng thỏa thuận đó hay không. Thành thật mà nói, họ hơi điên rồ." Từ góc nhìn của Iran: Trưởng đoàn đàm phán của Iran, Mohammad Bagher Ghalibaf, cáo buộc Hoa Kỳ "bắt nạt các nước khác và bội hứa" và cảnh báo rằng eo biển Hormuz sẽ chỉ được mở cửa trở lại theo các điều kiện do Tehran đặt ra. Galibaf viết trên nền tảng mạng xã hội X: "Nếu các người tấn công, các người sẽ bị phản công. Eo biển Hormuz chỉ có thể được mở lại theo 'các thỏa thuận của Iran', chứ không phải bằng cách khuất phục trước những lời đe dọa của Hoa Kỳ."
Giới đầu tư toàn cầu lạc quan về triển vọng của đồng USD
Báo cáo mới đây của Bloomberg hôm thứ Ba (ngày 7 tháng 7), các nhà giao dịch toàn cầu lạc quan hơn về triển vọng của đồng USD so với thời điểm năm 2015, khi thị trường đặt cược rằng chi phí vay sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, thúc đẩy đà tăng giá kéo dài cả tháng của đồng đô la. Theo dữ liệu do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) công bố hôm thứ Hai, các vị thế đặt cược vào đồng USD mạnh hơn đã đạt gần 40 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6, mức cao nhất trong hơn một thập kỷ. Dữ liệu này bao gồm các vị thế do các công ty quản lý tài sản, quỹ phòng hộ và các nhà đầu cơ tiền tệ nắm giữ. Trong khi đó, đồng USD đã tăng 2% trong tháng 6, một trong những mức tăng hàng tháng tốt nhất trong năm qua. Sự phục hồi của đồng USD được thúc đẩy bởi lời hứa của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh về việc khôi phục sự ổn định giá cả, điều này đã thúc đẩy các dự đoán trên thị trường về việc tăng lãi suất trong tương lai. Các quyết định đặt cược mới nhất của các nhà giao dịch cũng phản ánh quan điểm phổ biến trên Phố Wall. Các chiến lược gia tại các ngân hàng lớn, bao gồm JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. và Goldman Sachs Group Inc., tin rằng đồng USD đang trên bờ vực đảo chiều. So với các ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến sẽ có lập trường cứng rắn hơn trong việc tăng chi phí vay. Thị trường dự đoán Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn một số nền kinh tế lớn khác, một kỳ vọng càng củng cố thêm đà tăng giá của đồng USD. "Phần lớn sự tăng giá của đồng USD đến từ logic lãi suất," Andrew Hazlett, một nhà giao dịch ngoại hối của Monex, cho biết. Hiện tại, các nhà đầu tư dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay. Điều này trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng của thị trường trước khi cuộc chiến tranh Iran-Iraq bùng nổ vào cuối tháng Hai năm nay – khi các nhà đầu tư vẫn tin rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Giá dầu quốc tế tăng vọt sau khi Mỹ và Israel tấn công Iran, làm gián đoạn tuyến đường vận chuyển dầu quan trọng, làm trầm trọng thêm lo ngại về lạm phát toàn cầu và gây áp lực lên các nhà hoạch định chính sách trên toàn thế giới. Mỹ, với tư cách là nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới, và đồng đô la Mỹ, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn, đã hưởng lợi từ điều này. Jane Foley, người đứng đầu chiến lược ngoại hối tại Rabobank, cho biết: "Kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất, cùng với khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ, là những yếu tố quan trọng hỗ trợ đồng USD. Rủi ro tăng trưởng do việc đóng cửa eo biển Hormuz có thể tác động lớn hơn đến khu vực đồng euro và các khu vực khác." Tuy nhiên, sự lạc quan của thị trường không phải là không có nghi ngờ. Một số chiến lược gia tin rằng đà tăng của đồng USD có thể sớm mất đà, vì các nhà đầu tư có thể đã đặt cược quá mức vào việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất đáng kể.
Bloomberg: Cuộc chiến của Trump đồng nghĩa với việc lãi suất toàn cầu sẽ duy trì ở mức cao trong nhiều năm tới
Dù cuộc chiến của Tổng thống Mỹ Donald Trump chống lại Iran có thể đã kết thúc, nhưng tác động của nó đối với chính sách tiền tệ toàn cầu sẽ còn kéo dài trong một thời gian dài. Theo Bloomberg Economics, sau những hành động gây hấn của Trump ở Trung Đông, mặc dù thỏa thuận ngừng bắn vẫn còn mong manh và khó duy trì, nhưng lộ trình lãi suất của các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đã và đang được điều chỉnh theo hướng tăng trên toàn thế giới. Các dự báo về chi phí vay nợ được tổng hợp cho thấy đến năm 2028, lãi suất sẽ cao hơn 0,5% so với dự báo trước chiến tranh, hoặc thậm chí còn cao hơn nữa. Xu hướng này cũng được phản ánh trong các chỉ số lãi suất toàn cầu và các hệ thống đo lường liên quan ở các nền kinh tế phát triển. Điều này phản ánh những rủi ro lạm phát đang gia tăng, bao gồm cả làn sóng áp lực giá cả mới tiềm tàng từ cuộc chạy đua trí tuệ nhân tạo. Mặc dù tác động này có thể giảm dần trong tương lai, nhưng đà tăng giá vẫn tiếp tục do cú sốc năng lượng gây ra bởi việc đóng cửa tạm thời eo biển Hormuz. Khi cuộc xung đột dần lắng xuống, Bloomberg Economics dự đoán rằng người tiêu dùng và doanh nghiệp sẽ không chỉ chịu ảnh hưởng từ cú sốc chi phí sinh hoạt trước mắt, mà còn bước vào "kỷ nguyên vay nợ lãi suất cao" dài hạn, với chi phí vay và thế chấp tiếp tục cao hơn so với dự kiến ban đầu. Đầu năm nay, Bloomberg Economics dự đoán rằng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thấp hơn 1 điểm phần trăm so với dự kiến hiện tại vào giữa năm 2027, thay vì mức giảm 0,25 điểm phần trăm như dự kiến ban đầu. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ tăng lãi suất lên 0,5 điểm phần trăm so với dự kiến trước đó, trước khi dần dần nới lỏng chính sách. Jamie Rush, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế toàn cầu tại Bloomberg, cho biết: “Sau cú sốc lạm phát hậu đại dịch, các ngân hàng trung ương nhìn chung đã áp dụng lập trường cứng rắn chống lạm phát. Mặc dù giá dầu đã giảm, nhưng sự tăng vọt giá cả đã khiến các ngân hàng trung ương khó có thể từ bỏ lập trường cứng rắn – các chỉ số về lập trường của ngân hàng trung ương nhìn chung vẫn nằm trong vùng cứng rắn.” Báo cáo triển vọng của Bloomberg Economics cũng cho thấy nền kinh tế toàn cầu dường như đang dần thích nghi với chi phí vay cao hơn, thể hiện mức độ phục hồi nhất định. Nhưng với xu hướng "phá vỡ khuôn mẫu" trong phong cách chính sách của Trump - điều mà sau khi thúc đẩy tăng thuế quan năm ngoái đã dẫn đến một cuộc chiến tranh - khả năng phục hồi này có thể sớm bị thử thách một lần nữa.
Ukraine đang tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga với tần suất chưa từng có
Theo phân tích dữ liệu của Financial Times, Ukraine đang tấn công cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga với tốc độ chưa từng có, và các hoạt động sử dụng máy bay không người lái tăng cường của nước này đang gây ra cuộc khủng hoảng nhiên liệu tồi tệ nhất của Nga trong nhiều thập kỷ. Dữ liệu từ Rochan Consulting, một công ty phân tích của Ba Lan chuyên theo dõi cuộc chiến, cho thấy Ukraine đã tấn công thành công các nhà máy lọc dầu của Nga 16 lần trong tháng 5, một kỷ lục cao nhất trong một tháng. Kể từ đầu năm 2026, các nhà máy lọc dầu của Nga đã phải hứng chịu ít nhất 194 vụ tấn công, tăng gấp 11 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Khi cuộc giao tranh tầm xa giữa hai nước leo thang lên mức cao nhất kể từ khi bắt đầu cuộc chiến Nga-Ukraine vào tháng 2 năm 2022, Ukraine và Nga đã tiến hành số lượng kỷ lục các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa trong năm nay. Bộ Quốc phòng Nga tuyên bố đã đánh chặn phần lớn các máy bay không người lái của Ukraine. Tuy nhiên, các cơ sở năng lượng chiến lược vẫn tiếp tục hứng chịu các cuộc tấn công ngày càng gia tăng, bằng chứng là dữ liệu về các cuộc tấn công và đánh chặn cho thấy tần suất và số lượng các cuộc tấn công tăng mạnh. Các hành động nhắm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga đã đưa cuộc chiến của Vladimir Putin đến gần người dân hơn bao giờ hết, buộc phải áp đặt các hạn chế nghiêm ngặt đối với việc bán nhiên liệu ở hơn một nửa lãnh thổ Nga và khiến người dân ngày càng thường xuyên phải xếp hàng hàng giờ tại các trạm xăng. Trong các cuộc tấn công khác, Ukraine đã tiến hành nhiều cuộc không kích vào tháng 6 nhằm vào nhà máy lọc dầu duy nhất của Moscow, gây ra hỏa hoạn và khói dày đặc bao phủ thủ đô, dẫn đến tình trạng thiếu xăng. Các nhà phân tích tin rằng tỷ lệ thành công ngày càng tăng của các hoạt động máy bay không người lái của Ukraine chủ yếu là do năng lực sản xuất và phương pháp quản lý của nước này đã được cải thiện đáng kể. Một số quan chức cấp cao của Ukraine nói với Financial Times rằng sự hỗ trợ tình báo của Mỹ cũng đóng vai trò giúp Kyiv lên kế hoạch các tuyến đường bay tối ưu cho máy bay không người lái và né tránh các hệ thống phòng không. Stefan Meister, người đứng đầu chương trình Á-Âu tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại Đức, cho biết: "Ukraine đã đạt được một bước đột phá công nghệ cho phép nước này sản xuất nhiều máy bay không người lái tầm xa hơn và cải thiện đáng kể năng lực sản xuất hàng loạt nói chung." Theo dữ liệu chính thức do Bộ Quốc phòng Nga công bố, ít nhất 63.933 máy bay không người lái của Ukraine đã bị chặn bắt tại Nga và các vùng lãnh thổ bị chiếm đóng của Ukraine trong nửa đầu năm 2026. Một nửa số vụ đánh chặn xảy ra trong hai tháng gần đây: Nga báo cáo đã bắn hạ 14.195 máy bay không người lái trong tháng 5 và 17.832 chiếc trong tháng 6. Ngược lại, số vụ đánh chặn hàng tháng trong tháng 1 và tháng 2 không vượt quá 6.000. Những dữ liệu này cho thấy việc leo thang các hoạt động không kích của Ukraine đang gây áp lực chưa từng có lên hệ thống phòng không của Nga, từ đó làm suy yếu khả năng bảo vệ các tài sản năng lượng và quân sự trọng yếu, vốn là nền tảng của cỗ máy chiến tranh của nước này.
Iran xem xét việc bán dầu cho Nhật Bản
Theo một báo cáo độc quyền của Reuters, trích dẫn nguồn tin từ Iran và phương Tây, Iran đã bắt đầu đàm phán với các công ty Nhật Bản theo diện miễn trừ trừng phạt của Mỹ, cho phép nối lại hoạt động bán dầu. Tuy nhiên, các bên mua tiềm năng đang tìm kiếm một thỏa thuận miễn trừ dài hạn hơn và các đảm bảo bổ sung liên quan đến sự an toàn của tàu vận chuyển. Thỏa thuận miễn trừ, một phần của cuộc đàm phán hòa bình kéo dài 60 ngày giữa Tehran và Washington, được ban hành vào ngày 22 tháng 6 và sẽ hết hạn vào ngày 21 tháng 8. Hai nguồn tin từ Iran cho biết Nhật Bản đang xem xét mua dầu thô từ Iran, đây sẽ là thương vụ mua bán đầu tiên kể từ năm 2019. Các nguồn tin này từ chối tiết lộ danh tính do tính nhạy cảm của vấn đề. Một nguồn tin nội bộ phương Tây am hiểu vấn đề cũng tiết lộ rằng các quan chức Nhật Bản và Iran đang tiến hành các cuộc thảo luận sơ bộ về một thương vụ bán dầu tiềm năng. Một quan chức thuộc Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp Nhật Bản (METI) phụ trách cơ sở hạ tầng cung cấp nhiên liệu cho biết ông không hề hay biết về vấn đề này. Cả Bộ Ngoại giao Nhật Bản và Bộ Tài chính Hoa Kỳ đều không đưa ra phản hồi ngay lập tức trước yêu cầu bình luận của Reuters. Kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump rút khỏi thỏa thuận hạt nhân Iran và siết chặt các lệnh trừng phạt vào năm 2018, Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ và các nước châu Âu đã ngừng mua dầu của Iran. Rủi ro ở eo biển Hormuz Trong một cuộc phỏng vấn khác với Reuters hồi tháng 6, một quan chức thuộc Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp Nhật Bản cho biết rằng bất kỳ giao dịch mua dầu nào của Nhật Bản đều là vấn đề của các công ty tư nhân, nhưng không rõ liệu các thỏa thuận như vậy có thể tiến hành hay không do thời gian vận chuyển và các thỏa thuận hợp đồng hiện có. Vị quan chức này cho biết thêm rằng sự an toàn của bất kỳ chuyến hành trình nào của tàu chở dầu cũng phải được đảm bảo. Một quan chức cấp cao của Iran cho biết bất kỳ giao dịch nào cũng sẽ đòi hỏi Hoa Kỳ phải gia hạn các miễn trừ trừng phạt hiện có do thời gian vận chuyển giữa Nhật Bản và Iran rất dài. Quan chức này cũng cho biết thêm rằng lô hàng sẽ được bốc dỡ từ đảo Kharg ở Iran và vận chuyển bằng tàu chở dầu do Nhật Bản vận hành. Một quan chức cấp cao của Bộ Dầu mỏ Iran phát biểu với Reuters rằng Công ty Dầu khí Quốc gia Iran (NIOC) đã liên hệ với các khách hàng truyền thống, bao gồm cả Nhật Bản, và thông báo với họ rằng Iran hy vọng các khách hàng này sẽ tiếp tục mua hàng nếu đạt được thỏa thuận hòa bình và các lệnh trừng phạt được dỡ bỏ. Bộ Dầu mỏ Iran không đưa ra phản hồi nào về yêu cầu bình luận. Sự an toàn của các tàu thuyền đi qua eo biển Hormuz vẫn còn xa vời, và ngay cả khi Tehran và Washington cuối cùng đạt được một thỏa thuận hòa bình lâu dài, thì cách thức vận hành của thỏa thuận đó vẫn chưa rõ ràng. Tuần trước, một tàu container đã bị lực lượng Iran tấn công tại eo biển Hormuz; Lực lượng Vệ binh Cách mạng tinh nhuệ của Iran tuyên bố rằng mọi hoạt động đi qua eo biển đều phải được sự chấp thuận trước của họ. Cơ quan vận tải biển của Liên Hợp Quốc ước tính vẫn còn khoảng 80 quả thủy lôi trôi nổi giữa tuyến đường thủy này. Một quan chức cấp cao tại một công ty lọc dầu lớn của Nhật Bản cho biết việc đảm bảo bảo hiểm sẽ là thách thức lớn nhất.
