Nỗi lo về nợ công của chính phủ Mỹ có thể tiếp tục hỗ trợ cho giá vàng

| comments

  Phát biểu tại Diễn đàn Đầu tư Mỹ-Ả Rập Xê Út ở Washington hôm thứ Tư, Trump thẳng thừng tuyên bố rằng, lãi suất ca đã tác động tiêu cực đến tình hình kinh tế. Ông yêu cầu ông Bessett phải gây áp lực lên chủ tịch FED để cắt giảm lãi suất càng sớm càng tốt. Ông thậm chí còn đe dọa sẽ thay thế Bộ trưởng Tài chính nếu vấn đề lãi suất không được cải thiện. Bloomberg lưu ý rằng những phát biểu của Trump - được đưa ra với giọng điệu đùa cợt - diễn ra vào thời điểm áp lực từ cử tri ngày càng tăng đối với chính phủ nhằm giảm chi phí sinh hoạt. FED với lãi suất ngắn hạn, ảnh hưởng đến chi phí vay trên toàn nền kinh tế. "Điều duy nhất Scott làm hỏng là Cục Dự trữ Liên bang. Lãi suất quá cao, Scott. Nếu anh không sớm khắc phục, tôi sẽ sa thải anh, hiểu chưa?" ông Trump phát biểu tại một sự kiện đầu tư ở Mỹ và Ả Rập Xê Út ngày hôm qua. Trump cũng tái khẳng định mong muốn sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, gọi ông này là "vô cùng bất tài" và tuyên bố rằng vị quan chức này nên bị truy tố vì cách xử lý dự án cải tạo tốn kém tại trụ sở Fed. Trump cũng xác nhận rằng chính Bessant là người đã ngăn cản nỗ lực của ông nhằm buộc ông Powell phải từ chức. Tổng thống Trump cho biết Bessant đã nói với ông rằng: "Thưa ngài, xin đừng sa thải ông ấy. Ông ấy chỉ còn ba tháng nữa là hết nhiệm kỳ." Ông Trump cũng nói với khán giả rằng Bessant là "một người có lý trí. Tôi có thể nói với bạn rằng bạn thật may mắn khi có ông ấy. Ông ấy đang làm rất tốt." Giới chuyên gia đã đưa ra cảnh báo rằng việc buộc ông Powell phải từ chức có thể làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed và gây gián đoạn thị trường tài chính. Bộ trưởng Tài chính, Bessett không trực tiếp kiểm soát lãi suất; Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang mới là cơ quan quyết định lãi suất chính sách chuẩn. FOMC đã hai lần bỏ phiếu trong năm nay để cắt giảm 25 điểm lãi suất cơ bản, nhưng TT Trump vẫn đang thúc đẩy tốc độ cắt giảm lãi suất mạnh hơn. Cục Dự trữ Liên bang từ chối bình luận về phát biểu của Trump. Nhà Trắng đã nhanh chóng tìm cách xoa dịu tình hình, với phát ngôn viên Desai tuyên bố rằng Nhà Trắng "hoàn toàn tin tưởng" vào khả năng lãnh đạo Bộ Tài chính của ông Bessett và nhấn mạnh rằng Trump đang tìm kiếm một chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới, có năng lực hơn. Sau phát biểu của TT Trump, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố biên bản cuộc họp ngày 28-29 tháng 10 vào thứ Tư, trong đó cho thấy mặc dù FED đã quyết định cắt giảm lãi suất vào tháng trước, các nhà hoạch định chính sách vẫn có những ý kiến trái chiều và cảnh báo rằng việc hạ chi phí vay có thể làm suy yếu nỗ lực kiềm chế lạm phát.

| comments

  Biên bản cuộc họp của FOMC được công bố ngày hôm qua cho thấy quan điểm về chính sách tiền tệ của FED hiện đang có nhiều ý kiến trái chiều: Các nhà điều hành tỏ ra lo ngại về lạm phát đã gia tăng kể từ đầu năm đến nay. Các chỉ số kinh tế cho thấy tình hình kinhh tế có tốc độ tăng trưởng vừa phải. Tuy nhiên, mức tăng trưởng việc làm hiện đang chậm lại với tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp cho đến tháng 8.   Những quan chức không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thì cho rằng, mục tiêu giảm tỷ lệ lạm phát đã trì trệ trong năm nay, thậm chỉ chỉ số này còn đang gia  tăng. Trong cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ của FOMC, các quan chức đã bày tỏ nhiều quan điểm trái chiều: Một số thành viên cho rằng, lập trường chính sách của Ủy ban sẽ vẫn mang tính hạn chế ngay cả khi lãi suất có thể giảm 0,25%. Nhưng nhiều người tham gia lại cho rằng, việc giữ nguyên biên độ mục tiêu trong thời gian còn lại của năm nay là phù hợp. Tất cả các thành viên bỏ phiếu đều đồng ý rằng, chính sách tiền tệ "không theo một lộ trình cố định và sẽ được điều chỉnh dựa trên nhiều dữ liệu đầu vào. Triển vọng kinh tế đang thay đổi và cân bằng sự rủi ro".

