Hãng hàng không Delta (DAL) - Hội nghị gọi điện báo cáo kết quả kinh doanh Quý 3 năm 2026: Tăng trưởng doanh thu bù đắp chi phí nhiên liệu

Những điểm chính

• Delta Air Lines công bố doanh thu quý tính đến tháng 9 tăng 16% trong khi công suất vận chuyển không đổi. Lợi nhuận trước thuế đạt 1,5 tỷ USD, duy trì ngang mức cùng kỳ năm ngoái mặc dù chi phí nhiên liệu tăng 1,6 tỷ USD.
• Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 1,72 USD, biên lợi nhuận hoạt động là 9,4%. Dòng tiền tự do từ đầu năm đến nay đạt 1,9 tỷ USD, và tỷ suất hoàn vốn trên vốn đầu tư là 11%.
• Tổng doanh thu trên đơn vị công suất vận chuyển tăng 15,4%. Doanh thu trên đơn vị công suất nội địa tăng 16%, doanh thu trên đơn vị công suất quốc tế tăng 12%, doanh thu trên đơn vị công suất hạng phổ thông tăng ở mức cao 18%-19%.
• Doanh thu đa dạng hóa chiếm 61% tổng doanh thu. Doanh thu từ hạng ghế cao cấp và chương trình khách hàng thường trực tăng lần lượt gần 20%, trong khi doanh thu vận tải hàng hóa và bảo dưỡng, sửa chữa, đại tu (MRO) tăng lần lượt gần 30%.
• Ban lãnh đạo dự báo doanh thu quý thứ tư sẽ tăng khoảng 20% với công suất vận chuyển tăng khoảng 3%. Hướng dẫn kết quả kinh doanh dự kiến EPS từ 1,15 USD đến 1,65 USD, biên lợi nhuận hoạt động từ 7% đến 9%.
• Hướng dẫn kết quả kinh doanh cả năm bao gồm EPS từ 5,10 USD đến 5,60 USD, lợi nhuận trước thuế khoảng 4,5 tỷ USD, dòng tiền tự do khoảng 2,5 tỷ USD, mặc dù dự kiến chi phí nhiên liệu cả năm sẽ tăng 6 tỷ USD.

Dữ liệu tài chính cốt lõi

| Chỉ số | Kết quả quý 3 năm tài khóa 2026 | Thay đổi hoặc bối cảnh |

|--------|--------------------------------|-------------------------|

| Tăng trưởng doanh thu | 16% | Tăng 2,4 tỷ USD so với cùng kỳ năm ngoái trong khi công suất không đổi |

| Tăng trưởng doanh thu trên đơn vị công suất vận chuyển | 15,4% | Tăng tốc 3 điểm phần trăm so với quý 6 |

| Lợi nhuận trước thuế | 1,5 tỷ USD | Duy trì ngang mức cùng kỳ năm ngoái dù chi phí nhiên liệu tăng thêm 1,6 tỷ USD |

| Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu | 1,72 USD | Không tính các khoản đặc biệt |

| Biên lợi nhuận hoạt động | 9,4% | Không tính các khoản đặc biệt |

| Tăng trưởng chi phí đơn vị không bao gồm nhiên liệu | 7,3% | Chi phí liên quan đến nhân sự và doanh thu tăng, tốc độ tăng trưởng công suất chậm hơn và chi phí gián đoạn hoạt động |

| Giá nhiên liệu bình quân | 3,61 USD/gallon | Bao gồm 0,13 USD/gallon lợi nhuận tinh luyện |

| Dòng tiền tự do | 460 triệu USD | Dòng tiền tự do từ đầu năm đến nay đạt 1,9 tỷ USD |

| Tỷ suất hoàn vốn trên vốn đầu tư | 11% | Mục tiêu dài hạn của ban lãnh đạo khoảng 15% |

| Nợ ròng điều chỉnh | 13 tỷ USD | Delta Air Lines có kế hoạch cắt giảm hơn 2 tỷ USD nợ trong năm 2026 |

| Tình trạng quỹ hưu trí | Thặng dư 3 tỷ USD | Số dư cuối quý |

Hiệu suất kinh doanh và vận hành

Doanh thu trên đơn vị công suất nội địa tăng 16%, được hỗ trợ bởi việc cải thiện sản lượng hành khách và tỷ lệ lấp đầy cao hơn 1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu trên đơn vị công suất quốc tế tăng 12%, trong đó thị trường Latin America tăng 22% dẫn đầu. Doanh thu trên đơn vị công suất xuyên Đại Tây Dương tăng tốc 4 điểm phần trăm so với quý trước, đạt 11%.

