Nguồn cung bạc thắt chặt tạo cơ hội sinh lời khi Theo ra mắt sản phẩm token hóa mới

Nguồn cung bạc khan hiếm tạo ra cơ hội lợi suất khi Theo ra mắt sản phẩm token hóa mới

Bạc truyền thống được xem là tài sản không sinh lời, nhưng một công ty công nghệ tài chính đang tìm cách thay đổi quan điểm này bằng việc mở cửa thị trường cho thuê bạc vốn dựa trên sự mờ ám về lịch sử cho một nhóm nhà đầu tư rộng hơn và làm cho nó dễ tiếp cận hơn thông qua token hóa trên blockchain.

Theo, một nền tảng tài chính onchain, đã ra mắt thSLVR, một sản phẩm bạc token hóa mang lại cho nhà đầu tư tiếp cận bạc vật chất đồng thời thu nhập từ việc cho thuê kim loại này cho những người dùng công nghiệp.

Công ty cho biết sản phẩm đã ra mắt với hơn 50 triệu USD tiền thuê bạc đã tạo ra thu nhập. Không giống như một số sản phẩm kim loại quý token hóa hiện có, Theo cho biết lợi suất của thSLVR được tạo ra trực tiếp từ việc cho thuê bạc vật chất chứ không phải từ phí giao dịch nền tảng.

Đợt ra mắt tuần trước diễn ra trong bối cảnh thị trường bạc tiếp tục đối mặt với tình trạng thanh khoản vật chất ở mức thấp nhất trong lịch sử. Theo Theo, khoảng 83% bạc được lưu giữ trong các kho ở London bị khóa bên trong các sản phẩm đầu tư được hỗ trợ vật chất, chỉ để lại khoảng 136 triệu ounce có sẵn để giao dịch và cho thuê — mức thấp kỷ lục.

Trong bình luận gửi Kitco News, Iggy Ioppe, Giám đốc Đầu tư tại Theo, cho biết nguồn cung vật chất khan hiếm tiếp tục duy trì lãi suất cho thuê cao hơn nhiều so với mức trước năm 2025.

"Bạc luôn trả thu nhập cho bất kỳ ai cho vay nó; các nhà luyện kim và nhà chế tạo liên tục vay nó, nhưng thu nhập đó đã đến các ngân hàng, không phải chủ sở hữu," Ioppe nói. "Với lượng cung tự do gần mức thấp kỷ lục, và những người cho vay vẫn kiếm được khoảng 2,3% mỗi năm từ bạc ba tháng trong tháng này, gấp nhiều lần mức chuẩn trước năm 2025, thu nhập đó có giá trị hơn bao giờ hết trong nhiều năm, và cuối cùng nó đã đến tay những người nắm giữ."

Mặc dù lãi suất cho thuê đã giảm mạnh so với mức cực đoan của năm ngoái, chúng vẫn ở mức cao theo tiêu chuẩn lịch sử. Theo lưu ý, lãi suất cho thuê bạc một tháng tại London đã tăng vọt lên khoảng 39% vào tháng 10 năm 2025, so với mức chuẩn lịch sử dưới 1%.

Trong một cuộc phỏng vấn với Kitco News, Abhi Pingle, đồng sáng lập của Theo, cho biết nhu cầu công nghiệp đáng kể của bạc làm cho nó đặc biệt phù hợp để tạo ra thu nhập thông qua cho thuê.

Trong khi vàng thu hút nhu cầu đầu tư đáng kể từ nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức như một kho lưu trữ giá trị, Pingle cho biết Theo đang tiếp cận bạc chủ yếu như một tài sản tạo ra lợi suất. Thu nhập có thể được tạo ra từ cả cấu trúc của đường cong hợp đồng tương lai và bằng cách cho thuê vật chất kim loại cho người dùng công nghiệp và nhà luyện kim.

Sự phân biệt này có thể ngày càng trở nên quan trọng khi nhà đầu tư đối mặt với lãi suất cao và chi phí cơ hội tăng cho việc nắm giữ kim loại quý truyền thống không sinh lời. Tuần này, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất 20 năm ở 5,15%.

Pingle cho biết hoạt động tài chính bạc của Theo được cấu trúc xung quanh tín dụng siêu ngắn hạn, cho phép lợi suất điều chỉnh cùng với lãi suất ngắn hạn thay vì khóa nhà đầu tư vào tiếp xúc tín dụng dài hạn hơn.

"Những sản phẩm này mà chúng tôi đang xây dựng thực sự được thiết kế để có kỳ hạn cực kỳ ngắn," ông nói. "Vì vậy, chúng giống như các sản phẩm thu nhập cố định-cộng hoặc như các sản phẩm thị trường tiền-cộng."