| comments

Hãng thông tấn tài chính FX168 (Châu Á - Thái Bình Dương) đưa tin vào thứ sáu (ngày 14 tháng 11) rằng, trong bối cảnh chính quyền Trump đang nỗ lực hạ giá thực phẩm cho người tiêu dùng, Mỹ đã thông báo rằng họ đã đạt được các thỏa thuận thương mại khung với Argentina, Ecuador, Guatemala và El Salvador. Điều này sẽ dẫn đến việc giảm một phần thuế quan. Một quan chức cấp cao của chính quyền Trump cho biết hôm thứ Năm rằng trong khi mức thuế quan từ 10% - 15% vẫn sẽ áp dụng đối với hầu hết hàng hóa nhập khẩu từ bốn quốc gia này, thì thuế quan đối với một số hàng hóa sẽ bị xóa bỏ. Một quan chức cấp cao cho biết: "Ví dụ, chuối là sản phẩm mà Ecuador muốn xuất khẩu sang Hoa Kỳ, chúng tôi hy vọng thuế quan đối với chuối sẽ được xóa bỏ." Vị quan chức này cũng cho biết thuế quan đối với các mặt hàng khác như cà phê, có thể sẽ được giảm. Vị quan chức này nói thêm: "Chúng tôi hy vọng rằng các nhà bán lẻ và bán buôn của Mỹ... có thể chuyển bất kỳ tác động tích cực đến người tiêu dùng. Việc xóa bỏ thuế quan sẽ không thay đổi đến chính sách của Ecuador, nhưng có thể ảnh hưởng đến giá cả." Chính quyền Trump đang phải đối mặt với áp lực về chi phí sinh hoạt, đang tìm cách giảm giá thực phẩm thông qua thương mại. Tờ Financial Times đưa tin rằng thông báo này được đưa ra trong bối cảnh chính quyền Trump đang phải đối mặt với áp lực ngày càng tăng trong việc giải quyết cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt đang ảnh hưởng đến hàng triệu người Mỹ. Kevin Hassett, giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia cho biết, đầu tuần này rằng tỷ lệ lạm phát 3% của Mỹ đang đi đúng hướng, nhưng cũng thừa nhận rằng giá thực phẩm đã tăng trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump. Ông nói với các phóng viên hôm thứ qua rằng: "Khoảng cách khả năng chi trả do lạm phát phi mã của (cựu Tổng thống) Joe Biden gây ra đang dần được thu hẹp khi chúng ta phát triển. Cuối cùng, thông điệp quan trọng nhất sẽ đến từ những gì người dân nhìn thấy trong việc chi tiêu của họ - thu nhập cao hơn và sức mua lớn hơn." Một thỏa thuận toàn diện hơn với Argentina sẽ nhận được hỗ trợ tài chính từ Mỹ sẽ được công bố trong vòng hai tuần tới. Trong một tuyên bố chung do Nhà Trắng và Buenos Aires đưa ra vào thứ năm, Washington cho biết họ sẽ xóa bỏ thuế quan đối với hàng nhập khẩu "các nguồn tài nguyên thiên nhiên không thể trồng trọt, khai thác hoặc sản xuất tự nhiên với số lượng đủ lớn tại Hoa Kỳ" và một số thành phần dược phẩm. Cả hai bên đều tuyên bố rằng, để đáp lại, Argentina đã đồng ý mở cửa thị trường cho thịt bò Hoa Kỳ, nới lỏng các hạn chế đối với một số sản phẩm sữa của Mỹ và giảm thuế đối với một loạt hàng hóa khác, bao gồm một số dược phẩm, hóa chất, máy móc, thiết bị y tế và ô tô. Trong một tuyên bố riêng nhắm vào Ecuador, El Salvador và Guatemala, Washington cho biết họ sẽ xóa bỏ thuế quan đối với một số hàng hóa từ những quốc gia này "không thể trồng trọt, thu hoạch hoặc sản xuất tự nhiên tại Mỹ với số lượng đủ lớn". Tuyên bố cũng lưu ý rằng thuế quan đối với các sản phẩm dệt may từ El Salvador và Guatemala sẽ được giảm. Một quan chức cấp cao của chính quyền Trump cho biết một thỏa thuận thương mại toàn diện hơn, có đi có lại giữa bốn nước sẽ được ký kết và công bố trong vòng hai tuần tới. Thỏa thuận với Argentina được đưa ra trong bối cảnh Mỹ đã cung cấp hỗ trợ tài chính cho tổng thống theo chủ nghĩa tự do của nước này, Javier Milei, đồng minh tư tưởng thân cận nhất của Trump ở Mỹ Latinh. Bộ Tài Mỹ đã phê duyệt hạn mức tín dụng 20 tỷ usd cho ngân hàng trung ương Argentina đang thiếu tiền mặt và đã can thiệp vào thị trường vào tháng trước trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ quan trọng của Milley để hỗ trợ đồng peso của Argentina.