Kỷ nguyên dầu thô đã kết thúc? Goldman Sachs đưa ra cảnh báo quan trọng
Goldman Sachs cho rằng những biến động giá dầu quốc tế do chiến tranh Iran gây ra chỉ là "khúc dạo đầu" cho những biến động nghiêm trọng hơn trong tương lai trên thị trường hàng hóa toàn cầu. Với sự phát triển không ngừng của trí tuệ nhân tạo, xe điện, năng lượng tái tạo và chi tiêu quân sự toàn cầu, các động lực chính thúc đẩy giá cả hàng hóa tăng trong tương lai sẽ dần chuyển từ dầu mỏ sang các nguồn tài nguyên quan trọng như điện, đồng, lithium, nhôm và vàng. Trong một báo cáo nghiên cứu được công bố hôm Chủ nhật (28 tháng 6), nhà phân tích Samantha Dart của Goldman Sachs và nhóm của bà chỉ ra rằng cơ cấu nhu cầu hàng hóa toàn cầu sẽ trải qua những thay đổi đáng kể trong những năm tới, với thị trường ngày càng phụ thuộc vào các kim loại quan trọng hỗ trợ quá trình chuyển đổi năng lượng và phát triển nền kinh tế số, thay vì nhiên liệu hóa thạch truyền thống. Trí tuệ nhân tạo, xe điện và đầu tư quân sự đang định hình lại nhu cầu về hàng hóa. Goldman Sachs tin rằng nhiều xu hướng dài hạn đang cùng nhau thúc đẩy một chu kỳ siêu tăng trưởng hàng hóa mới. Báo cáo chỉ ra rằng sự gia tăng liên tục về số lượng xe điện trên toàn cầu, việc mở rộng đầu tư vào năng lượng tái tạo, nâng cấp lưới điện, tăng ngân sách quốc phòng và vòng cạnh tranh mới giữa các quốc gia về trí tuệ nhân tạo sẽ thúc đẩy đáng kể nhu cầu đối với các mặt hàng như điện, đồng, lithium và nhôm. Goldman Sachs trước đây đã dự đoán rằng sự tăng trưởng liên tục của doanh số bán xe điện toàn cầu sẽ làm suy yếu nhu cầu dầu mỏ trong những năm tới, và báo cáo mới nhất càng nhấn mạnh thêm xu hướng này sẽ tiếp tục. Cú sốc nguồn cung tiếp theo có thể đến từ kim loại chứ không phải dầu mỏ. Mặc dù nhu cầu tăng cao sẽ có lợi cho thị trường hàng hóa, Goldman Sachs cũng cảnh báo rằng điều đó cũng có nghĩa là chuỗi cung ứng có nhiều khả năng gặp phải tình trạng tắc nghẽn trong tương lai. Các nhà phân tích chỉ ra rằng tốc độ xây dựng cơ sở hạ tầng điện lực còn hạn chế, trong khi năng lực luyện kim toàn cầu lại tập trung cao độ ở một vài quốc gia và khu vực. Khi nhu cầu tăng nhanh, thị trường hàng hóa liên quan sẽ dễ bị thiếu hụt nguồn cung, dẫn đến biến động giá mạnh. Goldman Sachs nhận định: "Cơ sở hạ tầng điện có thể đối mặt với tình trạng tắc nghẽn, và ngành luyện kim có mức độ tập trung cao, khiến thị trường điện và kim loại dễ bị tổn thương hơn trước những cú sốc thắt chặt nguồn cung trong bối cảnh nhu cầu tiếp tục tăng trưởng." So với trước đây, khi lạm phát toàn cầu chủ yếu do dầu mỏ và khí đốt tự nhiên gây ra, các mặt hàng có nhiều khả năng biến động giá mạnh trong tương lai sẽ bao gồm điện, kim loại quý như vàng và kim loại công nghiệp như đồng và lithi. Báo cáo đặc biệt lạc quan về triển vọng dài hạn của đồng. Goldman Sachs tin rằng việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI, sản xuất xe điện và nâng cấp lưới điện toàn cầu sẽ cùng nhau thúc đẩy sự gia tăng liên tục nhu cầu về đồng. Trên thực tế, do các yếu tố nêu trên, giá đồng quốc tế đã đạt mức cao kỷ lục vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, Goldman Sachs chỉ ra rằng tốc độ tăng trưởng nhu cầu có thể vượt quá khả năng cung ứng mới, có nghĩa là thị trường đồng vẫn có thể phải đối mặt với khoảng cách cung cầu lớn hơn trong tương lai. Lạm phát có thể tăng cao trong khi tăng trưởng kinh tế chậm lại. Goldman Sachs dự đoán rằng một vòng biến động nguồn cung hàng hóa mới có thể dẫn đến một tình hình phức tạp hơn cho nền kinh tế toàn cầu, trong đó giá cả hàng hóa tăng cao đẩy lạm phát lên, nhưng tăng trưởng kinh tế lại chậm lại đồng thời. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư sẽ khó dự đoán trước được ngành nào sẽ hứng chịu cú sốc nguồn cung tiếp theo. Do đó, việc phân bổ rộng rãi các tài sản hàng hóa sẽ trở thành một chiến lược đầu tư thận trọng hơn. Báo cáo nêu rõ: "Hàng hóa, với tư cách là một cú sốc nguồn cung, thường là một trong số ít các loại tài sản có thể tạo ra lợi nhuận thực dương." Các nhà phân tích cũng nhận định thêm: "Vì thời điểm và nguồn gốc của các cú sốc nguồn cung vốn rất khó dự đoán, nên việc phân bổ một rổ hàng hóa (bao gồm cả kim loại quý) là cách hiệu quả nhất để phòng ngừa rủi ro." Goldman Sachs tin rằng, trong bối cảnh chuyển đổi năng lượng toàn cầu, xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo và các rủi ro địa chính trị dài hạn, thị trường hàng hóa có thể chứng kiến những biến động giá thường xuyên và mạnh mẽ hơn trong tương lai, và tầm quan trọng của các tài sản này sẽ càng được nâng cao.
Iran bác bỏ các tuyên bố của Trump và từ chối đàm phán "ở bất kỳ cấp độ nào" trong những ngày tới
Một quan chức Nhà Trắng cho biết phái đoàn Mỹ do Steve Witkoff và Jared Kushner dẫn đầu đang trên đường đến Qatar để chuẩn bị cho các cuộc đàm phán với các quan chức Iran. Tuy nhiên, các dấu hiệu hiện tại cho thấy Tehran có thể sẽ không tham gia đàm phán với Mỹ. Hãng thông tấn Tasnim của Iran dẫn lời người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran cho biết: "Chúng tôi sẽ không tiến hành bất kỳ cuộc đàm phán nào với Hoa Kỳ ở bất kỳ cấp độ nào trong những ngày tới." Tuyên bố này đã trực tiếp bác bỏ các báo cáo trước đó từ Washington. Tối thứ Hai theo giờ địa phương, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran, ông Bagaei, cho biết với giới truyền thông rằng Iran không có kế hoạch tiến hành bất kỳ cuộc đàm phán nào với Hoa Kỳ trong những ngày tới. Ông cũng tiết lộ rằng một phái đoàn chuyên gia Iran sẽ đến Doha để theo dõi việc thực hiện Bản ghi nhớ Islamabad, nhưng chuyến thăm này không liên quan đến chuyến thăm của phái đoàn Hoa Kỳ tới Qatar. Ông Bagaé cũng cho biết thêm rằng, liên quan đến Điều 10 của bản ghi nhớ về cam kết của Mỹ cho phép xuất khẩu dầu thô của Iran, Mỹ đã cấp các giấy phép cần thiết và Iran đang theo dõi quá trình thực hiện; liên quan đến Điều 11 của bản ghi nhớ về cam kết của Mỹ trong việc giải tỏa tài sản của Iran, Iran cũng đang theo dõi quá trình thực hiện. Iran sẽ cử một phái đoàn chuyên gia đến Doha trong tuần này, nhưng các cuộc đàm phán để đạt được thỏa thuận cuối cùng vẫn chưa bắt đầu. Theo Điều 13 của bản ghi nhớ, việc bắt đầu đàm phán để đạt được thỏa thuận cuối cùng phụ thuộc vào việc thực hiện và tiếp tục thi hành các Điều 1, 4, 5, 10 và 11. Bloomberg cũng đã xác nhận tuyên bố mới nhất này từ Iran. Trong khi đó, trước đó vào thứ Hai, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tuyên bố thông qua Truth Social rằng Iran đã yêu cầu đàm phán, và cuộc đàm phán sẽ diễn ra vào ngày mai tại Doha (Qatar). Ông Trump cũng nhắc lại trong bài đăng rằng "Iran sẽ không sở hữu vũ khí hạt nhân". Hãng thông tấn Fars của Iran cũng đưa tin rằng "cho đến nay chưa có cuộc đàm phán hạt nhân nào với Hoa Kỳ, và sẽ không có cuộc đàm phán hạt nhân nào cho đến khi các điều kiện của Iran được đáp ứng." Zerohedge đưa tin rằng những tin tức mới nhất cho thấy Iran tuyên bố sẽ thăm Qatar, nhưng đã loại trừ khả năng đàm phán với Hoa Kỳ. Do đó, có vẻ như Vitkov và Kushner có thể chỉ gặp gỡ các nhà trung gian hòa giải từ Qatar và Pakistan. Việc liệu đại diện Iran có xuất hiện tại Doha hay không vẫn còn chưa chắc chắn. Cũng có khả năng Tehran đang tung ra những thông tin mâu thuẫn để tăng cường sức mạnh đàm phán, gây áp lực, hoặc thậm chí là tìm cách làm bẽ mặt chính trị Nhà Trắng. Iran trước đây đã cảnh báo rằng họ có thể rút khỏi tiến trình đàm phán nếu Hoa Kỳ có thêm hành động quân sự trên lãnh thổ Iran hoặc ở eo biển Hormuz. Thư ký báo chí Nhà Trắng Levitt cho biết Đặc phái viên của Tổng thống Mỹ Witkov và con rể của Tổng thống Trump, Jared Kushner, "sẽ bay đến Doha trong tuần này" để tham gia các cuộc đàm phán cấp cao giữa Hoa Kỳ và Iran. Bà ấy tuyên bố rằng các cuộc thảo luận về bản ghi nhớ sẽ tiếp tục. Bên cạnh các cuộc thảo luận cấp cao, các cuộc đàm phán kỹ thuật cũng sẽ được tổ chức. Ông Trump muốn tiến trình hòa bình tiếp tục. Hãng tin Bloomberg hôm thứ Hai đưa tin rằng nhóm đặc phái viên dự định gặp Thủ tướng Qatar vào thứ Ba để thảo luận về tiến trình đàm phán với Iran, trích dẫn các nguồn tin bao gồm Axios và các quan chức Nhà Trắng. Theo Axios, vào thứ Tư, các nhóm kỹ thuật của Mỹ và Iran sẽ tổ chức các cuộc đàm phán gián tiếp với các nhà trung gian từ Qatar và Pakistan. Theo các nguồn tin, Vitkov và Kushner đã khởi hành đến Doha vào thứ Hai.