Pingle bổ sung rằng cấu trúc ngắn hạn cho phép lợi suất di chuyển rộng rãi cùng với SOFR trong khi nhà đầu tư duy trì tiếp xúc với kim loại cơ bản.

Đồng thời, Pingle cho biết sản phẩm này giải quyết một vấn đề ngày càng tăng cho người tiêu dùng bạc công nghiệp. Giá cao và sự biến động tăng đã làm cho việc duy trì hàng tồn kho trở nên tốn kém hơn, đặc biệt đối với các nhà sản xuất nhỏ và vừa.

Ông giải thích rằng ngân hàng có thể không sẵn lòng cho vay trực tiếp đối với hàng tồn kho bạc biến động mà không có yêu cầu ký quỹ đáng kể và phòng ngừa rủi ro chủ động. Thay vào đó, Theo cung cấp tài trợ cho phép người dùng công nghiệp tiếp cận bạc mà không cần chiếm dụng nhiều vốn lưu động hoặc chấp nhận mức độ rủi ro giá tương tự. Đổi lại, hoạt động cho vay tạo ra thu nhập được hỗ trợ bởi tài sản cho những người nắm giữ bạc.

Theo cho biết bạc hỗ trợ thSLVR được cho thuê cho các đối tác tổ chức đã được thiết lập theo các điều khoản thị trường tiêu chuẩn. Người vay nhận giao hàng kim loại và cuối cùng trả lại bạc tương đương cùng với phí cho thuê, cho phép người nắm giữ token giữ lại tiếp xúc với giá bạc trong khi thu thập thu nhập cho thuê.

Pingle cho biết hiện tại Theo lưu giữ bạc tại StoneX, công ty này cũng hoạt động như đối tác giao dịch để mua và bán kim loại vật chất. thSLVR dự kiến sẽ có sẵn thông qua nhiều sàn giao dịch tiền mã hóa và các địa điểm onchain, cũng như thông qua các phương thức phân phối tư nhân và các mạng lưới phân phối khác.

Ngoài nhu cầu đầu tư, Pingle vẫn lạc quan về các nguyên tắc cơ bản công nghiệp dài hạn của bạc, đặc biệt khi nhu cầu điện toàn cầu tăng và công suất năng lượng mặt trời mở rộng.

Mặc dù các nhà sản xuất đã nghiên cứu việc thay thế bạc bằng các vật liệu như hợp kim niken khi giá tăng, Pingle cho biết các chất thay thế có thể có nhược điểm, bao gồm khả năng phục hồi thấp hơn, ăn mòn và hiệu suất chuyển đổi năng lượng yếu hơn.

Ông cho biết các cơ sở năng lượng mặt trời sẽ tiếp tục là nguồn nhu cầu bạc dài hạn quan trọng, với khả năng kết nối lưới điện có thể là rào cản lớn hơn cho tăng trưởng so với giá bạc. Trong năm năm tới, Pingle dự kiến sự mở rộng đáng kể về năng lượng mặt trời khi lưới điện thích nghi và lưu trữ pin cùng lưới điện nhỏ trở nên phổ biến hơn.

Các đặc tính vật lý của bạc cũng có thể làm cho việc thay thế trở nên khó khăn hơn trong các ứng dụng nơi độ tin cậy và tuổi thọ là rất quan trọng. Pingle cho biết mặc dù một số vật liệu thay thế có thể phù hợp cho các ứng dụng ít đòi hỏi hơn, bạc vẫn hấp dẫn cho các hệ thống năng lượng mặt trời cung cấp năng lượng cho cơ sở hạ tầng như trung tâm dữ liệu và các cơ sở công nghiệp khác, nơi hiệu quả dài hạn đặc biệt quan trọng.

Neils Christensen

Neils Christensen có bằng tốt nghiệp báo chí từ Lethbridge College và có hơn một thập kỷ kinh nghiệm báo cáo làm việc cho các tổ chức tin tức trên khắp Canada. Kinh nghiệm của anh bao gồm đưa tin chính trị lãnh thổ và liên bang ở Nunavut, Canada. Anh đã làm việc độc quyền trong lĩnh vực tài chính kể từ năm 2007, khi anh bắt đầu với Báo chí Kinh tế Canada. Neils có thể được liên hệ tại: 1 866 925 4826 ext. 1526 nchristensen at kitco.com @KitcoNewsNOW

Thẻ:

vàng bạc giá bạc thị trường bạc lãi suất cho thuê bạc kim loại quý biến động bạc