Vàng không cần phải là một 'tài sản chết': Token hóa có thể mở khóa tiện ích và mở rộng thị trường – LBMA 2026

Vàng không nhất thiết phải là một "tài sản chết": Token hóa có thể mở khóa tính hữu dụng và mở rộng thị trường - Teaser LBMA 2026

Mặc dù vàng được công nhận là một tài sản tiền tệ thiết yếu, nhưng nó cũng là một tài sản "chết", chỉ nằm im trên sổ sách; tuy nhiên, việc token hóa kim loại quý này có thể tăng tính hữu dụng của nó, thu hút thêm vốn vào lĩnh vực này, theo các chuyên gia tại Hội nghị Toàn cầu về Kim loại Quý hàng năm của Hiệp hội Thị trường Vàng London.

Vincent Domien, Trưởng bộ phận Giao dịch Kim loại Quý tại ICBC Standard Bank, cho biết trong một cuộc thảo luận nhóm rằng mặc dù nhu cầu tổ chức đối với vàng token hóa vẫn còn tương đối thấp, điều đó có thể thay đổi đáng kể khi kim loại này có thể được sử dụng hiệu quả hơn.

"Tôi nghĩ điều quan trọng nhất đối với tôi lúc này, đặc biệt khi giá đang tăng, là bạn có tài sản 'chết' này trên bảng cân đối kế toán không làm gì cho bạn cả," ông nói.

Domien cho biết mặc dù vàng vật chất đã có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, nhưng quy trình vẫn còn rườm rà, với các hạn chế về vị trí kho và mức chiết khấu đáng kể. Token hóa có thể tiềm năng giúp vàng dễ chuyển nhượng hơn và cho phép các tổ chức sử dụng lượng nắm giữ của họ làm tài sản thế chấp cho các hợp đồng hoán đổi hoặc để đáp ứng yêu cầu ký quỹ.

"Nếu bạn có thể token hóa vàng và mọi người đều có thể sử dụng nó ngay lập tức, thì đột nhiên bạn sẽ tăng đáng kể việc sử dụng vàng," ông nói. "Làm thế nào để chúng tôi biến tài sản này nằm trên bảng cân đối kế toán của mọi người mà không làm gì thành có ích?"

Mike Oswin, Giám đốc Toàn cầu về Cơ cấu Thị trường và Đổi mới tại Hội đồng Vàng Thế giới, cho biết việc mở khóa vàng không hoạt động có thể giải phóng hàng tỷ đô la tài sản thế chấp mới vào thị trường tài chính.

Đối với thị trường vàng, tính hữu dụng lớn hơn cuối cùng có thể chuyển thành nhu cầu lớn hơn.

James Willis, Giám đốc Toàn cầu về Kinh doanh Kim loại Quý tại HSBC, cho biết các sản phẩm kỹ thuật số thành công có thể dẫn đến lượng nắm giữ vàng cao hơn đồng thời khuyến khích nhà đầu tư và các tổ chức giao dịch và sử dụng kim loại quý thường xuyên hơn. Bởi vì các token được cấu trúc đúng cách được bảo đảm bằng vàng thỏi vật chất, việc áp dụng ngày càng tăng cuối cùng có thể phản hồi vào nhu cầu đối với vàng được lưu kho.

"Nếu chúng tôi cố gắng phát triển một sản phẩm và thành công, và chúng tôi có thể đưa ra thứ gì đó hữu ích trong hệ sinh thái giúp mở rộng tính hữu dụng của vàng, tiềm năng đây là điều tốt cho chúng tôi với tư cách là một doanh nghiệp," Willis nói. "Chúng tôi sẽ thấy lượng nắm giữ vàng tăng lên và chúng tôi sẽ thấy mọi người... giao dịch và sử dụng vàng thường xuyên hơn."

Token hóa cũng có thể mở rộng sức hấp dẫn của vàng đối với nhà đầu tư bán lẻ.

Willis chỉ ra token vàng kỹ thuật số của HSBC tại Hồng Kông, cho biết sản phẩm này đã thu hút khách hàng mới mặc dù những nhà đầu tư đó đã có quyền tiếp cận vàng vật chất, ETF và các sản phẩm vàng giấy. Ông cho biết sự đơn giản trong việc mua và chuyển token đã giúp thu hút người tiêu dùng chưa từng quan tâm đến các lựa chọn hiện có.

Thị trường tiềm năng cho điều này là rất lớn. Oswin cho biết Hội đồng Vàng Thế giới ước tính có khoảng 6 nghìn tỷ đến 7 nghìn tỷ đô la tài sản đầu tư bán lẻ, so với chỉ khoảng 50 đến 60 tỷ đô la trong thị trường vàng bán lẻ được lưu kho và token.

Ông bổ sung rằng vàng có cơ hội độc đáo trong xu hướng token hóa rộng hơn bởi vì, không giống như nhiều tài sản tài chính đã tồn tại dưới dạng điện tử, vàng thỏi là một tài sản vật chất nằm trong kho.

Thách thức là sử dụng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số để huy động tài sản vật chất đó.

"Nó là vật chất, nằm trong kho, cần quản lý," Oswin nói. "Điều quan trọng là chúng tôi sử dụng đổi mới ngay bây giờ để có thể huy động và tạo ra tính hữu dụng từ tài sản vật chất đó."

Tuy nhiên, các thành viên bảng điều khiển nhấn mạnh rằng token hóa không thể xâm phạm một trong những phẩm chất cơ bản nhất của vàng: sự tin tưởng.

Bảng điều khiển lưu ý rằng bất kỳ biểu diễn kỹ thuật số nào cuối cùng phải được bảo đảm bằng kim loại vật chất, yêu cầu các đơn vị lưu ký đáng tin cậy, quyền sở hữu pháp lý rõ ràng và các tiêu chuẩn chung. James Chapman, Giám đốc tại Hilltop Consulting, cho biết những người nắm giữ cần tự tin rằng vàng thực sự đứng sau tài sản kỹ thuật số của họ và họ giữ quyền có thể thực thi đối với kim loại đó.

Hội đồng Vàng Thế giới đang làm việc trên sáng kiến Vàng Kỹ thuật số Bán buôn được thiết kế để kết hợp một số lợi thế của vàng phân bổ và không phân bổ. Mục tiêu là bảo tồn sự chắc chắn pháp lý và quyền sở hữu liên quan đến vàng phân bổ trong khi thêm tính năng phân đoạn quyền sở hữu và chuyển giao cũng như thanh toán dễ dàng hơn.

Thay vì thay thế thị trường hiện có, Chapman cho biết dự án được thiết kế để tạo ra một cách thức "thứ ba" bổ sung để nắm giữ, chuyển giao và thanh toán vàng thỏi.

Như Domien lưu ý, nhà đầu tư có thể nắm giữ dài vàng thông qua ETF hoặc token, nhưng sự khác biệt là họ có thể làm gì với tài sản một khi sở hữu nó.

"Trong cả hai trường hợp bạn đều nắm giữ dài vàng, nhưng bạn không có cùng tính hữu dụng từ nó," ông nói.