Doanh thu từ các thỏa thuận doanh nghiệp đều tăng hai chữ số trên tất cả các ngành, hạng ghế, trung tâm trung chuyển và thực thể kinh doanh. Delta cho biết tuần sau Ngày Lao động đã tạo ra doanh thu từ các thỏa thuận doanh nghiệp cao nhất trong lịch sử công ty.

Hạng ghế cao cấp và chương trình khách hàng thường trực tiếp là động lực tăng trưởng doanh thu cốt lõi. Công suất hạng cao cấp tăng 6% đến 7%, trong khi tỷ lệ lấp đầy hạng cao cấp tăng gần 2 điểm phần trăm và giá vé cũng được cải thiện. Ban lãnh đạo cho biết công ty vẫn đang ở giai đoạn đầu trong việc tạo doanh thu nâng cấp cho hạng Nhất (First Class), ghế Cao cấp đặc biệt (Premium Select) và Delta One.

Doanh thu từ American Express của Delta dự kiến sẽ vượt 9 tỷ USD trong năm 2026 và hướng tới 10 tỷ USD. Số lượng thẻ mới phát hành và doanh số chi tiêu đều tăng hai chữ số, công ty có khả năng đạt năm thứ năm liên tiếp tăng thêm 1 triệu thẻ liên kết. Ban lãnh đạo ghi nhận tăng trưởng chương trình khách hàng thường trực nhờ chi tiêu của khách hàng, mức độ tham gia hạng cao cấp và các đối tác như Uber, Starbucks và Hyatt.

Doanh thu vận tải hàng hóa và MRO tăng lần lượt gần 30%. Bộ phận TechOps từ đầu năm đến nay đã tạo ra 10 tỷ USD doanh thu MRO, tăng gần 60%. Với đà tăng trưởng hai chữ số và biên lợi nhuận tiếp tục mở rộng, ban lãnh đạo dự báo doanh thu MRO sẽ tăng gấp đôi trong những năm tới.

Về mặt vận hành, mặc dù trải qua số ngày gián đoạn hoạt động gấp đôi mức trung bình lịch sử, Delta Air Lines vẫn đạt được tỷ lệ đúng giờ cao hơn, kết quả vận chuyển hành lý kỷ lục và khả năng phục hồi ngày càng cải thiện. Tháng 9 đã tạo ra tỷ lệ hoàn thành chuyến bay đường trục tốt nhất năm 2026. Các khoản đầu tư vào khả năng phục hồi của đội ngũ, công nghệ, dữ liệu và quy trình vận hành dự kiến sẽ hỗ trợ cải thiện thêm trong quý thứ tư và năm 2027.

Hướng dẫn kết quả kinh doanh của ban lãnh đạo

| Chỉ số hướng dẫn | Triển vọng của ban lãnh đạo |

|------------------|----------------------------|

| Tăng trưởng doanh thu quý 4 năm tài khóa 2026 | Tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm ngoái |

| Tăng trưởng công suất quý 4 | Khoảng 3%; số lượng ghế tăng dưới 2% |

| Lợi nhuận trước thuế quý 4 | Khoảng 1,2 tỷ USD |

| Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý 4 | 1,15 USD đến 1,65 USD |

| Biên lợi nhuận hoạt động quý 4 | 7% đến 9% |

| Giá nhiên liệu tổng hợp quý 4 | 4,25 USD/gallon, bao gồm khoảng 0,40 USD/gallon lợi nhuận tinh luyện |

| Chi phí đơn vị không bao gồm nhiên liệu quý 4 | Dự kiến cải thiện 1 đến 2 điểm phần trăm so với quý trước |

| Lợi nhuận trước thuế cả năm 2026 | Khoảng 4,5 tỷ USD |

| Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cả năm 2026 | 5,10 USD đến 5,60 USD |

| Dòng tiền tự do cả năm 2026 | Khoảng 2,5 tỷ USD |

| Cắt giảm nợ cả năm | Hơn 2 tỷ USD |

| Đòn bẩy ròng cuối năm | Khoảng 2,2 lần |

Ban lãnh đạo cho biết hơn 60% lượng đặt chỗ quý thứ tư đã hoàn tất, và không có dấu hiệu suy yếu về nhu cầu. Các chỉ số đặt chỗ đầu quý 1 được mô tả là tương tự quý 4, tầm nhìn kéo dài khoảng 90 đến 120 ngày.