Thị trường cảnh giác với sự kiện "Thiên nga đen" tiềm tàng tại Nhật Bản
Đồng yên đã giảm xuống mức thấp nhất so với đồng đô la kể từ năm 1986, một cột mốc quan trọng gây lo ngại ở Nhật Bản và khiến các nhà giao dịch hết sức cảnh giác trước nguy cơ chính quyền can thiệp vào thị trường. Trong phiên giao dịch đêm qua tại New York, đồng yên đã giảm xuống dưới 161,95 trong thời gian ngắn, vượt qua mức thấp nhất đạt được vào tháng 7 năm 2024 với các biện pháp hỗ trợ tiền tệ trước đó. Tại thị trường Tokyo ngày thứ Ba, đồng yên tiếp tục suy yếu xuống còn 162,40 yên đổi 1 đô la, một sự suy giảm không thể đảo ngược ngay cả bằng lời cảnh báo từ Chánh Văn phòng Nội các Minoru Kihara. Những bình luận sau đó của Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cũng không có nhiều tác động đến thị trường. Hiện nay, với việc đồng yên tiếp tục suy yếu, Nhật Bản đang dần thoát khỏi thời kỳ suy thoái kinh tế kéo dài cả thế hệ. Sự mất giá của đồng tiền đã thúc đẩy lợi nhuận của các công ty xuất khẩu, từ đó giúp thị trường chứng khoán liên tục phá vỡ các kỷ lục lịch sử. Tuy nhiên, chi phí nhập khẩu cũng đang tăng lên, đặc biệt là đối với dầu khí, vốn được định giá bằng đô la Mỹ. Lạm phát này đang làm giảm sức mua của người tiêu dùng, khiến giá cả tăng cao trên diện rộng, từ thực phẩm đến điện, và có thể làm suy yếu tỷ lệ ủng hộ đối với chính phủ của Thủ tướng Sanae Takaichi. "Sự chú ý của thị trường hôm nay sẽ tập trung vào việc liệu chính quyền Nhật Bản có thực sự hành động hay chỉ đưa ra thêm những lời cảnh báo bằng miệng", ông Yujiro Goto, chiến lược gia trưởng về ngoại hối tại Nomura Securities, cho biết. Việc đồng yên mất giá tiếp tục diễn ra trong bối cảnh Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) thay đổi chính sách. Kế hoạch chấm dứt lãi suất âm vào năm 2024 của BOJ ban đầu đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về sự phục hồi của đồng yên. Ngày 16 tháng 6, Ngân hàng Nhật Bản đã nâng lãi suất chuẩn lên 1%, mức cao nhất kể từ năm 1995. Tuy nhiên, động thái này chỉ có tác động hạn chế đến thị trường, vì các nhà giao dịch thường kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ. Khi chênh lệch lãi suất giữa mức lãi suất cực thấp của Nhật Bản và lãi suất của Mỹ cùng các nền kinh tế lớn khác tiếp tục gia tăng, các nhà đầu tư sẽ có động lực vay yên với chi phí thấp và đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn ở nước ngoài. Dòng vốn chảy ra này tiếp tục gây áp lực giảm giá đối với đồng yên. Hơn nữa, thị trường lo ngại rằng chính phủ Nhật Bản muốn Ngân hàng Nhật Bản duy trì tốc độ thận trọng trong việc tăng lãi suất tiếp theo. Dấu hiệu mới nhất cho thấy Nhật Bản sẽ đưa yêu cầu về quản lý chính sách tiền tệ "phù hợp" vào các hướng dẫn chính sách cơ bản của mình, điều này được hiểu là ưu tiên làm chậm tốc độ thắt chặt chính sách tiền tệ. Sự suy yếu liên tục của đồng yên diễn ra sau sự can thiệp quy mô lớn của chính phủ. Từ ngày 28 tháng 4 đến ngày 27 tháng 5, sau khi đồng yên lần đầu tiên giảm xuống dưới 160 yên đổi 1 đô la, chính quyền Nhật Bản đã thực hiện một đợt can thiệp kỷ lục trị giá 11,73 nghìn tỷ yên (khoảng 72,4 tỷ đô la). Theo dữ liệu từ Bộ Tài chính Nhật Bản về dự trữ ngoại hối, đợt can thiệp này có thể đã sử dụng các tài sản chứng khoán ở nước ngoài, bao gồm cả trái phiếu kho bạc Mỹ, để tài trợ cho việc bảo vệ đồng tiền. Câu hỏi quan trọng hiện nay là liệu sẽ có thêm sự can thiệp nào nữa hay không. Đồng yên đã giảm xuống dưới 161,95 trong phiên giao dịch New York hôm thứ Hai, phá vỡ phạm vi giao dịch hẹp gần đây, nhưng điều này vẫn chưa gây ra sự mất giá một chiều trên quy mô lớn hơn. Việc chi tiêu can thiệp khổng lồ như vậy không chỉ làm nổi bật lợi ích đáng kể của Nhật Bản trong vấn đề tỷ giá hối đoái, mà còn phản ánh khó khăn to lớn khi hoạt động ngược xu hướng trên thị trường ngoại hối toàn cầu, với quy mô giao dịch hàng ngày lên tới 9,5 nghìn tỷ đô la. Các cuộc xung đột giữa Mỹ và Israel, cũng như giữa Iran trong năm nay, đã gây thêm áp lực lên đồng yên. Nhật Bản gần như hoàn toàn phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng, với phần lớn dầu thô đến từ Trung Đông, khiến nước này rất dễ bị tổn thương trước sự bất ổn trong khu vực. Mặc dù kỳ vọng thị trường về một thỏa thuận hòa bình ban đầu đã làm giảm áp lực lên giá dầu, nhưng điều này không đúng với đồng yên. Chênh lệch lãi suất và các yếu tố cấu trúc khác tiếp tục đóng vai trò chủ đạo.
Iran đình chỉ đàm phán với Mỹ
Các nhà đàm phán Iran đã tạm dừng các cuộc đàm phán quan trọng với Hoa Kỳ tại Thụy Sĩ để phản đối những lời đe dọa liên tục từ Tổng thống Mỹ Donald Trump – bao gồm cả việc ném bom Iran và thậm chí bắt cóc phái đoàn đàm phán Iran trong khi eo biển Hormuz vẫn chưa được mở cửa trở lại. Tờ Wall Street Journal đưa tin Iran đã tuyên bố tạm dừng đàm phán sau những lời đe dọa của Trump. Ông Trump cảnh báo rằng Hoa Kỳ có thể sẽ có hành động chống lại Iran vì sự ủng hộ của nước này đối với Hezbollah. Trong khi đó, cuộc xung đột giữa nhóm vũ trang này và Israel có thể làm suy yếu thỏa thuận hòa bình sơ bộ mà ông đã ký tuần trước và dẫn đến việc đóng cửa eo biển Hormuz có vị trí chiến lược quan trọng. Những phát biểu của ông Trump được đưa ra khi Phó Tổng thống JD Vance đang ở Thụy Sĩ gặp gỡ Iran, nhưng các cuộc đàm phán đã chuyển trọng tâm sang vụ leo thang căng thẳng mới nhất ở Lebanon tuần trước, thay vì chương trình hạt nhân của Iran mà chính quyền ban đầu hy vọng sẽ tập trung vào. Hiện vẫn chưa rõ liệu việc Iran rút khỏi các cuộc đàm phán là vĩnh viễn hay chỉ là một cuộc phản đối mang tính biểu tượng. Tuy nhiên, trước khi rời khỏi cuộc đàm phán trực tiếp tại Burgenstock, Iran đã đạt được thỏa thuận về dự thảo nghị quyết nêu rõ cách thức Hoa Kỳ sẽ cấp giấy miễn trừ để dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với xuất khẩu dầu mỏ của Iran – một điều kiện tiên quyết quan trọng để Iran bắt đầu đàm phán hạt nhân. Các quan chức Iran cho biết dự kiến các lệnh miễn trừ sẽ được ban hành sớm, đồng thời cho biết thêm rằng đã có tiến triển trong việc giải tỏa các tài khoản ngân hàng của Iran ở nước ngoài. Tuần trước, Iran và Hoa Kỳ đã ký một bản ghi nhớ nhằm mục đích dỡ bỏ lệnh phong tỏa eo biển Hormuz và khởi động 60 ngày đàm phán về chương trình hạt nhân dân sự của Iran. Tuy nhiên, những lời đe dọa cứng rắn liên tục của Trump trên mạng xã hội và các cuộc phỏng vấn truyền hình đã vượt Đại Tây Dương đến bàn đàm phán, gây ra sự chỉ trích từ phía nhóm đàm phán Iran. Họ tuyên bố rằng những phát ngôn này đặt ra mối đe dọa không thể chấp nhận được đối với an toàn cá nhân của họ, đồng thời viện dẫn thỏa thuận không xâm lược được ghi trong bản ghi nhớ mà Trump đã ký tuần trước. Lập trường cứng rắn của Trump trái ngược với giọng điệu của Phó Tổng thống Vance, người tuyên bố rằng ông tham gia các cuộc đàm phán theo lệnh của tổng thống, với hy vọng tận dụng cơ hội này để mở ra một chương mới trong ngoại giao với Iran. Trưởng đoàn đàm phán của Iran, Mohammad Bagher Ghalibaf, nói: "Họ không nghĩ rằng nếu những lời đe dọa của họ có hiệu quả, thì họ đã không rơi vào tình cảnh tuyệt vọng như ngày hôm nay sao? Chúng tôi hoàn toàn không coi trọng những lời đe dọa của Mỹ." Tuy nhiên, phái đoàn Iran vẫn buộc phải rút lui để phản đối, một phần do áp lực chính trị trong nước buộc các nhà đàm phán phải thể hiện sự thiếu tin tưởng đối với nhóm đàm phán của Trump. Iran tuyên bố đã tái áp đặt lệnh phong tỏa eo biển Hormuz để phản đối các cuộc tấn công liên tục của Israel vào Lebanon, và cho rằng ông Trump đã cho phép Israel vi phạm bản ghi nhớ được ký kết tuần trước giữa Tổng thống Mỹ và Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian. Bản ghi nhớ kêu gọi rõ ràng một lệnh ngừng bắn trên tất cả các mặt trận, nhưng Israel đã phát động các cuộc tấn công vào miền trung và miền nam Lebanon vào thứ Bảy tuần trước, khiến hơn 30 người thiệt mạng. Ông Trump đưa ra lời đe dọa kinh hoàng đối với các nhà đàm phán Iran. Ông Trump viết trên mạng xã hội: "Iran phải ngay lập tức ngăn chặn các lực lượng ủy nhiệm được trả lương cao của họ ở Lebanon gây rắc rối." Ông rõ ràng đang ám chỉ Hezbollah, lực lượng được Iran hậu thuẫn. Ông cũng tuyên bố: "Nếu họ không làm vậy, chúng ta sẽ lại giáng một đòn mạnh vào Iran, giống như tuần trước, và thậm chí còn mạnh hơn nữa!!!" Trong cuộc phỏng vấn qua điện thoại kéo dài 20 phút với Fox News, ông bày tỏ sự nhạy cảm trước những lời chỉ trích từ cả đảng Cộng hòa và đảng Dân chủ, nói rằng: "Nếu cần thiết, chúng ta có thể sẽ tiếp quản eo biển Hormuz. Nếu họ không đạt được thỏa thuận, chúng ta sẽ thu phí." Khi thảo luận về eo biển Hormuz, Trump dường như đe dọa bắt cóc các nhà đàm phán Iran, nói rằng, "Nếu các ông chặn nó, đất nước của các ông sẽ tiêu đời. Các ông thậm chí sẽ không thể quay trở lại cái đất nước chết tiệt đó." Những lời đe dọa của Trump đã khiến Iran gửi công văn phản đối chính thức tới các nhà trung gian hòa giải, yêu cầu họ kiềm chế điều mà nước này gọi là "hành vi bắt nạt". Trong cuộc đàm phán tại Thụy Sĩ, Phó Tổng thống Mỹ Vance đã hạ thấp tác động của bạo lực ở Lebanon, nói rằng đã có tiến triển trong việc chấm dứt xung đột. Ông nói, "Những việc này lúc nào cũng khá rắc rối." Trái ngược hoàn toàn với Trump, giọng điệu của Vance ôn hòa hơn. Ông tuyên bố: "Điều mà tổng thống yêu cầu chúng ta làm là lật sang một trang mới, thay đổi mối quan hệ với người dân Iran, chìa tay giúp đỡ và gửi một thông điệp tới người dân Iran: nếu giới lãnh đạo của các bạn sẵn sàng từ bỏ vai trò là tác nhân gây bất ổn khu vực và từ bỏ tham vọng vũ khí hạt nhân lâu dài, thì Hoa Kỳ sẵn sàng thay đổi căn bản mối quan hệ với quốc gia này." "Câu hỏi mà chúng ta đang đối mặt hiện nay là: chúng ta có thể cùng nhau đạt được bao nhiêu thành tựu nữa? Liệu chúng ta có thể lật sang một trang mới?"
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới được bổ nhiệm Kevin Warsh có thể không đưa ra các điểm dự báo của riêng mình
Cục Dự trữ Liên bang kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ vào thứ Tư (ngày 17 tháng 6), một trong những tâm điểm chú ý của thị trường có thể không phải là quyết định về lãi suất mà là biểu đồ "dot plot" có thể thiếu đi những thông tin quan trọng. Theo thông lệ, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố các dự báo kinh tế hàng quý mới nhất sau cuộc họp, bao gồm cả kỳ vọng của các quan chức về diễn biến lãi suất trong tương lai. Thị trường thường xem xét kỹ lưỡng dự báo này, được gọi là "biểu đồ chấm điểm", để xác định cách các nhà hoạch định chính sách nhìn nhận triển vọng kinh tế và hướng đi tương lai của chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, hầu hết các nhà quan sát Phố Wall đều dự đoán rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới được bổ nhiệm Kevin Warsh có thể sẽ không đưa ra dự báo lãi suất của riêng mình. Điều này có thể là do nhiệm kỳ ngắn ngủi của ông kể từ khi nhậm chức vào ngày 22 tháng 5, hoặc cũng có thể là do ông không đồng ý với biểu đồ chấm điểm và phương pháp truyền đạt chính sách "hướng dẫn tương lai" mà nó đại diện. Nếu Warsh quyết định không đưa ra các điểm dự báo của riêng mình, điều đó sẽ phá vỡ thông lệ kéo dài 14 năm của Cục Dự trữ Liên bang kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Động thái này cũng có thể gây bất mãn trong một số thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, vì nhiều quan chức tin rằng biểu đồ chấm điểm giúp truyền đạt ý định chính sách đến công chúng và tăng tính minh bạch. Tuy nhiên, đối với một chủ tịch mới, người đã cam kết thúc đẩy những cải cách sâu rộng đối với Cục Dự trữ Liên bang, đây cũng có thể là bước đầu tiên trong việc điều chỉnh cách thức hoạt động của Fed. Cựu giám đốc phụ trách các vấn đề tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và hiện là giáo sư tại Đại học Yale, cho biết rất có thể ông Warsh sẽ không muốn đệ trình các dự báo về lãi suất. "Theo quan điểm của tôi, rất có thể ông ấy không muốn đệ trình các dự báo về lãi suất. Có thể có những người khác trong ủy ban cũng không thích biểu đồ chấm điểm và có thể sẵn sàng áp dụng cách tiếp cận tương tự." Walsh từ lâu đã đặt câu hỏi về cơ chế định hướng tương lai. Warsh đã chỉ trích biểu đồ chấm điểm và các hình thức định hướng tương lai khác vì ông tin rằng những công cụ này hạn chế không gian ra quyết định trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Biểu đồ chấm điểm là một phần của Bản tóm tắt dự báo kinh tế (SEP). Tài liệu này cũng bao gồm các dự báo về các chỉ số kinh tế như tỷ lệ thất nghiệp, lạm phát và tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Báo cáo SEP (Security Expectations) được công bố hàng quý, thể hiện giá trị trung vị của các dự báo từ các quan chức tham gia. Nói một cách chính xác, đây không phải là dự báo chính thức của Cục Dự trữ Liên bang, mà chỉ đơn thuần là giá trị trung vị của sự phân bố ý kiến giữa các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Nhà kinh tế Aditya Bhave của Bank of America dự đoán rằng Walsh sẽ không đệ trình bản dự báo biểu đồ chấm điểm của riêng mình. Nhà kinh tế học David Mericle của Goldman Sachs đã nhận định trong một báo cáo nghiên cứu: "Với những lời chỉ trích trước đây của Warsh về định hướng tương lai, chúng tôi cho rằng ông ấy sẽ không đưa ra dự báo bằng biểu đồ chấm điểm, nhưng chúng tôi không hoàn toàn chắc chắn về điều đó." Trong phiên điều trần xác nhận tại Thượng viện vào tháng 4 năm nay, Warsh đã viện dẫn SEP như một phần của vấn đề truyền thông quá mức của Cục Dự trữ Liên bang. Ông ấy đặc biệt đề cập đến việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đánh giá sai lạm phát là "tạm thời" trong giai đoạn 2021-2022. Sai lầm đó cuối cùng đã buộc Fed phải tăng lãi suất mạnh để chống lại đợt lạm phát tồi tệ nhất trong 40 năm. Ông Warsh từng tuyên bố: "Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cho cả thế giới biết biểu đồ dự báo của họ như thế nào, những dự báo của họ ra sao. Nhưng Fed được tạo thành từ con người. Và rồi họ lại bám vào những dự báo đó quá lâu." Ông cũng chỉ ra thêm rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang có thể chờ đến cuộc họp để đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu mới nhất, thì cuộc thảo luận kỹ lưỡng bổ sung này có thể ngăn chặn những sai lầm trong chính sách bị khuếch đại hơn nữa. "Tôi nghĩ đây là một thay đổi quan trọng mà Cục Dự trữ Liên bang cần thực hiện," Warsh nói. Mặc dù Walsh có những dè dặt về biểu đồ chấm điểm, thị trường từ lâu đã dựa rất nhiều vào công cụ này để xác định hướng đi của chính sách. Liz Ann Sonders, chiến lược gia đầu tư chính tại Charles Schwab, cho biết biểu đồ chấm điểm đôi khi có thể ảnh hưởng đáng kể đến biến động thị trường, mặc dù độ chính xác dự báo của chúng không phải lúc nào cũng lý tưởng. Bà ấy nói, "Theo quan điểm của tôi, việc chỉ số SEP đôi khi tác động đến thị trường không có nhiều ý nghĩa, bởi vì độ chính xác của nó chỉ ở mức trung bình. Nhưng quả thực nó là một cách để Cục Dự trữ Liên bang thể hiện quan điểm chính sách của mình, và thị trường có xu hướng phản ứng với những quan điểm đó." Một số nhà kinh tế tin rằng nếu Warsh và các quan chức khác không tham gia vào dự báo điểm số (dot plot), thị trường có thể hiểu sai. Claudia Sahm, nhà kinh tế trưởng tại New Century Advisors, cho biết các nhà đầu tư có thể coi Warsh đang cố gắng giảm nhẹ sự chuyển biến theo hướng diều hâu đang nổi lên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Bà ấy chỉ ra rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang chọn cách hạ thấp tầm quan trọng của SEP, dù điều đó có thể giải quyết được một số lo ngại của Warsh về việc truyền đạt chính sách, nhưng nó cũng có thể tạo ra những vấn đề mới. "Một Cục Dự trữ Liên bang dường như đang che giấu các cuộc thảo luận nội bộ của mình có thể bị coi là quá tự mãn về rủi ro lạm phát, điều mà chính xác là uy tín mà họ không thể để mất", Sam viết trong báo cáo nghiên cứu của mình. Cuộc gặp này được xem là bài kiểm tra kỹ năng giao tiếp quan trọng đầu tiên của Walsh kể từ khi nhậm chức. Ngoài biểu đồ chấm điểm và tóm tắt các dự báo kinh tế, thị trường cũng sẽ theo dõi bất kỳ thay đổi nào trong tuyên bố chính sách sau cuộc họp, và liệu ông Warsh có kế hoạch tiếp tục thông lệ tổ chức họp báo sau mỗi cuộc họp chính sách của Fed hay không, một thông lệ đã được áp dụng trong những năm gần đây. Trong khi thị trường đang chờ đợi quyết định đầu tiên về lãi suất của ông Warsh, các nhà đầu tư không chỉ tìm kiếm manh mối từ lãi suất và dự báo kinh tế, mà còn cả cách mà chủ tịch mới sẽ định hình lại khuôn khổ truyền thông chính sách tương lai của Fed.
