Khả năng sử dụng vốn hiệu quả trên sàn DEX của DODO

Sàn DEX của DODO là một mô hình tạo lập thị trường blockchain (PMM), có khả năng chủ động dự báo các chuyển động của thị trường và điều chỉnh các chỉ số bể thanh khoản sao cho phù hợp.

Ý chính:

• Hệ sinh thái DODO bao gồm một sàn DEX tổng hợp thanh khoản và nền tảng giao dịch NFT.
• Sàn DEX của DODO là một mô hình tạo lập thị trường blockchain (PMM), có khả năng chủ động dự báo các chuyển động của thị trường và điều chỉnh các chỉ số bể thanh khoản sao cho phù hợp.
• Hệ sinh thái NFT của DODO cho phép người dùng tạo, giao dịch và phân mảnh các NFT.

Giới thiệu sơ lược

Các sàn giao dịch phi tập trung được tạo nên dựa trên những mô hình tạo lập thị trường (AMM) thường gặp phải tình trạng sử dụng vốn kém hiệu quả. Không giống như các sàn giao dịch hoạt động theo kiểu sổ lệnh hoặc các sàn giao dịch tập trung có thể khớp trực tiếp các lệnh mua/bán và báo giá cụ thể, các bể thanh khoản AMM trật vật trong việc trực tiếp tối ưu hóa thanh khoản. Không đáp ứng được tiêu chí sử dụng thanh khoản là nguyên nhân dẫn đến vốn hoạt động kém hiệu quả và ta thường được đo bằng các giá trị như tỷ lệ luân chuyển thanh khoản (LTR) hoặc tỷ lệ sử dụng. DODO được phát triển để giải quyết tình trạng thiếu hiệu quả thanh khoản trên các sàn DEX khác.

DODO là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và một công cụ tổng hợp thanh khoản. Giao thức trên có hai chức năng chính: 1) nó tạo điều kiện cho giao dịch ngang hàng giữa những người dùng trên nền tảng của chính nó và, 2) nó sẽ tổng hợp thanh khoản từ các nguồn khác để khớp lệnh mua và bán. Là một công ty tổng hợp thanh khoản, DODO sử dụng tính năng SmartTrade của mình để tận dụng tính thanh khoản từ các giao thức khác và giúp người dùng có thể theo dõi những tỷ giá tốt hơn. Giao thức được triển khai trên hơn 10 chain, bao gồm Ethereum, BSC, Arbitrum và Polygon, và hiện dự án đang lên kế hoạch khởi chạy trên nhiều chain hơn; nhờ đó, DODO cũng có thể tận dụng những thông tin trên nhiều nền tảng Layer-1 khác. Ngoài ra, dự án cũng đang mở rộng sang thị trường NFT. Và giờ, ta sẽ cùng khám phá các tính năng chính tạo nên hệ sinh thái của DODO, những thách thức tiềm ẩn và kế hoạch trong tương lai của DODO.

Sàn DEX trong hệ sinh thái của DODO

Giao thức Proactive Market Maker (PMM)

Điểm hấp dẫn chính của DODO là thuật toán tạo lập thị trường chủ động (PMM) với khả năng dự đoán sự thay đổi của thị trường/kinh tế và thực hiện các điều chỉnh cho phù hợp. Những điều chỉnh này bao gồm sửa đổi tỷ lệ tài sản, độ sâu thanh khoản, tỷ lệ phí và các chỉ số khác. Vì là PMM nên giao thức này tương thích với bể thanh khoản, bao gồm cả tính thanh khoản của một token đơn lẻ, với hiệu quả sử dụng vốn cao. Nhờ đó, DODO có thể giảm thiểu vấn đề trượt giá và những tổn thất vô thường.