| comments

Giá vàng hồi phục mạnh mẽ sau đợt bán tháo vào tháng trước. Vàng giao ngay giữ dao động quanh mức 4200 usd/oz. Dù sự bất ổn về địa chính trị đã giảm nhưng giới phân tích cho rằng, tâm lý lo ngại của các nhà đầu tư sẽ chuyển sang những khoản nợ công có thể gia tăng. Giới phân tích tỏ ra lo ngại về nợ công khi Tổng thống Trmp một lần nữa gây chú ý khi hứa sẽ gửi cho người dân Mỹ những tấm séc trị giá 2000 usd bằng tiền thu từ việc tăng thuế quan. Ông còn hứa sẽ thưởng 10.000 usd cho các nhân viên kiểm soát không lưu "yêu nước". Tổng thống Trump còn đề xuất ý tưởng tạo ra các khoản vay thế chấp 50 năm. Nicky Shiels, Trưởng phòng Nghiên cứu và Chiến lược Kim loại tại MKS PAM cho biết, những thông tin kinh tế tài chính bất ổn này sẽ có lợi cho các tài sản cứng như vàng và bạc. Nicky Shiels cho rằng, "Tất cả những điều này đang thúc đẩy nền kinh tế nói chung khi chính quyền lo ngại tình hình kinh tế đang chậm lại. Đây được xem là kịch bản kích thích kinh tế trong cuộc bầu cử giữa kỳ. Trump sẽ khiến nước Mỹ nóng lên bằng cách gây thiệt hại cho thâm hụt ngân sách và tình hình tài chính đến tháng 11/2026". Bộ Tài chính Mỹ sẽ chứng kiến lượng tham gia đấu thầu trái phiếu có kỳ hạn 10 năm và 30 năm thấp hơn dự kiến. Các nhà phân  tích lưu ý rằng doanh số bán trái phiếu có kỳ hạn 30 năm đã giảm trong suốt cả năm nay. Shiels cho rằng, ý tưởng thế chấp 50 năm của Trump có thể là vấn đề nan giải nhất. Dù người tiêu dùng Mỹ có mức chi phí nhà ở hàng tháng thấp hơn nhưng lãi suất thế chấp 50 năm sẽ gần như tăng  gấp đôi. Shiels cho biết, tất cả sự bất ổn của thị trường tài chính này có thể tiếp tục hỗ trợ cho giá vàng và bạc. Các nhà đầu tư có thể còn thấy một cuộc biểu tình vào năm tới.  