BOJ tăng lãi suất đồng Yên lên cao nhất trong 30 năm qua
Đây là lần tăng lãi suất gần đây nhất là tháng 12 năm ngoái, đã tăng từ 0,5% lên 0,75%. Lần tăng lãi suất này đưa lãi suất lên mức 1%, lên mức cao nhất kể từ năm 1995 BOJ cho biết quyết định này đã được thông qua với tỷ lệ 7 phiếu thuận và 1 phiếu chống, với thành viên hội đồng quản trị Toichiro Asada bỏ phiếu chống, ủng hộ việc duy trì lãi suất ở mức 0,75%. Chính sách thắt chặt này được đưa ra trong bối cảnh Nhật Bản phải đối mặt với đồng yên liên tục suy yếu và lạm phát gia tăng, với áp lực lạm phát một phần do các yếu tố bên ngoài như chiến tranh Iran gây ra. Trong một báo cáo trước khi quyết định được đưa ra, nhà kinh tế trưởng khu vực châu Á của HSBC, Frederic Neumann, cho biết Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda đã báo hiệu việc tăng lãi suất trong bài phát biểu hồi đầu tháng này, lưu ý rằng "hiệu ứng lan tỏa lạm phát do giá dầu tăng có nhiều khả năng gây ra sự lệch hướng tăng lên trong lạm phát cơ bản." Việc đồng yên tiếp tục suy yếu cũng là lý do khiến Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất. BOJ được cho là đã can thiệp vào tháng 5 với khoảng 11,7 nghìn tỷ yên (khoảng 73,5 tỷ đô la Mỹ), đồng yên lại suy yếu, giảm xuống mức 160 yên đổi 1 đô la Mỹ tại một thời điểm và dao động quanh mức đó trong phần lớn tháng 6. Jesper Koll, giám đốc phụ trách tại công ty dịch vụ tài chính Monex Group có trụ sở tại Tokyo, nói với CNBC: “Can thiệp mà không thay đổi chính sách tiền tệ trong nước giống như đạp phanh trong khi vẫn nhấn ga hết cỡ - tốt nhất là có thể gây ra một chút khó chịu cho hành khách, nhưng tệ nhất là sẽ làm mòn má phanh rất nhanh.” Mặc dù đồng yên yếu hơn có thể thúc đẩy khả năng cạnh tranh xuất khẩu của Nhật Bản, nhưng nó cũng sẽ đẩy lạm phát nhập khẩu lên cao và làm trầm trọng thêm áp lực tài chính khi chính phủ cố gắng giảm thiểu tác động của giá cả tăng cao thông qua trợ cấp. Vài tháng sau khi thông qua ngân sách thường niên, chính phủ của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi đã bổ sung thêm ngân sách phụ trợ trị giá 3 nghìn tỷ yên để giúp các hộ gia đình giảm bớt tác động của chi phí năng lượng tăng cao. Lạm phát lõi của Nhật Bản giảm xuống còn 1,4% trong tháng 4, thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022, chậm hơn dự kiến; lạm phát tổng thể cũng ở mức 1,4%, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp thấp hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Nhật Bản. Tuy nhiên, các nhà phân tích nói với CNBC rằng con số lạm phát thấp hơn phần lớn là kết quả của một số biện pháp chính sách nhằm kiềm chế lạm phát, bao gồm việc bãi bỏ thuế xăng dầu của Nhật Bản và cung cấp giáo dục trung học miễn phí cho tất cả học sinh.
Trí tuệ nhân tạo dự đoán mục tiêu của giá vàng trong hai tháng tới
Theo một bài báo được đăng tải vào thứ Tư (ngày 10 tháng 6) trên trang web tài chính nổi tiếng Finbold, khi giá vàng giảm xuống dưới mức giá mở cửa năm 2026 khoảng 4.324 USD/oz, trợ lý AI của Finbold - một công cụ hỗ trợ tài chính tiên tiến - dự đoán rằng giá có thể giảm hơn nữa trong 60 ngày tới. Vào ngày 10 tháng 6, trợ lý AI của Finbold dự đoán rằng giá vàng có thể giảm trung bình 2,68% trong 60 ngày tới. Do đó, công cụ AI này dự báo mức giá mục tiêu trung bình là 4.050,2 USD/oz cho vàng vào ngày 9 tháng 8 năm 2026. Trợ lý AI Finbold đã sử dụng nhiều mô hình ngôn ngữ lớn (LLM), bao gồm Claude Opus 4.6, DeepSeek Chat và Grok 4.1, để tạo ra dự đoán giá vàng này. Ngoài ra, công cụ AI này sử dụng nhiều chỉ báo kỹ thuật khác nhau, bao gồm Chỉ báo phân kỳ hội tụ đường trung bình động (MACD), Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) và Đường trung bình động đơn giản (SMA) 50 ngày và 200 ngày. Mô hình Claude Opus 4.6 dự đoán giá vàng có thể tăng 6,21% lên 4.420 USD/oz trong giai đoạn này. Mặt khác, mô hình Grok 4.1 dự đoán giá tài sản này có thể giảm 7,47% vào ngày 9 tháng 8 năm 2026, với mục tiêu giá là 3.850 USD/oz. Phân tích và triển vọng giá vàng Trí tuệ nhân tạo (AI) có thể đang dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục giảm trong hai tháng tới, một tín hiệu kỹ thuật giảm giá đang tiếp diễn. Đầu năm nay, giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục khoảng 5.598 USD/oz trước khi bước vào xu hướng giảm. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, giá vàng liên tục đóng cửa dưới đường trung bình động 200 ngày. Nếu giá vàng phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng khoảng 4.550 USD/ounce, chúng có thể giảm xuống ranh giới dưới của kênh giảm giá. Do đó, theo phân tích của cựu quản lý quỹ Aksel Kibar, giá vàng có thể giảm xuống mức mục tiêu từ 4.098 USD đến 3.800 USD/ounce, phù hợp với dự đoán của AI trong 60 ngày tới.
Giá vàng lao dốc khi quân đội Mỹ đã thông báo hoàn thành một cuộc tấn công mới nhằm vào Iran
Giá vàng biến động mạnh trong giờ giao dịch châu Á hôm thứ Năm (11 tháng 6) sau vòng tấn công mới nhất của Mỹ nhằm vào Iran. Hành động quân sự của Mỹ đã làm trầm trọng thêm sự bất ổn trên thị trường toàn cầu và đẩy lạm phát lên cao. Trong phiên giao dịch đầy biến động, giá vàng đã tăng tới 1,1%, đảo ngược xu hướng giảm tương tự trước đó khi giá tiến gần đến mức 4.000 USD/ounce. Giá vàng chạm mức 4.023,75 USD/ounce trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á trước khi bật tăng mạnh lên mức cao kỷ lục 4.118,19 USD/ounce. Quân đội Mỹ cho biết đã hoàn thành các cuộc tấn công nhằm vào các mục tiêu của Iran sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cáo buộc Iran trì hoãn các cuộc đàm phán hòa bình. Bộ Chỉ huy Trung ương Hoa Kỳ đã ra tuyên bố cho biết, theo chỉ thị của Tổng thống Hoa Kỳ Trump, họ đã hoàn thành các cuộc "tấn công phòng thủ" nhằm vào nhiều mục tiêu ở Iran vào ngày 10 tháng 6. Thông cáo cho biết quân đội Mỹ đã tiến hành các cuộc tấn công nhằm vào các cơ sở trinh sát quân sự, hệ thống liên lạc và các vị trí phòng không bên trong Iran. Lực lượng Thủy quân lục chiến, Không quân và Hải quân Mỹ đã bắn các loại đạn dẫn đường chính xác vào các mục tiêu của Iran. Theo thông cáo, các mục tiêu này "gây ra mối đe dọa cho lực lượng Mỹ và các tàu buôn quốc tế di chuyển trong vùng biển khu vực". Trước đó, vào tối thứ Tư theo giờ miền Đông, Trump đã nói trong một cuộc phỏng vấn với Fox News rằng ông đã nói chuyện trực tiếp với các quan chức Iran và rằng "người Iran đã yêu cầu tôi ngừng ném bom" và rằng "việc ném bom sẽ sớm dừng lại". Quân đội Mỹ hôm thứ Tư cho biết họ đã tiến hành một loạt các cuộc không kích mới nhằm vào nhiều mục tiêu ở Iran. Vài giờ trước đó, Tổng thống Trump đã tuyên bố sẽ tiến hành một loạt các cuộc tấn công mới nếu không đạt được thỏa thuận hòa bình. Giá dầu đã tăng hơn 2 đô la vào thứ Năm sau khi Iran tuyên bố đóng cửa eo biển Hormuz sau cuộc tấn công của Mỹ. Bộ chỉ huy trung ương của Lực lượng vũ trang Iran, Hatem Anbia, đã thông báo vào sáng sớm thứ Năm rằng, trước tình hình bất ổn trong khu vực, eo biển Hormuz sẽ bị đóng cửa đối với tất cả các tàu thuyền, bao gồm cả tàu chở dầu và tàu thương mại, có hiệu lực ngay lập tức, và bất kỳ tàu nào vi phạm quy định này sẽ bị nhắm mục tiêu. Giá dầu thô tăng cao có thể đẩy nhanh lạm phát. Mặc dù vàng được xem là nơi trú ẩn an toàn trước lạm phát, nhưng lãi suất tăng thường gây áp lực lên kim loại không sinh lời này. Dữ liệu cho thấy lạm phát tiêu dùng của Mỹ đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong ba năm vào tháng 5 do xung đột ở Trung Đông đẩy giá năng lượng lên cao, tạo thêm lý do để Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2027. Thị trường đang chờ đợi dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 5 của Mỹ được công bố vào cuối ngày thứ Năm để đánh giá thêm lập trường chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số giá sản xuất (PPI) tổng thể của Mỹ dự kiến sẽ tăng 6,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 5, tăng từ mức 6% của tháng trước; chỉ số PPI cốt lõi dự kiến sẽ tăng 5,4% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng từ mức 5,2% của tháng trước. "Mặc dù giá vàng gần đây đã ổn định, nhưng những lo ngại về lạm phát, việc mua vào của ngân hàng trung ương và sự mất giá tiền tệ vẫn tiếp tục hỗ trợ giá vàng", Paul Wong, chiến lược gia thị trường tại Sprott Asset Management cho biết.