Thuật toán PMM không chỉ điều chỉnh theo các biến động của thị trường mà còn điều chỉnh những mối quan hệ nhân quả giữa nhu cầu và giá cả không theo tuyến tính. Ví dụ, nó có thể điều chỉnh thông qua sự tăng giá tuyến tính theo nhu cầu tăng lên. Tuy nhiên, mô hình tuyến tính này không nắm rõ được hai yếu tố thực tế. Đầu tiên, mô hình tuyến tính giả định rằng tính thanh khoản được phân bổ đồng đều trên các mức giá khác nhau, nhưng hầu hết tính thanh khoản tập hợp ở các mức giá cụ thể, thường gần với giá trung bình. Thứ hai, một hàm toán học xác định một mô hình tuyến tính có thể trả về các giá trị không khả thi về giá cả hoặc tính thanh khoản. Ví dụ, chúng ta có thể thêm một số giá vào hàm tuyến tính và nhận giá trị bằng không. Câu trả lời này cho ta thấy rằng tính thanh khoản không tồn tại trong mức giá đó, nhưng trong một số trường hợp, tính thanh khoản xuất hiện ở mọi mức giá. Để điều chỉnh các yếu tố phi tuyến tính, thuật toán PMM đã bổ sung một số hệ số để sửa đổi độ co giãn của giá được thu thập trong đường cong định giá. Khi hệ số bằng 1 hoặc khi hàm trở lại tuyến tính, PMM tạo đường cong định giá tương tự như đường liên kết AMM.

Crowdpooling

DODO đã trình làng Crowdpooling vào quý 1 năm 2021. Nó cho phép các dự án gây quỹ bằng cách chia nhỏ nguồn cung token để huy động vốn từ cộng đồng và thanh khoản của giá chào hàng. Đội ngũ của dự án sẽ là người quyết định giá chào ban đầu và thời gian của chiến dịch. Người tham gia chiến dịch nhận được token dựa trên số vốn họ đã stake. Khi chiến dịch kết thúc, số tiền huy động được sẽ được dùng để tạo ra các bể thanh khoản nhằm hỗ trợ giao dịch. Sau khi Crowdpooling kết thúc, đội ngũ phải khóa thanh khoản của họ trong một khoảng thời gian nhất định. 

Market Maker Pool (MMP) của DODO

Market Maker Pool (MMP - tính năng tạo lập thị trường) của DODO cho phép các dự án dễ dàng duy trì nội bộ các hoạt động tạo thị trường của họ thay vì phải thuê bên thứ ba. Với thuật toán PMM của DODO, các dự án có thể thực hiện các hoạt động tạo lập thị trường của riêng họ bằng cách tác động trực tiếp vào đường cong định giá, phân phối tính thanh khoản dọc theo thang định giá... MMP của DODO cho phép các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh giá của tài sản theo mức mà họ tin rằng phản ánh chính xác hơn giá cơ bản hoặc giá hợp lý của tài sản. Trong trường hợp người dùng nghĩ rằng tài sản hiện đang được định giá quá cao và sẽ mất giá, họ có thể giảm giá tài sản trong bể để tránh gặp thiệt hại trong tương lai. Mặt khác, nếu tài sản thực sự bị định giá thấp và giá cả tăng lên, thì họ sẽ gặp tổn thất nhiều hơn. DODO gọi đây là tính năng “khám phá giá đang hoạt động” của họ.

Cập nhật DODO Q4 2021 và Q1 2022

Trong Q4 năm 2021, DODO được triển khai trên Moonriver và Aurora. Ngoài ra, nhóm đã khởi chạy các giao dịch riêng tư, xây dựng các chỉ mục dữ liệu có thể tùy chỉnh, cập nhật trang chủ và triển khai chiến dịch khai thác thanh khoản. Còn trong quý 1 năm 2022, DODO bắt đầu cung cấp các lệnh giới hạn và giao dịch không cần phí gas trên DEX của mình. DODO cũng trình làng một tính năng phát hành token mới cho Crowdpooling.

Hệ sinh thái NFT trên DODO

Thị trường NFT của DODO cho phép người dùng giao dịch, tạo và phân mảnh các NFT. Người dùng dễ dàng tạo sản phẩm ERC-721 và ERC-1155 NFT bằng cách tải lên các tệp JPG, PNG, TIF hoặc GIF nhỏ hơn 40 MB. Vào quý 4 năm 2021, đội ngũ đã cho ra mắt các mô hình phân mảnh NFT của họ. Quá trình phân mảnh NFT chuyển đổi nội dung ERC-721 hoặc ERC-1155 thành nội dung ERC-20. Trên DODO, phân mảnh NFT được phân loại thành Mua lại hoặc Bán lẻ.

