Giá vàng tăng trên thị trường Trung Quốc

Tháng trước khối lượng giao dịch vàng tương lai tại Trung Quốc hạ nhiệt, nhưng vị thế mua ròng lại tăng; trong khi đó, các quỹ ETF vàng của Trung Quốc lại ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào, một xu hướng tiếp tục kéo dài sang tháng 8. Ông Ray Jia, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Trung Quốc tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), cho biết thị trường vàng Trung Quốc trong tháng 7 thể hiện một mô hình hỗn hợp giữa "sự phục hồi đầu tư và nhu cầu vật chất yếu".

Trong bản cập nhật mới nhất về thị trường vàng Trung Quốc do WGC công bố, Jia Shuchang chỉ ra rằng giá vàng của Hiệp hội Thị trường Kim loại quý London (LBMA) và giá vàng Thượng Hải hầu như không thay đổi trong tháng 7. Mô hình phân tích lợi suất vàng của họ cho thấy đồng đô la yếu hơn và vị thế đầu tư được cải thiện đã hỗ trợ giá vàng, trong khi áp lực từ lợi suất tăng đã bù đắp điều này. Bước sang tháng 8, chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu thị trường lao động Mỹ yếu hơn và lạm phát hạ nhiệt, kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất đã bị trì hoãn, dẫn đến giá vàng tiếp tục tăng; giá vàng tính bằng nhân dân tệ đã vượt qua đường trung bình động 60 ngày lần đầu tiên kể từ giữa tháng 3, đạt khoảng 920 nhân dân tệ/gram.

Các quỹ ETF vàng Trung Quốc quay trở lại ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào.

Dữ liệu cho thấy các quỹ ETF vàng của Trung Quốc đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào đạt 744 triệu USD trong tháng 7, đảo ngược xu hướng chảy ra đáng kể của các tháng trước đó. Jia Shuchang cho biết dòng vốn tích cực này đã thúc đẩy tổng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ ETF vàng Trung Quốc tăng 3%, đạt 250 tỷ RMB (khoảng 37 tỷ USD); về khối lượng, lượng vàng nắm giữ tăng 5 tấn lên 282 tấn.

Ông chỉ ra rằng sự phục hồi nhu cầu ETF trong tháng 7 chủ yếu được hỗ trợ bởi những bất ổn địa chính trị tái diễn, thị trường chứng khoán suy yếu và việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục mua vàng. Trong khi đó, khi giá vàng ổn định, sự tham gia ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tổ chức cũng góp phần thúc đẩy nhu cầu. Mặc dù có dòng vốn chảy ra trong tháng 5 và tháng 6, nhưng từ tháng 1 đến tháng 7 năm nay, các quỹ ETF vàng của Trung Quốc đã thu hút tổng cộng 45 tỷ nhân dân tệ (khoảng 6,3 tỷ đô la Mỹ, tương đương 34 tấn), đánh dấu hiệu suất mạnh thứ hai trong cùng kỳ trong lịch sử. Jia Shuchang cũng đề cập rằng tính đến tháng 8, các quỹ ETF vàng của Trung Quốc đã bổ sung thêm khoảng 8 tấn, với dòng vốn chảy vào gần như hàng ngày trong tháng này, chủ yếu được thúc đẩy bởi đà tăng mạnh của giá vàng.

Trái ngược với sự phục hồi của các quỹ ETF, hoạt động giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai vàng của Trung Quốc đã chậm lại trong tháng 7. Jia Shuchang cho biết khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vàng trên Sàn giao dịch tương lai

Tuy nhiên, tâm lý thị trường suy yếu không đáng kể. Do hạn chế về dữ liệu, vị thế mua ròng của 20 người tham gia giao dịch vàng tương lai hàng đầu trên sàn SHFE đã tăng lên 117 tấn vào cuối tháng 7, tăng 24 tấn so với tháng trước, phản ánh sự cải thiện niềm tin của nhà đầu tư.

Mặc dù nhu cầu đầu tư đã phục hồi, nhưng nhu cầu vàng bán buôn vẫn yếu trong tháng 7. Nhu cầu bán buôn, được đo bằng lượng vàng rút ra từ Sàn giao dịch vàng Thượng Hải (SGE) bởi các ngân hàng, nhà kim hoàn và nhà tinh luyện, đã giảm 8% xuống còn 80 tấn trong tháng. Ông Jia Shuchang cho biết sự sụt giảm này chủ yếu là do yếu tố mùa vụ, vì ngành công nghiệp trang sức thường hoạt động kém hiệu quả trong quý 2 và đầu quý 3; phản hồi từ ngành cũng cho thấy nhu cầu đầu tư gần như không thay đổi so với tháng 6, không bù đắp được sự yếu kém trong hoạt động mua bán liên quan đến trang sức.

So với cùng kỳ năm ngoái, lượng vàng rút ra từ tài khoản SGE đã giảm 15% trong tháng 7, phản ánh áp lực tiếp tục lên tiêu thụ trang sức trong bối cảnh giá vàng cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái và niềm tin người tiêu dùng vẫn còn yếu.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục mua vàng với số lượng lớn trong tháng 7, bổ sung thêm 20 tấn vàng dự trữ trong tháng đó, nâng tổng lượng vàng dự trữ chính thức lên 2.366 tấn, chiếm 8% tổng dự trữ ngoại hối. Ông Jia Shuchang chỉ ra rằng đây là mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2023, và việc ngân hàng trung ương liên tục mua vàng đã kéo dài 21 tháng, lập kỷ lục mới trong lịch sử.

Ông tin rằng ngân hàng trung ương vẫn đang đẩy nhanh tốc độ mua vàng, có thể để nắm bắt cơ hội khi giá vàng giảm, đồng thời nhấn mạnh vai trò chiến lược của vàng trong việc đa dạng hóa dự trữ trong bối cảnh địa chính trị ngày càng phân mảnh.

Về phía nhập khẩu, số liệu mới nhất cho thấy nhập khẩu vàng ròng của Trung Quốc đã tăng lên 152 tấn trong tháng 6, tăng 2 tấn so với tháng 5, đánh dấu mức sản lượng hàng tháng cao nhất kể từ tháng 3 năm 2024. Ông Jia Shuchang cho biết thêm, Trung Quốc đã nhập khẩu tổng cộng 764 tấn vàng trong nửa đầu năm nay, tăng đáng kể 138% so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh hoạt động mua đầu tư mạnh mẽ trong giai đoạn này.

Jia Shuchang cho rằng nếu giá vàng tiếp tục tăng, nhu cầu đầu tư của Trung Quốc có thể cũng tăng theo; tuy nhiên, nếu thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục phục hồi đến đầu tháng 8, một số vốn có thể bị chuyển hướng. Trong khi đó, nhu cầu vàng bán buôn có thể được hỗ trợ khi các nhà kim hoàn bổ sung hàng tồn kho trước mùa cao điểm.