Giá vàng tiếp tục giảm trước những cuộc công kích tại Israel
Vào thứ Hai ngày 8 tháng 6, trong phiên giao dịch châu Á, giá vàng giao ngay đã giảm mạnh so với mức cao nhất trong ngày do xung đột leo thang ở khu vực Vịnh đẩy giá dầu lên và làm trầm trọng thêm lo ngại về lạm phát. Việc Iran phóng nhiều tên lửa vào Israel, tiếp theo là các cuộc tấn công trả đũa của Israel, đã đẩy giá dầu lên và gây áp lực lên giá vàng. Giá vàng đã giảm khoảng 3% vào thứ Sáu tuần trước do báo cáo việc làm của Mỹ khả quan hơn dự kiến đã thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất. Iran đã phóng tên lửa vào Israel hôm Chủ nhật để trả đũa cuộc không kích trước đó của Israel vào Beirut. Đây là cuộc tấn công tên lửa trực tiếp đầu tiên của Iran nhằm vào Israel kể từ khi thỏa thuận ngừng bắn được ký kết vào ngày 8 tháng 4. Động thái này đánh dấu sự leo thang đáng kể trong tình hình khu vực và có khả năng dẫn đến sự đổ vỡ trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran, đồng thời làm bùng phát lại chiến tranh. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông vẫn hy vọng giải quyết xung đột với Tehran thông qua đàm phán. Giá dầu đã tăng hơn 2 đô la một thùng trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Hai, làm gia tăng lo ngại về lạm phát và việc tăng lãi suất. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Hammack, cho biết hôm thứ Sáu tuần trước rằng dữ liệu việc làm mới nhất cho thấy thị trường lao động nhìn chung cân bằng và gần đạt mức toàn dụng lao động, trong khi lạm phát cao dai dẳng có thể đòi hỏi Fed phải tăng lãi suất càng sớm càng tốt để kiểm soát nó. Kể từ khi cuộc xung đột ở Iran bùng nổ vào cuối tháng Hai, giá vàng đã giảm khoảng 15%. Israel xác nhận các cuộc không kích nhằm vào Iran; nhiều vụ nổ được báo cáo ở một số thành phố của Iran. Theo một báo cáo gần đây của Fox News, Lực lượng Phòng vệ Israel (IDF) đã xác nhận rằng họ đã tiến hành các cuộc không kích ở miền tây và miền trung Iran vào Chủ nhật. Quân đội Israel cho biết trong một tuyên bố rằng Không quân Israel đã thực hiện cuộc tấn công. Thông cáo nêu rõ: "Mới đây, Không quân Israel đã tấn công các mục tiêu của chế độ khủng bố Iran ở miền tây và miền trung Iran." Thông cáo cũng cho biết thêm chi tiết sẽ được công bố sau. Ngoài ra, hãng Reuters, dẫn nguồn tin từ truyền thông địa phương, cho biết đã nghe thấy tiếng nổ ở Tehran, Tabryz và Isfahan. Các cuộc không kích của Israel diễn ra vài giờ sau khi Iran phóng một loạt tên lửa đạn đạo vào miền bắc Israel. Theo truyền thông nhà nước và hãng tin Reuters, Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran (IRGC) cho biết Israel đã sử dụng tên lửa đạn đạo phóng từ máy bay để tấn công các mục tiêu bên trong Iran.
Chứng khoán Hàn Quốc kích hoạt cơ chế ngắt tự động khi lao dốc gần 9%
Thứ Hai (ngày 8 tháng 6) thị trường tài chính Hàn Quốc đã bị ảnh hưởng bởi một đợt bán tháo đột ngột và mạnh, với cả cổ phiếu và tiền tệ đều giảm đồng thời. Chỉ số chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) đã giảm mạnh tới 8,8% trong phiên giao dịch, kích hoạt cơ chế ngắt mạch và tạm dừng giao dịch trong 20 phút. Hai gã khổng lồ sản xuất chip là Samsung Electronics và SK Hynix đều chịu tổn thất nặng nề. Đồng thời, đồng won Hàn Quốc giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2009, làm gia tăng những lo ngại trên thị trường về nền kinh tế và thị trường vốn Hàn Quốc. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc giảm mạnh gần 9% trong phiên giao dịch, dẫn đến việc kích hoạt cơ chế tạm ngừng giao dịch. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc tiếp tục giảm sau khi mở cửa phiên giao dịch hôm thứ Hai, với mức giảm trong ngày mở rộng lên tới 8,8% tại một thời điểm, xuống dưới mốc 7.500 điểm. Chỉ số này đã giảm khoảng 15% so với mức đỉnh gần đây, tiến gần đến vùng điều chỉnh kỹ thuật. Hai trong số những cổ phiếu có trọng số lớn nhất trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, cổ phiếu của Samsung Electronics từng giảm mạnh 11% và SK Hynix cũng giảm 10%, kéo theo sự sụt giảm của toàn bộ lĩnh vực công nghệ và bán dẫn. Khi đợt bán tháo leo thang, Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (Korea Exchange) đã thông báo kích hoạt cơ chế ngắt mạch, tạm ngừng giao dịch chứng khoán trong 20 phút. Đây là một sự kiện rủi ro quy mô lớn hiếm gặp trên thị trường Hàn Quốc trong những năm gần đây. Sau đó, Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đã tổ chức một cuộc họp khẩn cấp để thảo luận về các biện pháp ổn định thị trường và theo dõi sát sao những biến động tiếp theo. Sự sụt giảm gần đây trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc không phải là một sự kiện riêng lẻ, mà là nạn nhân mới nhất của làn sóng điều chỉnh cổ phiếu công nghệ toàn cầu. Thứ Sáu tuần trước, cả ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều chịu tổn thất nặng nề: Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 1,35%. Chỉ số S&P 500 giảm 2,64%, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 10 năm 2025. Chỉ số Nasdaq Composite giảm mạnh 4,18%, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 4 năm 2025. Trong số đó, chỉ số Philadelphia Semiconductor Index, được coi là thước đo quan trọng của ngành công nghệ toàn cầu, đã giảm mạnh 10% chỉ trong một ngày, đánh dấu mức giảm lớn nhất kể từ khi đại dịch bùng phát vào tháng 3 năm 2020. Cổ phiếu các công ty sản xuất chip như Broadcom, Micron Technology và Marvell Electronics đều trải qua đợt bán tháo đồng loạt, khiến tổng vốn hóa thị trường của các công ty bán dẫn niêm yết tại Mỹ giảm khoảng 1,3 nghìn tỷ đô la chỉ trong một ngày. Tình trạng hoảng loạn trên thị trường nhanh chóng lan sang châu Á, với thị trường chứng khoán Hàn Quốc, vốn phụ thuộc rất nhiều vào ngành công nghiệp bán dẫn, chịu ảnh hưởng nặng nề nhất và trở thành một trong những chỉ số hoạt động kém nhất trong khu vực châu Á - Thái Bình Dương. Khi cơn sốt AI hạ nhiệt, cổ phiếu các công ty sản xuất chip chứng kiến hiện tượng chốt lời. Nguyên nhân chính dẫn đến đợt điều chỉnh này xuất phát từ sự hạ nhiệt của các cổ phiếu liên quan đến khái niệm trí tuệ nhân tạo (AI). Trong năm qua, dòng vốn toàn cầu đã đổ xô vào chuỗi ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo, trong đó các công ty bán dẫn trở thành những người hưởng lợi lớn nhất. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc cũng tăng mạnh, với chỉ số Kospi tăng tới 77% tính từ đầu năm, xếp hạng trong số các thị trường lớn hàng đầu thế giới. Tuy nhiên, khi định giá tiếp tục tăng cao, thị trường bắt đầu lo ngại về nguy cơ khái niệm trí tuệ nhân tạo (AI) trở nên quá nóng. Đặc biệt là sau khi dự báo doanh số chip AI mới nhất của Broadcom không đạt được kỳ vọng cực kỳ cao của thị trường, các nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại triển vọng tăng trưởng của ngành. Cổ phiếu của các công ty từng được săn đón vì lợi nhuận từ AI đã trải qua đợt chốt lời tập trung, dẫn đến sự suy giảm chung của ngành bán dẫn toàn cầu. Đối với Hàn Quốc, một quốc gia phụ thuộc rất nhiều vào ngành công nghiệp chip, tác động này càng trở nên trầm trọng hơn. Những "điểm yếu về cấu trúc" của Hàn Quốc đã làm trầm trọng thêm sự suy giảm này. Bên cạnh những cú sốc từ bên ngoài, các vấn đề cấu trúc nội tại của thị trường chứng khoán Hàn Quốc cũng góp phần làm trầm trọng thêm đợt giảm mạnh này. Hiện tại, Samsung Electronics và SK Hynix cùng nhau chiếm khoảng một nửa tổng vốn hóa thị trường của chỉ số Kospi, cho thấy mức độ phụ thuộc cao của thị trường vào ngành công nghiệp bán dẫn. Bất kỳ sự điều chỉnh mang tính hệ thống nào trong lĩnh vực chip đều sẽ kéo toàn bộ chỉ số xuống. Đồng thời, lượng vốn vay do các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc nắm giữ vẫn ở mức cao. Tính đến ngày 4 tháng 6, dư nợ tín dụng ký quỹ bán lẻ tại Hàn Quốc đạt 37,74 nghìn tỷ won, gần mức cao kỷ lục. Khi thị trường giảm mạnh, một lượng lớn tài khoản ký quỹ buộc phải bổ sung thêm tiền ký quỹ hoặc thậm chí đối mặt với việc thanh lý bắt buộc, tạo nên một vòng xoáy luẩn quẩn "giảm - thanh lý - tiếp tục giảm". Việc Korea Investment & Securities thậm chí phải tạm ngừng một số hoạt động giao dịch ký quỹ do hết hạn mức tài trợ phản ánh mức độ quan ngại cao của các cơ quan quản lý đối với rủi ro đòn bẩy trên thị trường. Dòng vốn nước ngoài đang rút đi với tốc độ nhanh chóng, khiến đồng won Hàn Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong 16 năm. Trong khi thị trường chứng khoán lao dốc, Hàn Quốc cũng phải đối mặt với áp lực từ dòng vốn chảy ra ngoài. Dữ liệu cho thấy chỉ trong một tuần tuần trước, các nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 10 tỷ đô la cổ phiếu cấu thành chỉ số Kospica, một quy mô hiếm thấy trong những năm gần đây. Dòng vốn nước ngoài chảy ra đã tác động trực tiếp đến tỷ giá hối đoái của đồng won Hàn Quốc. Hôm thứ Hai, đồng won đã giảm xuống khoảng 1.560 won so với đô la Mỹ, mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu tháng 3 năm 2009. Chuyên gia phân tích Kim Doo-un của Hana Securities cảnh báo rằng thị trường Hàn Quốc đang đối mặt với rủi ro tương tự như "Thứ Hai Đen tối": sự bất ổn về tiền tệ, việc điều chỉnh lãi suất và hoạt động chốt lời trong lĩnh vực bán dẫn đều đang diễn ra đồng thời. Đối với nền kinh tế Hàn Quốc, vốn phụ thuộc vào xuất khẩu và nguồn vốn nước ngoài, áp lực đồng thời lên thị trường chứng khoán và tỷ giá hối đoái chắc chắn sẽ làm gia tăng thêm sự bất ổn trên thị trường. Kỳ vọng ngày càng tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất đã làm trầm trọng thêm đợt bán tháo các tài sản rủi ro toàn cầu. Ở cấp độ sâu hơn, thị trường toàn cầu đang điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp mới nhất của Mỹ trong tháng 5 đã vượt xa kỳ vọng của thị trường, củng cố thêm mối lo ngại của các nhà đầu tư rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ một lần nữa. Kết quả là, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng trở lại trên mức 4,5%. Môi trường lãi suất cao đồng nghĩa với chi phí tài chính cao hơn đối với các công ty và làm suy yếu cơ sở định giá của các công ty công nghệ tăng trưởng. Đối với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và bán dẫn, vốn trước đây đã chứng kiến những bước tăng trưởng đáng kể, việc lãi suất tăng cao chắc chắn đã trở thành một yếu tố chính chi phối tâm lý thị trường. Chính phủ Hàn Quốc đã can thiệp khẩn cấp để ổn định thị trường. Trước những biến động mạnh của thị trường, chính phủ Hàn Quốc và các cơ quan quản lý tài chính đã bắt đầu phát đi những tín hiệu can thiệp mạnh mẽ. Chính phủ Hàn Quốc hôm Chủ nhật đã công bố một loạt biện pháp nhằm ổn định tỷ giá hối đoái và thị trường tài chính, bao gồm: Nghiêm cấm hoạt động đầu cơ ngoại hối; Các biện pháp ổn định thị trường có thể được áp dụng nếu cần thiết; Tăng cường giám sát thị trường phối hợp với ngân hàng trung ương và các cơ quan quản lý tài chính; Cảnh báo về những rủi ro liên quan đến tài trợ bằng đòn bẩy. Những hành động này cũng phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của chính quyền Hàn Quốc về dòng vốn chảy ra ngoài và sự biến động của thị trường tài chính. Ba rủi ro chính cần theo dõi trong triển vọng thị trường Nhìn về phía trước, liệu thị trường Hàn Quốc có thể ổn định hay không sẽ phụ thuộc vào ba yếu tố chính: Trước hết, liệu đợt điều chỉnh giá cổ phiếu các công nghệ trí tuệ nhân tạo toàn cầu đã kết thúc chưa? Nếu ngành công nghiệp bán dẫn của Mỹ tiếp tục suy giảm, cổ phiếu chip của Hàn Quốc sẽ tiếp tục chịu áp lực. Thứ hai, liệu đường lối chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi chưa? Nếu thị trường tiếp tục củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất, các tài sản rủi ro toàn cầu có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh định giá mới. Thứ ba, liệu đồng won Hàn Quốc có thể ngừng giảm giá không? Tỷ giá hối đoái ổn định sẽ là điều kiện tiên quyết quan trọng để kiềm chế dòng vốn chảy ra ngoài và khôi phục niềm tin thị trường. Trong bối cảnh sự hào hứng về trí tuệ nhân tạo đang giảm dần, dòng vốn nước ngoài chảy ra ngoài và lãi suất toàn cầu tăng cao, thị trường Hàn Quốc đang đối mặt với thử thách khắc nghiệt nhất trong năm nay. Đối với các nhà đầu tư, "Thứ Hai Đen tối" bất ngờ này có thể chỉ là khởi đầu của một chu kỳ định giá lại cổ phiếu công nghệ toàn cầu. Phân tích kỹ thuật thị trường chứng khoán Hàn Quốc Từ góc độ thị trường, chỉ số Kospi của Hàn Quốc cho thấy xu hướng rõ ràng là mở cửa giảm và tiếp tục giảm trong ngày hôm nay. Chỉ số mở cửa thấp hơn giá đóng cửa ngày thứ Sáu, và điểm cao nhất trong phiên là giá mở cửa ở mức 8048,09 điểm, cho thấy hầu như không có sự phục hồi hiệu quả nào trên thị trường và phe gấu đang nắm quyền kiểm soát. Chỉ số này đã giảm xuống mức thấp nhất là 7442,73 điểm trong phiên giao dịch, giảm khoảng 717,86 điểm so với giá đóng cửa ngày thứ Sáu, với mức giảm tối đa khoảng 8,8%, kích hoạt cơ chế ngắt mạch của Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc. Xét trên biểu đồ hàng ngày, chỉ số đã phá vỡ các đường trung bình động 5 ngày, 10 ngày và 22 ngày, cho thấy xu hướng ngắn hạn đang suy yếu đáng kể. Vùng quanh mức 7440 điểm đã trở thành vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên. Nếu mức này bị phá vỡ, không thể loại trừ khả năng giảm xuống mức hỗ trợ trước đó quanh mức 7200 điểm. Tuy nhiên, chỉ số đã phục hồi từ 7442 điểm lên khoảng 7594 điểm trong phiên giao dịch, cho thấy một số quỹ bắt đầu cố gắng mua vào ở mức đáy. Trong thời gian tới, điều quan trọng là phải theo dõi xem liệu mức 7440 điểm có thể giữ vững hay không, và liệu các cổ phiếu trụ cột như Samsung Electronics và SK Hynix có thể ổn định và ngừng giảm hay không. Tóm lại: Chỉ số Kospi đã giảm mạnh gần 9% trong phiên giao dịch, chạm mức thấp nhất là 7442 điểm và kích hoạt cơ chế ngắt mạch. Mặc dù sau đó đã phục hồi phần nào, chỉ số này vẫn giảm gần 7%, và triển vọng kỹ thuật ngắn hạn đã chuyển từ xu hướng tăng mạnh sang giai đoạn điều chỉnh rõ rệt.