| comments

Trước đó, Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) đã đưa ra cảnh báo rằng, các mã thông báo này có  thể đe dọa đến sự ổn định tài chính. ECB và Ủy ban Rủi ro Hệ thống châu Âu (ESRB) đã hối thúc Brussels cấm mô hình "phát hành đa cấp" trong đó có các công ty stablecoin toàn cầu, họ coi token được phát hành ở EU có thể hoán đổi với token ngoài khối. Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết, các nhà đầu tư ngoài EU đổ xô giao dịch token do EU phát hành có thể khiến các đợt rút tiền lớn trong khối diễn ra. Phát ngôn viên của ECB có trụ sở tại Paris cho biết: những rủi ro cố hữu liên quan đến các yêu cầu đổi tiền lớn tiềm ẩn những mức độ nghiêm trọng của chúng phụ thuộc vào mô hình kinh doanh và quy mô ổn định của đồng tiền. Người phát ngôn cho biết thêm: "Dựa trên những yếu tố này, các biện pháp bảo vệ cần thiết sau MiCA (bộ quy định pháp lý toàn diện và đầu tiên của LIên minh châu Âu) cần được áp dụng để giảm thiểu rủi ro". EBA cho biết họ đang chờ Ủy ban Châu Âu làm rõ việc phát hành nhiều lần có được phép theo các quy tắc tiền điện tử của EU hay không Những người phát hành stablecoin - một loại tiền điện tử được neo theo một loại tiền tệ, thường là đô la Mỹ - cho biết họ nắm giữ dự trữ bằng đô la để có thể đổi tiền. ông Luis del Olmo, chuyên gia cấp cao tại EBA, cho biết: "Xét về mặt thanh khoản, các bên phát hành cần nắm giữ một lượng tài sản thanh khoản nhất định để đáp ứng các yêu cầu hoàn trả tiềm năng. Và điều này nên được áp dụng trên phạm vi toàn cầu".  Stablecoin vẫn chỉ là một phần nhỏ trong hệ thống tài chính, nhưng chúng đang phát triển nhanh chóng, nhờ sự thúc đẩy của Tether có trụ sở tại El Salvador. USDC của Circle, đồng stablecoin lớn nhất được EU quản lý sử dụng nhiều đợt phát hành, hiện đang lưu hành 75 tỷ đô la token. Các cơ quan quản lý quốc gia giám sát các tổ chức được cấp phép MiCA, nhưng EBA sẽ trực tiếp giám sát các stablecoin. Giới đầu tư hiện đang lo ngại khả năng các cơ quan chức năng Mỹ ngăn chặn việc chuyển dự trữ sang châu Âu để đáp ứng các yêu cầu rút tiền.   

| comments

Thứ Tư vừa qua tòa án Tối cao Mỹ cho biết họ sẽ nghe các lập luận bằng miệng vào ngày 21 tháng 1 về việc liệu Tổng thống Donald Trump có thẩm quyền sa thải Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook hay không. Trump đã cố gắng loại Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Lisa Cook khỏi ủy ban chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương kể từ tháng 8. Nỗ lực sa thải bà của ông dựa trên cáo buộc bà đã khai man các hợp đồng thế chấp từ nhiều năm trước. Tuy nhiên, bà Cook chưa bị buộc tội dân sự hay hình sự nào. Các nhà phân tích coi chiến thuật hung hăng của Trump là nỗ lực đưa nhiều thành viên ôn hòa vào Ngân hàng trung ương, những người sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất đáng kể vào năm tới. Ngày hôm qua, Rhona O'Connell, Trưởng phòng Phân tích thị trường tại StoneX cho biết, thị trường vàng sẽ chú ý chặt chẽ đến quyết định này trong năm mới. “Nếu phán quyết có lợi cho Tổng thống, điều này có thể giúp giá vàng tăng thêm 500 usd/oz nhờ sự độc lập của Fed giảm sút so với ảnh hưởng chính trị. Bản thân điều này đã là một yếu tố tích cực, nhưng đồng đô la yếu hơn có thể gây ra những hậu quả khác. Nếu Tòa án phán quyết có lợi cho Cook, thì tình hình sẽ ngược lại”, bà nói. Mặc dù Tòa án Tối cao sẽ nghe các lập luận bằng miệng vào tháng 1, nhưng dự kiến ​​sẽ không đưa ra phán quyết ngay lập tức, do đó bà Cook dự kiến ​​sẽ vẫn là thống đốc ngân hàng trung ương trong tương lai gần. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã khởi động lại chu kỳ nới lỏng, nhưng vẫn chưa muốn hành động mạnh mẽ do áp lực lạm phát vẫn còn cao. Sau khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào đầu tháng, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell cho biết việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là điều chắc chắn. Tuy nhiên, các nhà kinh tế và phân tích thị trường cho rằng dữ liệu thị trường lao động khu vực tư nhân yếu đi có thể buộc các nhà lãnh đạo FED phải cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Công cụ FedWatch của CME cho thấy thị trường dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất là 65%. Cook không phải là vấn đề duy nhất liên quan đến lao động mà ngân hàng trung ương phải đối mặt vào năm tới. Nhiệm kỳ Chủ tịch của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5, và vẫn còn nhiều câu hỏi về việc ai sẽ thay thế ông.