Mua lại

Theo tính năng Mua lại của DODO, về mặt lý thuyết, người thu thập hoặc nhà đầu tư NFT sẽ mua tất cả các mảnh vỡ của một NFT. Đây là lý thuyết vì gần như không thể mua 100% các mảnh vì ta không chắc mọi mảnh đều sẽ bán được. Mô hình Mua lại này thu hút các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận từ việc tăng giá trong NFT mà không cần phải mua toàn bộ NFT. Trên thực tế, tính năng cho phép các nhà đầu tư và những người đam mê NFT linh hoạt hơn trong việc thoát khỏi vị thế của họ bằng cách phân và bán mảnh.

Bán lẻ

Theo Mô hình bán lẻ của DODO, người mua các mảnh NFT nhằm sở hữu NFT hoàn chỉnh. Trong trường hợp này, các mảnh trên thường là ERC-20, sau đó được cấu thành và chuyển đổi thành nội dung ERC-721 hoặc ERC-1155. Trong lịch sử, tài sản loại này đặc biệt phổ biến và được bán với giá cao trên thị trường thứ cấp.

Tokenomics

DODO

DODO là một token tiện ích và quản trị đa chain. Chủ sở hữu DODO có thể đề xuất và bỏ phiếu về các sửa đổi giao thức trong đó 1 DODO tương đương với 1 phiếu bầu. Trong đó, gần đây cộng đồng đã đề xuất cho phép các chủ sở hữu tham gia vào Crowdpooling và phân bổ IDO trong khi nhận được chiết khấu phí giao dịch. Token DODO là yếu tố không thể thiếu đối với mọi giao dịch trong hệ sinh thái, từ phí gas cho đến bể thanh khoản. Ước tính có khoảng 60% trong số 1 tỷ token DODO được phân phối dưới dạng khuyến khích cộng đồng. Ngoài ra, 15% số token lưu hành được phân bổ cho đội ngũ cốt lõi của DODO và những nhân viên mới trong tương lai, và 16% được phân bổ cho các nhà đầu tư của DODO. 1% còn lại được sử dụng cho khoản cung cấp thanh khoản ban đầu và 8% cho các hoạt động và quan hệ đối tác.

vDODO

Token vDODO là token cộng đồng có thể được chuyển nhượng thông qua chương trình khách hàng thân thiết của DODO. Giống như DODO, vDODO có thể trở thành token quản trị cho phép chủ sở hữu tham gia vào phân bổ Crowdpooling và IDO và nhận chiết khấu phí giao dịch. Nhưng không giống như DODO, 1 vDODO tương đương với 100 phiếu bầu. Chủ sở hữu vDODO cũng nhận được các đặc quyền như cổ tức từ doanh thu phí và các phần thưởng từ những thành viên khác. Để mint 1 token vDODO, ta cần 100 token DODO. Nếu người sở hữu mã thông báo vDODO muốn giao dịch vDODO của họ để lấy DODO, họ phải trả một khoản phí trong vDODO, số tiền thu được sẽ được phân phối cho những người nắm giữ vDODO khác.

Thành tựu đạt được

Sàn DEX

Tổng lượng giá trị tài sản khóa lại (TVL) trên tất cả các sàn DEX của DODO trong tất cả các chain là 140,54 triệu USD. Trong đó, lượng TVL trên Ethereum đạt mức cao nhất với 51,44 triệu USD, tiếp theo là BSC (47,18 triệu USD), Polygon (21,48 triệu USD) và Arbitrum (9,21 triệu USD). Trên Ethereum, khối lượng giao dịch trong 30 ngày của giao thức trong tháng 4 là 1,56 tỷ USD, trong khi khối lượng giao dịch tính đến thời điểm hiện tại (YTD) của nó là 5,5 tỷ USD. Phần lớn khối lượng giao dịch của DODO nằm trên Binance Smart Chain và Polygon. Theo CoinGecko, cặp giao dịch phổ biến nhất trên Ethereum là USDT / USDC, chiếm gần 80% tổng khối lượng. Các giao thức giao dịch bằng token blue chip phổ biến hơn và đặc biệt là stablecoin, có xu hướng duy trì lực kéo nhất quán. Mặc dù DODO đã sở hữu một cộng đồng lớn trên Twitter với hơn 150.000 người theo dõi, nhưng dự án sẽ càng có cơ hội mở rộng tầm ảnh hưởng của mình khi họ mở rộng ra nhiều chain hơn trong năm nay, bao gồm Avalanche, Boba, Fantom, Neon Labs/Solana Native và Optimism.