Chính phủ Nhật Bản can thiệp mạnh tay vào thị trường ngoại hối
Theo số liệu dự trữ do Bộ Tài chính Nhật Bản công bố hôm thứ Sáu, lượng chứng khoán nước ngoài mà Tokyo nắm giữ đã giảm 75,6 tỷ USD vào cuối tháng 5 so với tháng 4. Con số này tương đương với quy mô các giao dịch trên thị trường ngoại hối gần đây của Nhật Bản nhằm hỗ trợ đồng yên. Tuần trước, Bộ Tài chính Nhật Bản xác nhận rằng lượng tiền can thiệp vào nền kinh tế trong tháng kết thúc ngày 28 tháng 5 đã đạt mức cao kỷ lục 11,73 nghìn tỷ yên (khoảng 73,4 tỷ đô la Mỹ). Theo số liệu do Bộ Tài chính Nhật Bản công bố hôm thứ Sáu, tổng dự trữ ngoại hối đã giảm xuống còn 1,09 nghìn tỷ đô la vào cuối tháng Năm. Tiền gửi ngoại tệ, một nguồn tiềm năng khác của quỹ can thiệp, hầu như không thay đổi ở mức 162 tỷ đô la. Một nguồn tin thân cận xác nhận rằng chính quyền Nhật Bản đã mua đồng yên khi tỷ giá giảm xuống còn 160,72 so với đô la vào ngày 30 tháng 4, và những người tham gia thị trường nghi ngờ rằng đã có thêm các biện pháp khác được thực hiện trong những ngày tiếp theo. Giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm kể từ cuối tháng 4, cho thấy một phần nhỏ nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm lượng nắm giữ chứng khoán nước ngoài có thể liên quan đến sự giảm giá trị của trái phiếu kho bạc Mỹ. Mặc dù dữ liệu hôm thứ Sáu không cung cấp chi tiết về các khoản nắm giữ chứng khoán, nhưng các nhà tham gia thị trường ước tính rằng khoảng 70% dự trữ ngoại hối của Nhật Bản được đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ. Dữ liệu về lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do Cục Dự trữ Liên bang công bố cũng cho thấy Nhật Bản có thể đã bán một số chứng khoán Mỹ để huy động vốn cho can thiệp gần đây nhằm mua đồng yên. Bất kỳ đợt bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ nào liên quan đến can thiệp ngoại hối đều có thể thu hút sự chú ý từ Washington. Trong những năm gần đây, các quan chức Mỹ ngày càng chú trọng đến sự ổn định của thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ. Đầu năm nay, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã cảnh báo Nhật Bản rằng sự biến động trên thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản có thể lan sang thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Tuyên bố này nhấn mạnh mối lo ngại của ông về tác động tiềm tàng của việc bán tháo quy mô lớn trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ từ các nhà đầu tư nước ngoài.
BOJ có thể tăng lãi suất lên 1% trong tháng sáu
Theo một báo cáo mới đây của Bloomberg hôm thứ Năm (ngày 4 tháng 6), các nguồn tin thân cận cho biết các quan chức Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) dự định thảo luận về việc tăng lãi suất chuẩn thêm 0,25 điểm tháng này, đồng thời cũng tin rằng vẫn có khả năng tăng lãi suất hơn nữa vào cuối năm nay. Các nguồn tin cho biết Ngân hàng Nhật Bản có thể sẽ thảo luận về việc nâng lãi suất chính sách lên 1% tại cuộc họp chính sách kết thúc vào ngày 16 tháng 6. Họ cũng lưu ý rằng các quan chức tin rằng vẫn còn dư địa để tăng lãi suất hơn nữa, lập luận rằng lãi suất thực vẫn ở mức thấp và lạm phát vẫn đối mặt với nguy cơ gia tăng. Lãi suất thực thường đề cập đến lãi suất danh nghĩa được điều chỉnh theo lạm phát. Sau báo cáo của Bloomberg, đồng yên mạnh lên, tăng tới 0,3% so với đô la, đạt mức 159,61 yên/đô la. Trước tình hình bất ổn cao ở Trung Đông, các quan chức Ngân hàng Nhật Bản sẽ thu thập càng nhiều dữ liệu và thông tin càng tốt trước khi đưa ra quyết định cuối cùng, thậm chí đến phút chót. Các nguồn tin cho biết, mặc dù một số người có thể phản đối việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách này, nhưng ý kiến của họ khó có thể ảnh hưởng đến quyết định cuối cùng. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 15-16 tháng 6. Dựa trên dữ liệu hoán đổi qua đêm, xác suất BOJ tăng lãi suất trong tháng 6 là khoảng 88%. Bloomberg đưa tin một chủ đề quan trọng khác tại cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Nhật Bản sẽ là kế hoạch mới nhất của ngân hàng này nhằm giảm dần việc mua trái phiếu. Các nguồn tin thân cận với vấn đề này cho biết các quan chức Ngân hàng Nhật Bản tin rằng sẽ không cần thiết phải giảm tốc độ mua trái phiếu bắt đầu từ tháng Tư năm sau. Lạm phát của Nhật Bản gần đây vẫn duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, chủ yếu do giá năng lượng và thực phẩm tăng cao, đẩy chỉ số CPI lõi tăng lên. Mặc dù tăng trưởng kinh tế nói chung vẫn ở mức vừa phải, áp lực giá cả khiến ngân hàng trung ương phải xem xét lại tính bền vững của chính sách lãi suất thấp kéo dài. Đồng yên mạnh lên nhanh chóng sau khi tin tức được công bố, cho thấy thị trường đã phản ứng với khả năng tăng lãi suất. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các tuyên bố của ngân hàng trung ương về lộ trình lãi suất và tác động tiềm tàng của nó đối với thị trường trái phiếu và chứng khoán.
Vàng trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai trên thế giới
Theo một báo cáo gần đây của Ngân hàng Trung ương châu Âu, vàng đã vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai thế giới, khi các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ và giá vàng duy trì ở mức cao kỷ lục. Sự thay đổi này không chỉ phản ánh sự đa dạng hóa nhanh chóng các tài sản dự trữ của nhiều quốc gia, mà còn làm nổi bật vị thế chiến lược ngày càng tăng của vàng trong hệ thống tiền tệ quốc tế giữa bối cảnh căng thẳng địa chính trị và xu hướng "phi đô la hóa". Vàng đã vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai thế giới. Với việc các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục tích lũy dự trữ vàng và giá vàng duy trì ở mức cao kỷ lục, vàng đã vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai thế giới. Một báo cáo do Ngân hàng Trung ương châu Âu công bố hôm thứ Ba cho thấy, tỷ trọng vàng trong tổng tài sản dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tăng lên 27% vào cuối năm 2025, từ mức 20% của năm trước. Ngược lại, tỷ trọng trái phiếu kho bạc Mỹ sẽ giảm từ 25% xuống 22%, trong khi tỷ trọng tài sản dự trữ bằng đồng euro sẽ ổn định ở mức 15%. "Căng thẳng địa chính trị tiếp tục thúc đẩy nhu cầu mạnh mẽ đối với vàng từ các ngân hàng trung ương," Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde viết trong một báo cáo. Quá trình phi đô la hóa đang tăng tốc, định hình lại cấu trúc dự trữ toàn cầu. Sự thay đổi này phản ánh việc nhiều quốc gia đang đẩy nhanh nỗ lực giảm sự phụ thuộc vào tài sản bằng đô la và đa dạng hóa tài sản dự trữ của họ. Đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ chính của thế giới, nhưng sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga năm 2022, Hoa Kỳ đã đóng băng dự trữ đô la của Nga, khiến nhiều quốc gia phải đẩy nhanh quá trình đa dạng hóa dự trữ của mình. Mặc dù giá trị của vàng đang ngày càng tăng, các tài sản định giá bằng đô la Mỹ vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong dự trữ toàn cầu, ở mức 42%. Xu hướng này có tác động sâu sắc đến thị trường tài chính toàn cầu và hệ thống tiền tệ quốc tế. Hiện nay, các ngân hàng trung ương trên thế giới đang nắm giữ hơn 36.000 tấn vàng, một lượng dự trữ gần bằng mức được thấy trong hệ thống Bretton Woods, khi các loại tiền tệ được neo vào đồng đô la Mỹ, vốn có thể chuyển đổi thành vàng. Việc ngân hàng trung ương mua vàng đã đẩy giá trị của vàng lên cao. Ngân hàng Trung ương châu Âu không phải là tổ chức lớn đầu tiên kết luận rằng vàng đã vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ. Tháng 1 năm nay, Hội đồng Vàng Thế giới tuyên bố rằng giá trị vàng do các ngân hàng trung ương nước ngoài nắm giữ đang tiến gần đến 4 nghìn tỷ đô la, vượt quá lượng trái phiếu kho bạc Mỹ trị giá khoảng 3,9 nghìn tỷ đô la mà họ đang nắm giữ. Lần cuối cùng các tổ chức nước ngoài nắm giữ nhiều vàng hơn trái phiếu chính phủ Mỹ là vào năm 1996. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết việc các quốc gia như Trung Quốc, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ tiếp tục mua vàng đang định hình lại danh mục dự trữ toàn cầu. Đồng thời, sự tăng mạnh của giá vàng cũng làm tăng tỷ trọng vàng trong tổng tài sản dự trữ. Tuy nhiên, tốc độ mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã chậm lại vào năm 2025. Trong ba năm trước đó, lượng mua ròng vượt quá 1.000 tấn mỗi năm, nhưng vào năm 2025, dự kiến lượng mua vàng của các ngân hàng trung ương sẽ giảm xuống còn 850 tấn. Báo cáo cũng lưu ý rằng Tether, đơn vị phát hành stablecoin, là người mua vàng lớn nhất năm ngoái, với hơn 100 tấn được mua vào. Trong khi đó, Thổ Nhĩ Kỳ đã bán hoặc cho vay 130 tấn vàng vào đầu năm 2026. Sự giảm sút này, sau khi lượng vàng dự trữ tăng thêm 220 tấn kể từ năm 2022, thể hiện một trong những đợt rút vàng dự trữ lớn nhất của Thổ Nhĩ Kỳ trong những năm gần đây. Vai trò quốc tế của đồng Euro đồng thời được củng cố. Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng vị thế quốc tế của đồng euro đang ngày càng được nâng cao. Năm ngoái, lượng phát hành trái phiếu quốc tế bằng đồng euro đã tăng 30%, đạt gần 1 nghìn tỷ euro, tương đương khoảng 1,2 nghìn tỷ đô la Mỹ. Đồng thời, các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 850 tỷ euro (khoảng 990 tỷ đô la) tài sản của khu vực đồng euro, đẩy dòng vốn đầu tư vào chứng khoán khu vực đồng euro lên gần mức kỷ lục. Nhìn chung, việc vàng vượt qua trái phiếu kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai thế giới đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong hệ thống dự trữ quốc tế. Được thúc đẩy bởi các rủi ro địa chính trị, những lo ngại về độ tin cậy của đồng đô la Mỹ và nhu cầu đa dạng hóa phân bổ tài sản của các ngân hàng trung ương, vàng đang lấy lại vị thế trung tâm trong hệ thống tài chính toàn cầu. Adam Button: Lượng vàng mua chính thức giảm, nhưng chi tiêu bằng đô la Mỹ lại tăng tốc. Nhà phân tích Adam Button của InvestingLive.com chỉ ra rằng một trong những chi tiết đáng chú ý nhất trong báo cáo của Ngân hàng Trung ương châu Âu về việc sử dụng đồng euro trên phạm vi quốc tế là quy mô mua vàng của các bên khác nhau. Ông cho rằng, trên bề ngoài, lượng vàng mà các ngân hàng trung ương chính thức trên toàn cầu mua vào sẽ giảm xuống khoảng 850 tấn vào năm 2025, giảm so với mức hơn 1.000 tấn mỗi năm trong giai đoạn 2022-2024. Tuy nhiên, sự sụt giảm này có thể bị che khuất bởi hai yếu tố chính. Thứ nhất, sự tăng mạnh của giá vàng có nghĩa là ngay cả khi số lượng tấn vàng được mua giảm từ 1.000 tấn xuống còn 850 tấn, số tiền đô la Mỹ thực tế được đầu tư có thể sẽ tăng lên. Button chỉ ra rằng giá vàng trung bình năm 2025 sẽ cao hơn 43% so với năm trước, vì vậy xét từ góc độ đô la Mỹ, tốc độ mua vàng thực tế sẽ tiếp tục tăng tốc trong năm 2025. Thứ hai, những dữ liệu này chủ yếu phản ánh "việc mua bán chính thức". Button lập luận rằng Trung Quốc là "vấn đề nhạy cảm cần được giải quyết", và việc mua vàng của nước này không được công khai đầy đủ, hoặc ít nhất là không được công khai chính xác. Ông cũng chỉ ra rằng khi ngày càng nhiều quốc gia có xu hướng che giấu các kênh mua vàng và quy mô dự trữ của mình, đặc biệt là những quốc gia có quan hệ không mấy thân thiện với Hoa Kỳ, dữ liệu chính thức có thể đánh giá thấp nhu cầu thực sự. Theo số liệu từ Ngân hàng Trung ương châu Âu, Ba Lan sẽ trở thành quốc gia mua vàng lớn nhất trong khu vực công vào năm 2025, với lượng mua khoảng 100 tấn vàng, tiếp theo là Kazakhstan, Brazil, Trung Quốc và Thổ Nhĩ Kỳ. Việc Thổ Nhĩ Kỳ bán tháo vàng đã kìm hãm giá vàng; Tether trở thành người mua lớn nhất. Button cũng đề cập rằng báo cáo của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã giải thích lý do tại sao vàng không được hưởng lợi đáng kể từ nhu cầu trú ẩn an toàn sau khi chiến tranh Iran-Iraq bùng nổ. Do lo ngại về sự bất ổn tiền tệ ở các quốc gia nhập khẩu dầu mỏ lớn, một số ngân hàng trung ương đã buộc phải bán vàng để hỗ trợ tiền tệ của họ, trong đó Thổ Nhĩ Kỳ là ví dụ nổi bật nhất. Việc Thổ Nhĩ Kỳ bán hoặc cho vay khoảng 130 tấn vàng là một trong những đợt rút dự trữ vàng toàn cầu lớn nhất trong những năm gần đây. Button tin rằng yếu tố này đã khiến các nhà đầu tư vàng tạm thời đứng ngoài cuộc, và cũng giải thích tại sao vàng có thể là một tài sản hưởng lợi lớn sau khi chiến tranh kết thúc, đặc biệt nếu một thỏa thuận hòa bình làm suy yếu sự thống trị của đồng đô la. Ông cho rằng điểm thú vị nhất là Ba Lan thực ra không phải là nước mua vàng lớn nhất. Dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương châu Âu cho thấy nhà phát hành stablecoin Tether đã mua hơn 100 tấn vàng vào năm ngoái, nhiều hơn một chút so với Ba Lan. Tether đang sử dụng vàng để bảo đảm giá trị stablecoin của mình và có kế hoạch ra mắt stablecoin được bảo đảm bằng vàng. Button cho biết hoạt động mua vàng của Tether đã thu hút sự chú ý của thị trường, và dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương châu Âu chỉ ra rằng lượng vàng thực tế mà Tether mua đã vượt quá con số 70 tấn được báo cáo trước đó. Ông tin rằng hoạt động mua vàng quy mô lớn này có thể đã ảnh hưởng đến tốc độ biến động của thị trường vàng ở một mức độ nào đó.
Cảnh giác với sự kiện "thiên nga đen" tiềm tàng tại Nhật Bản
Cảnh giác với một sự kiện "thiên nga đen" tiềm tàng tại Nhật Bản! Đồng yên đã giảm xuống dưới "lằn đỏ" trong một thời gian ngắn, và Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản cảnh báo rằng chính quyền có thể hành động bất cứ lúc nào. Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cho biết hôm thứ Tư rằng chính quyền Nhật Bản sẵn sàng thực hiện các biện pháp thích hợp trên thị trường ngoại hối. Đây là lời cảnh báo bằng miệng mới nhất được chính phủ đưa ra. Tại cuộc họp báo được tổ chức sau khi chính phủ hoàn tất ngân sách bổ sung, ông Katayama Satsuki tuyên bố: "Về thị trường ngoại hối, chúng tôi sẽ có những biện pháp thích hợp khi cần thiết." Khi được hỏi về tác động của chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản đối với tỷ giá hối đoái, Satsuki Katayama cho biết bà đồng ý với Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda về nhiều vấn đề. Bà nói: "Tôi đã tháp tùng Thống đốc Kazuo Ueda trong cuộc họp G7 gần đây, và tôi nghĩ chúng tôi có sự đồng thuận cao về nhiều vấn đề." Ông Katayama Satsuki cũng nhấn mạnh rằng các hoạt động chính sách tiền tệ thuộc phạm vi quản lý của Ngân hàng Nhật Bản. Khi được hỏi về cuộc gặp gần đây giữa Kazuo Ueda và Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi, Satsuki Katayama cho biết, "Hai bên đã có một cuộc thảo luận rất mang tính xây dựng." Bà nói thêm: "Do đó, tôi tin rằng Thống đốc Kazuo Ueda hoàn toàn hiểu các chính sách kinh tế của chính phủ. Tôi không có gì để bổ sung thêm." Hiện tại, thị trường đang theo dõi sát sao bài phát biểu của Kazuo Ueda vào thứ Tư, với hy vọng tìm được manh mối về việc liệu Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất vào cuối tháng này hay không. Đồng yên đã giảm xuống dưới mức "đẳng cấp đỏ" 160 trong một thời gian ngắn. Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Tư tại châu Á, đồng yên đã giảm xuống dưới 160 so với đô la Mỹ, chạm mức thấp nhất kể từ khi chính quyền Nhật Bản can thiệp vào thị trường tiền tệ vào cuối tháng Tư. Mức này được coi là một tín hiệu cảnh báo quan trọng về khả năng chính phủ can thiệp. Tỷ giá mới nhất cho thấy đô la/yên ở mức 159,90. Kể từ tháng 4, chính phủ Nhật Bản đã bơm tổng cộng 11,7 nghìn tỷ yên (khoảng 73,14 tỷ đô la Mỹ) để hỗ trợ tỷ giá hối đoái của đồng yên, lập kỷ lục về mức can thiệp hàng tháng lớn nhất vào thị trường ngoại hối. Sau khi chính quyền Nhật Bản can thiệp, tỷ giá đồng yên ban đầu tăng từ 160,725 yên/đô la lên khoảng 155 yên/đô la, nhưng sau đó lại tiếp tục xu hướng giảm. Một báo cáo mới đây của Bloomberg hôm thứ Tư cho biết các nhà giao dịch ngần ngại tiếp tục bán khống đồng yên sau khi đồng tiền này chạm mức quan trọng 160, vì lo ngại chính quyền Nhật Bản có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng tiền này.
Thị trường chờ đợi bài phát biểu của Thống đốc NHTW Nhật Bản
Ngày 03/06, thị trường tài chính toàn cầu chờ đợi bài phát biểu của Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda Cuộc chiến tranh giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá nguyên liệu tăng cao, gây áp lực lên giá cả trên toàn thế giới nói chung và Nhật Bản nói riêng. Thị trường hy vọng sẽ nắm bắt được quan điểm của ông về triển vọng tăng lãi suất vào tháng Sáu từ bài phát biểu hôm nay. Hãng Reuters đưa tin bài phát biểu quan trọng này dự kiến diễn ra lúc 8:30 GMT ngày thứ Tư (16:30 giờ Bắc Kinh). Giới chuyên môn hiện đang kỳ vọng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất ngắn hạn từ 0,75% lên 1% tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào ngày 15-16 tháng 6. Thống đốc BoJ, Kazuo Ueda đang đối mặt với một nhiệm vụ cân bằng khó khăn. Việc không phát tín hiệu về việc tăng lãi suất vào tháng 6 trước thời hạn có thể làm suy yếu đồng yên hơn nữa. Trước đó vào thứ Tư, đồng yên đã giảm xuống dưới mức quan trọng 160 yên đổi 1 đô la. Tuy nhiên, việc phát đi những tín hiệu quá rõ ràng về việc tăng lãi suất cũng tiềm ẩn rủi ro. Trong bối cảnh bất ổn xung quanh cuộc chiến với Iran, bất kỳ diễn biến bất ngờ nào cũng có thể làm gián đoạn kế hoạch tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản. Một số yếu tố cho thấy khả năng tăng lãi suất vào tháng Sáu đang ngày càng cao. Hội đồng chính sách gồm 9 thành viên của Ngân hàng Nhật Bản đang có xu hướng hành động sớm hơn là trì hoãn. Ba thành viên đã bỏ phiếu chống lại quyết định giữ nguyên lãi suất vào tháng Tư; hai thành viên khác gần đây đã công khai cảnh báo rằng áp lực lạm phát đang gia tăng. Tỷ lệ lạm phát bán buôn của Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất trong ba năm vào tháng Tư, khiến các nhà hoạch định chính sách lo ngại khi các doanh nghiệp chuyển chi phí sang người tiêu dùng với tốc độ nhanh chóng. Tháng trước, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cũng đã thể hiện mong muốn của Washington đối với việc Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất. Ông tuyên bố rằng nếu nhận được sự ủng hộ hoàn toàn từ chính phủ Nhật Bản, ông Kazuo Ueda "sẽ thực hiện những hành động mà ông cho là cần thiết". Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama phát biểu với các phóng viên hôm thứ Tư: "Tôi đã có cuộc gặp với Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản trong cuộc họp G7 gần đây, và tôi cảm thấy chúng tôi có sự đồng thuận cao về nhiều vấn đề." Mari Iwashita, chiến lược gia điều hành về lãi suất tại Nomura Securities, cho biết Kazuo Ueda có thể tránh đề cập trực tiếp đến việc tăng lãi suất vào tháng 6 vì biên bản cuộc họp tháng 4 của Ngân hàng Nhật Bản cho thấy một số thành viên bày tỏ sự không hài lòng với việc đưa ra các tín hiệu chính sách rõ ràng quá sớm. Bà nói: "Dù vậy, nếu Ngân hàng Nhật Bản phát tín hiệu về việc sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất, thị trường vẫn sẽ tập trung vào khả năng ngân hàng này thực hiện hành động đó. Ngược lại, nếu Ngân hàng Nhật Bản không có ý định tăng lãi suất trong tháng 6, thì họ sẽ cần phải đưa ra lời giải thích."
Giá vàng lao dốc khi quân đội Mỹ bất ngờ nổ súng
Phiên giao dịch châu Á, giá dầu quốc tế tăng khoảng 2% khi căng thẳng leo thang hơn nữa trong bối cảnh Washington và Tehran bắt đầu đàm phán nhằm chấm dứt cuộc xung đột kéo dài ba tháng. Hãng tin Reuters đưa tin rằng Mỹ đã tấn công một cơ sở quân sự khác của Iran đêm trước đó. Một quan chức Mỹ nói với Reuters rằng quân đội Mỹ đã phát động một loạt các cuộc tấn công mới nhằm vào Iran, nhắm mục tiêu vào một cơ sở quân sự. Quan chức này tin rằng cơ sở đó gây ra mối đe dọa cho lực lượng Mỹ ở Trung Đông và cho hoạt động vận chuyển thương mại ở eo biển Hormuz. Theo hãng thông tấn Tasnim của Iran, dẫn nguồn tin quân sự, binh lính Mỹ đã nổ súng tại khu vực cảng Hormuz gần eo biển Hormuz, sau cuộc đối đầu giữa Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran và một tàu chở dầu của Mỹ đang cố gắng đi qua eo biển . Hiện chưa có báo cáo về thương vong hay thiệt hại. Giá dầu Brent kỳ hạn tăng 1,90 đô la, tương đương 2,02%, lên 96,19 đô la một thùng; hợp đồng tháng 8 được giao dịch sôi động hơn tăng 1,64 đô la, tương đương 1,78%, lên 93,89 đô la một thùng. Hợp đồng tháng 7 sẽ hết hạn vào thứ Sáu. Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) kỳ hạn của Mỹ tăng 1,73 đô la, tương đương 1,95%, lên 90,41 đô la một thùng. Ngày giao dịch trước đó, cả hai mức giá dầu chuẩn đều giảm hơn 5%, chạm mức thấp nhất trong một tháng, khi thị trường kỳ vọng vào một thỏa thuận có thể đạt được giữa Mỹ và Iran để chấm dứt chiến tranh và mở lại eo biển Hormuz. Do chưa có dấu hiệu rõ ràng về việc chiến tranh ở Iran kết thúc, thị trường đang dự đoán chính sách tiền tệ thắt chặt hơn để kiềm chế lạm phát gia tăng, điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến các tài sản không sinh lãi như vàng. Giá vàng đã giảm tổng cộng 2,6% trong hai ngày giao dịch trước đó. Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Tư cho biết ông "không hài lòng" với các cuộc đàm phán với Iran, điều này đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về một bước đột phá sắp xảy ra. "Tình hình ở Trung Đông vẫn là yếu tố ảnh hưởng lớn nhất," Peter Grant, phó chủ tịch kiêm chiến lược gia cao cấp về kim loại quý tại Zaner Metals, cho biết. "Thị trường ban đầu lạc quan, nhưng sự lạc quan đó đang giảm dần khi tình hình tiếp tục kéo dài." Ông nói thêm rằng cuộc xung đột đang diễn ra làm trầm trọng thêm những lo ngại về lạm phát. Đối với các nhà giao dịch vàng, chỉ hy vọng vào một thỏa thuận ngừng bắn là chưa đủ để xoa dịu những lo ngại của họ - giá dầu cao có thể duy trì lạm phát cao, buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, thay vì cắt giảm lãi suất như nhiều người đã dự đoán trước chiến tranh Iran. Vàng thường hoạt động kém hiệu quả trong môi trường lãi suất cao vì nó không sinh lãi. Ryan McKay, chiến lược gia cấp cao về hàng hóa tại TD Securities, cho biết: "Ngay cả khi đạt được thỏa thuận vào hôm nay, việc giảm lạm phát cũng sẽ không diễn ra ngay lập tức. Do đó, tôi nghĩ rằng môi trường vĩ mô vẫn không thuận lợi cho vàng." Kể từ khi cuộc xung đột với Iran nổ ra vào cuối tháng Hai, giá vàng đã giảm khoảng 16%. Việc eo biển Hormuz gần như bị đóng cửa đã gây ra những cú sốc lạm phát cho nền kinh tế toàn cầu, khiến các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương phải thận trọng trong việc giảm chi phí vay. Thị trường vẫn tin rằng lạm phát do giá năng lượng sẽ thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Mặc dù vàng là một công cụ để phòng ngừa lạm phát gia tăng, nhưng tài sản không sinh lãi này thường hoạt động kém hiệu quả trong môi trường lãi suất cao. Các nhà đầu tư đang chờ đợi chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) của Mỹ được công bố vào thứ Năm để tìm manh mối về hướng đi của chính sách tiền tệ, một thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưa chuộng., giá vàng giao ngay đột ngột giảm mạnh khi những tin tức mới nhất từ Mỹ và Iran khiến giá dầu tăng vọt và đồng đô la Mỹ mạnh lên, gây áp lực giảm giá đối với vàng. Giá dầu quốc tế tăng khoảng 2% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Năm khi căng thẳng leo thang hơn nữa trong bối cảnh Washington và Tehran bắt đầu đàm phán nhằm chấm dứt cuộc xung đột kéo dài ba tháng, sau khi hãng tin Reuters đưa tin rằng Mỹ đã tấn công một cơ sở quân sự khác của Iran đêm trước đó. Một quan chức Mỹ nói với Reuters rằng quân đội Mỹ đã phát động một loạt các cuộc tấn công mới nhằm vào Iran, nhắm mục tiêu vào một cơ sở quân sự. Quan chức này tin rằng cơ sở đó gây ra mối đe dọa cho lực lượng Mỹ ở Trung Đông và cho hoạt động vận chuyển thương mại ở eo biển Hormuz. Theo hãng thông tấn Tasnim của Iran, dẫn nguồn tin quân sự, binh lính Mỹ đã nổ súng tại khu vực cảng Hormuz gần eo biển Hormuz, sau cuộc đối đầu giữa Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran và một tàu chở dầu của Mỹ đang cố gắng đi qua eo biển . Hiện chưa có báo cáo về thương vong hay thiệt hại. Giá dầu Brent kỳ hạn tăng 1,90 đô la, tương đương 2,02%, lên 96,19 đô la một thùng; hợp đồng tháng 8 được giao dịch sôi động hơn tăng 1,64 đô la, tương đương 1,78%, lên 93,89 đô la một thùng. Hợp đồng tháng 7 sẽ hết hạn vào thứ Sáu. Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) kỳ hạn của Mỹ tăng 1,73 đô la, tương đương 1,95%, lên 90,41 đô la một thùng. Ngày giao dịch trước đó, cả hai mức giá dầu chuẩn đều giảm hơn 5%, chạm mức thấp nhất trong một tháng, khi thị trường kỳ vọng vào một thỏa thuận có thể đạt được giữa Mỹ và Iran để chấm dứt chiến tranh và mở lại eo biển Hormuz. Do chưa có dấu hiệu rõ ràng về việc chiến tranh ở Iran kết thúc, thị trường đang dự đoán chính sách tiền tệ thắt chặt hơn để kiềm chế lạm phát gia tăng, điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến các tài sản không sinh lãi như vàng. Giá vàng đã giảm tổng cộng 2,6% trong hai ngày giao dịch trước đó. Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Tư cho biết ông "không hài lòng" với các cuộc đàm phán với Iran, điều này đã làm giảm kỳ vọng của thị trường về một bước đột phá sắp xảy ra. "Tình hình ở Trung Đông vẫn là yếu tố ảnh hưởng lớn nhất," Peter Grant, phó chủ tịch kiêm chiến lược gia cao cấp về kim loại quý tại Zaner Metals, cho biết. "Thị trường ban đầu lạc quan, nhưng sự lạc quan đó đang giảm dần khi tình hình tiếp tục kéo dài." Ông nói thêm rằng cuộc xung đột đang diễn ra làm trầm trọng thêm những lo ngại về lạm phát. Đối với các nhà giao dịch vàng, chỉ hy vọng vào một thỏa thuận ngừng bắn là chưa đủ để xoa dịu những lo ngại của họ—giá dầu cao có thể duy trì lạm phát cao, buộc các ngân hàng trung ương phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, thay vì cắt giảm lãi suất như nhiều người đã dự đoán trước chiến tranh Iran. Vàng thường hoạt động kém hiệu quả trong môi trường lãi suất cao vì nó không sinh lãi. Ryan McKay, chiến lược gia cấp cao về hàng hóa tại TD Securities, cho biết: "Ngay cả khi đạt được thỏa thuận vào hôm nay, việc giảm lạm phát cũng sẽ không diễn ra ngay lập tức. Do đó, tôi nghĩ rằng môi trường vĩ mô vẫn không thuận lợi cho vàng." Kể từ khi cuộc xung đột với Iran nổ ra vào cuối tháng Hai, giá vàng đã giảm khoảng 16%. Việc eo biển Hormuz gần như bị đóng cửa đã gây ra những cú sốc lạm phát cho nền kinh tế toàn cầu, khiến các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương phải thận trọng trong việc giảm chi phí vay. Thị trường vẫn tin rằng lạm phát do giá năng lượng sẽ thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Mặc dù vàng là một công cụ để phòng ngừa lạm phát gia tăng, nhưng tài sản không sinh lãi này thường hoạt động kém hiệu quả trong môi trường lãi suất cao. Các nhà đầu tư đang chờ đợi chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) của Mỹ được công bố vào thứ Năm để tìm manh mối về hướng đi của chính sách tiền tệ, một thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưa chuộng.