Đối thủ cạnh tranh

DODO là sàn DEX duy nhất sử dụng PMM, về mặt lý thuyết, dự án có lợi thế hơn so với những dự án khác nếu so về hiệu quả sử dụng vốn. Một thước đo hiệu quả sử dụng vốn là tỷ lệ quay vòng thanh khoản (LTR), khối lượng giao dịch/TVL. LTR cao hơn cho thấy hiệu quả sử dụng vốn tốt hơn hoặc nền tảng có thể hỗ trợ khối lượng giao dịch cao hơn với TVL thấp hơn. LTR của DODO trên Polygon cao hơn nhiều sàn DEX hàng đầu khác trên layer-1, bao gồm QuickSwap, UniSwap V3 và SushiSwap. LTR của DODO cao hơn nhiều so với QuickSwap hoặc SushiSwap. Các chỉ số cũng chỉ ra rằng DODO có hiệu quả sử dụng vốn cao hơn UniSwap, một AMM DEX triển khai tính thanh khoản tập trung để tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn. DODO cũng cho thấy hiệu quả sử dụng vốn cao hơn so với các DEX hàng đầu khác trên BSC. Cuối cùng, với kết quả nghiên cứu nội bộ của DODO và đồ thị So sánh hiệu quả sử dụng vốn, thuật toán PMM đạt được độ trượt thấp hơn và do đó hiệu quả sử dụng vốn cao hơn so với AMM DEX trung bình.

Mối nguy 

Rủi ro liên quan đến PMM

Nhiều phép tính toán học trên PMM được thực hiện ngoài chain do khối lượng tính toán nhiều và sau đó chúng được đưa lại vào chain thông qua oracles. Hơn nữa, dữ liệu thô được sử dụng trong các tính toán PMM đơn giản hơn, chẳng hạn như dữ liệu nguồn cấp dữ liệu giá, cũng được cung cấp trực tuyến thông qua oracles. Vì các cơ chế PMM của DODO phụ thuộc vào dữ liệu tiên tri nên chúng có nguy cơ gặp phải rủi ro tiên tri bắt nguồn từ các cuộc tấn công độc hại hoặc những lỗ hổng bảo mật. Tuy nhiên, PMM của DODO cung cấp các giải pháp tùy chỉnh để hạn chế rủi ro vì chúng cho phép các nhà tạo lập thị trường tự đặt giá và cung cấp nguồn cấp dữ liệu.

Roadmap

Roadmap của DODO tập trung vào việc cải thiện trải nghiệm người dùng, tối ưu hóa tính thanh khoản và triển khai các tính năng mới. Trong quý 2 năm 2022, đội ngũ có kế hoạch nâng cấp giao diện người dùng/UX, API giao dịch và token. Nhóm cũng đang phát triển một công cụ tính toán có sự hỗ trợ của PMM. Cuối năm nay, DODO có kế hoạch giới thiệu các công cụ kiểm soát thanh khoản tài sản mới và hệ sinh thái DAO. Nhóm phát triển đã nhanh chóng phát triển sản phẩm và sẽ tìm cách sửa đổi roadmap nếu cần. Do đó, chi tiết cụ thể của từng chặng roadmap vẫn chưa được phát hành hoặc hoàn thiện.

Tổng quan

DODO được phát triển để giải quyết tình trạng thiếu hiệu quả về vốn trong các sàn DEX dựa trên AMM truyền thống. Khi DODO mở rộng sang nhiều chain hơn, khả năng tận dụng tính thanh khoản cao hơn và tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn với PMM sẽ tăng lên. Nhóm cũng liên tục tung ra các tính năng mới để thu hút các nhà giao dịch, chẳng hạn như lệnh giới hạn. Ngoài những bước tiến trong lĩnh vực DeFi, DODO đang thúc đẩy một hệ sinh thái NFT mới với mục tiêu đơn giản hóa việc phân mảnh các NFT nhằm dễ dàng thu thập và đầu tư. Cách làm việc nhanh chóng của DODO sẽ khiến roadmap xuất hiện những bất ngờ thú vị và thúc đẩy sự đổi mới trong một ngành có tốc độ phát triển nhanh như DeFi.