Thị trường kim loại quý giảm mạnh trước những cảnh báo của Iran dành cho hải quân Mỹ
Giá kim loại quý đồng loạt giảm phiên đầu tuần trong bối cảnh giao dịch trầm lắng tại phiên châu Á và châu Âu. Những lo ngại về lạm phát đã làm lu mờ triển vọng chính sách tiền tệ của Mỹ, trong khi thị trường chờ đợi những tiến triển trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran. Tính đến thời điểm viết bài, giá vàng giao ngay giảm 0,5% xuống còn 4.588,71 USD, xuống dưới mốc 4.600 USD, giảm 30 USD so với ngày hôm trước. Thị trường tại Trung Quốc, Nhật Bản và Anh đóng cửa vào thứ Hai do nghỉ lễ, làm suy yếu tính thanh khoản của thị trường. Giá bạc cũng giảm từ vùng 75,5 USD xuống 72.18 USD đầu phiên châu Âu Cuối tuần, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố rằng Mỹ sẽ bắt đầu hỗ trợ cứu hộ các tàu mắc cạn ở Vịnh Ba Tư do cuộc chiến tranh Mỹ-Israel chống lại Iran, bắt đầu từ thứ Hai. Trong khi đó, một tàu chở dầu được báo cáo là đã bị trúng một vật thể lạ không xác định ở eo biển Hormuz. Trong khi Hoa Kỳ đang nỗ lực kiểm soát một phần nhỏ eo biển Hormuz, lực lượng vũ trang Iran đã tuyên bố rằng tất cả các tàu buôn và tàu chở dầu phải kiềm chế mọi hoạt động di chuyển dọc theo eo biển Hormuz nếu không có sự phối hợp của quân đội Iran. Họ khẳng định rằng các hành động gây hấn của Hoa Kỳ sẽ chỉ "làm phức tạp thêm tình hình hiện tại" và gây nguy hiểm hơn nữa cho sự an toàn của các tàu thuyền. Iran cảnh báo Hải quân Mỹ không được tiếp cận, hoặc thậm chí xem xét việc tiến vào eo biển Hormuz. Iran sẽ đáp trả "nghiêm khắc" bất kỳ mối đe dọa nào, ở bất kỳ cấp độ nào. Iran hoàn toàn cam kết bảo vệ an ninh của eo biển Hormuz. Với mức độ đe dọa như vậy, các tàu buôn sẽ phải cân nhắc kỹ trước khi tiếp tục hành trình, ngay cả khi được Hoa Kỳ hỗ trợ. Như vậy, khi chiến tranh còn tiếp diễn, những tàu thuyền cố gắng đi qua eo biển này sẽ vẫn không được bảo hiểm. Chúng ta chỉ có thể chờ xem liệu Hoa Kỳ có thể đạt được tiến triển nào trong việc thiết lập "Dự án Tự do" hay không. Tuy nhiên, như đã đề cập trước đó, điều này chỉ mở ra một khu vực nhỏ cho tàu thuyền đi lại. Kể từ cuối tuần, rất ít tàu chở dầu đi qua eo biển, và hoạt động của tàu thuyền bị hạn chế nghiêm ngặt, trung bình dưới 10 tàu mỗi ngày. Ngoài ra, truyền thông nhà nước Iran đưa tin rằng Washington đã chuyển phản hồi của mình đối với đề xuất 14 điểm của Iran thông qua Pakistan, và Tehran hiện đang xem xét phản hồi này. Về phía ngân hàng trung ương, thứ Tư tuần trước, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã kết thúc nhiệm kỳ 8 năm của mình. Fed đã giữ nguyên lãi suất vào thời điểm đó, trong bối cảnh lo ngại ngày càng gia tăng về lạm phát. Tim Waterer, nhà phân tích thị trường chính tại KCM Trade, cho biết: "Vàng vẫn đang cảm nhận những dư chấn từ thông điệp cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tuần trước, đặc biệt là một số tiếng nói phản đối đáng kể đối với việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa." Tuần trước, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phản đối tuyên bố chính sách cho rằng cú sốc giá dầu do chiến tranh với Iran gây ra đồng nghĩa với việc Fed cần phải làm rõ rằng họ không thể tiếp tục ưu tiên việc giảm lãi suất, và chi phí vay trong tương lai thậm chí có thể tăng lên. Giá dầu tăng có thể khiến các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, từ đó làm giảm giá trị các tài sản không sinh lời, chẳng hạn như vàng. Ole Hansen của Saxo Bank cho biết trong một email rằng khả năng tăng giá của vàng bất chấp những yếu tố thường gây trở ngại đáng kể cho thấy thị trường đang ngày càng chuyển trọng tâm khỏi những lo ngại về lạm phát ngắn hạn và hướng tới những rủi ro rộng hơn như tăng trưởng, ổn định tài chính và bất ổn địa chính trị. Người đứng đầu chiến lược hàng hóa cho biết thêm rằng sự mạnh lên trở lại của đồng yên sau sự can thiệp của Nhật Bản vào thị trường ngoại hối có thể dẫn đến điều kiện tài chính thắt chặt hơn trên toàn cầu thông qua việc đảo chiều các giao dịch chênh lệch lãi suất, một diễn biến có thể hỗ trợ thêm cho các tài sản phòng thủ như vàng. Waterer nói thêm: "Chúng tôi tin rằng giá vàng nhìn chung sẽ giao dịch trong khoảng từ 4.400 đến 5.500 đô la vào cuối năm nay. Để đạt được mức giá cao hơn trong khoảng này, cần có sự giảm căng thẳng bền vững ở Trung Đông và giảm áp lực lạm phát; trong khi đó, giá dầu duy trì ở mức cao sẽ giữ giá vàng ở nửa dưới của khoảng giá này."
Việc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran thất bại đã kích hoạt nhu cầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn
Giá dầu và đô la Mỹ đều tăng mạnh do triển vọng ngừng bắn mong manh vẫn còn bất ổn vì các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Iran không đạt được thỏa thuận, và tình trạng xuất khẩu năng lượng bị hạn chế ở Trung Đông không có dấu hiệu chấm dứt. Chỉ số Dollar Index đạt mức cao nhất là 99,19, tăng hơn 0,5% trong ngày. Chỉ số S&P 500 tương lai của Mỹ giảm 1% trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á. Giá dầu Brent chuẩn tăng mạnh 8% lên 103 USD/thùng. Đồng euro giảm khoảng 0,5% so với đô la Mỹ xuống còn 1,1672. Thị trường chứng khoán châu Á nhìn chung giảm điểm, nhưng mức giảm tương đối hạn chế, do các nhà đầu tư chờ đợi tín hiệu về một giải pháp đàm phán cho cuộc xung đột kéo dài sáu tuần đã đẩy giá dầu tăng hơn 30%, và ngần ngại đặt cược lớn. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm 0,4%, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm 1,4%, và chỉ số S&P/ASX 200 của Úc giảm 0,6%. Các cuộc đàm phán kéo dài ở Islamabad đã kết thúc trong bế tắc, trong khi Hoa Kỳ tuyên bố phong tỏa các cảng của Iran, một động thái dường như nhằm ngăn chặn Iran xuất khẩu dầu hoặc áp đặt phí đối với các chuyến hàng đi qua eo biển Hormuz hẹp, điểm nghẽn của Vịnh Ba Tư. Quân đội Mỹ tuyên bố phong tỏa tất cả các cảng của Iran ở vùng Vịnh bắt đầu từ thứ Hai, trong khi vẫn cho phép các tàu không thuộc Iran đi qua eo biển Hormuz quan trọng. Bộ Tư lệnh Trung ương Mỹ cho biết lệnh phong tỏa sẽ áp dụng cho tất cả các tàu ra vào các cảng và khu vực ven biển của Iran, bao gồm tất cả các cảng của Iran ở Vịnh Ba Tư và Vịnh Oman. Bộ Tư lệnh Hải quân thuộc Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo cảnh báo rằng bất kỳ sai lầm nào ở eo biển Hormuz sẽ đẩy kẻ thù vào vòng xoáy chết người. Tờ Wall Street Journal đưa tin Tổng thống Mỹ Donald Trump và các cố vấn đang cân nhắc một cuộc tấn công hạn chế nhằm vào Iran. Tuy nhiên, trong những giờ giao dịch đầu tiên ở châu Á, chưa có báo cáo ngay lập tức nào về một cuộc tấn công nhằm phá vỡ thỏa thuận ngừng bắn mong manh giữa Mỹ và Iran, vốn được duy trì phần lớn kể từ tuần trước. Nhà phân tích Saul Kavonic của MST Marquee cho biết: "Thị trường về cơ bản đã trở lại trạng thái trước khi ngừng bắn, ngoại trừ việc Mỹ giờ đây sẽ chặn dòng chảy dầu liên quan đến Iran còn lại qua eo biển Hormuz, với tổng lượng khoảng 2 triệu thùng. Câu hỏi quan trọng còn lại là liệu Mỹ có phát động một cuộc tấn công khác vào Iran hay không, điều này sẽ làm tăng nguy cơ tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của khu vực, với những tác động có thể kéo dài vượt quá thời gian chiến tranh và có ảnh hưởng lâu dài hơn." Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc Mỹ giảm trong phiên giao dịch đầu ngày; trong khi đó, giá vàng giảm gần 2%, chịu áp lực chốt lời sau đợt tăng giá kéo dài trước chiến tranh. Các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như đô la Úc và bảng Anh chịu áp lực, giảm lần lượt 0,7% và 0,5%. Đô la Mỹ tăng 0,3% so với yên Nhật, đạt mức 159,78. Tại các thị trường mới nổi, đồng forint Hungary tăng mạnh sau khi nhà lãnh đạo theo chủ nghĩa dân tộc kỳ cựu Viktor Orban thất bại trong cuộc bầu cử hôm Chủ nhật trước liên minh trung hữu mới nổi. Khi những lo ngại về lạm phát lại nổi lên, các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho sự thay đổi trong việc tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương như Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Anh, một sự đảo ngược rõ ràng so với những dự đoán trước chiến tranh về việc cắt giảm lãi suất hoặc duy trì chính sách không hành động kéo dài. Tổng thống Mỹ Trump hôm Chủ nhật cho biết giá dầu và xăng có thể vẫn ở mức cao trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11, một sự thừa nhận hiếm hoi về những hệ quả chính trị tiềm tàng của chiến tranh.
More
Đầu trang
Trang mặc định