Nhìn về năm 2027, khi công suất được chuẩn hóa, hoạt động tiếp tục cải thiện và chi phí cơ sở cao hơn bước vào giai đoạn so sánh thuận lợi, Delta Air Lines tiếp tục tìm cách kiểm soát tăng trưởng chi phí đơn vị không bao gồm nhiên liệu ở mức một chữ số thấp. Công ty không đưa ra hướng dẫn về công suất cho năm 2027. Ban lãnh đạo cho biết tăng trưởng có thể nghiêng nhiều hơn về phía thị trường quốc tế, và các quyết định về công suất vẫn gắn liền với lợi nhuận, nhu cầu và giá nhiên liệu.

Rủi ro và lĩnh vực cần lưu ý

Nhiên liệu vẫn là yếu tố không chắc chắn lớn nhất. Delta Air Lines dự kiến chi phí nhiên liệu năm 2026 sẽ tăng khoảng 60%, tức 6 tỷ USD. Ban lãnh đạo dự kiến giá nhiên liệu cuối cùng sẽ giảm, nhưng cho biết thời điểm và mức độ vẫn không chắc chắn. Công ty chỉ ra rằng giá nhiên liệu duy trì ở mức cao có thể khiến tăng trưởng công suất thấp hơn mức lịch sử.

Tăng trưởng chi phí không bao gồm nhiên liệu vẫn cao. Ban lãnh đạo liệt kê đầu tư vận hành, kỷ luật công suất và chi phí liên quan đến doanh thu cao hơn là những lý do chính khiến chi phí vượt mục tiêu một chữ số thấp. Mặc dù ban lãnh đạo dự kiến mức sử dụng, hiệu quả và năng suất sẽ được cải thiện, chi phí đơn vị tuyệt đối dự kiến sẽ không giảm.

Gián đoạn hoạt động cũng là mối quan tâm. Thời tiết và chậm trễ kiểm soát không lưu khiến số ngày gián đoạn hoạt động trong quý cao hơn gấp đôi mức trung bình lịch sử, làm tăng tăng trưởng chi phí đơn vị không bao gồm nhiên liệu gần 1 điểm phần trăm.

Delta Air Lines cũng thận trọng với các đại lý mua sắm AI của bên thứ ba. Ban lãnh đạo cho rằng các nền tảng dựa trên đại lý có nguy cơ làm đồng nhất hóa sản phẩm hàng không và làm suy yếu sự khác biệt hóa thương hiệu. Delta Air Lines có kế hoạch phát triển dịch vụ Delta Concierge của riêng mình đồng thời kiểm soát quyền truy cập vào công suất vận chuyển.

Điểm nổi bật từ phần hỏi đáp nhà phân tích

• Doanh thu mạnh mẽ: Ban lãnh đạo gắn triển vọng quý thứ tư với nhu cầu rộng rãi, tăng trưởng hạng cao cấp gần 20%, hoạt động đi lại doanh nghiệp mạnh mẽ và kiểm soát công suất có kỷ luật. Doanh số tiền mặt trả trước đạt mức tăng trưởng quý mạnh nhất kể từ năm 2022.
• Công suất và kỷ luật ngành: Delta Air Lines cho biết công suất cạnh tranh tại các trung tâm chính bao gồm Atlanta và Detroit đã giảm. Ban lãnh đạo dự kiến nếu chi phí nhiên liệu cao duy trì, ngành sẽ có thêm các điều chỉnh công suất.
• Khả năng duy trì giá vé: Ban lãnh đạo tin rằng mức tăng giá đạt được trong thời gian giá nhiên liệu tăng vọt có thể duy trì được, với lý do nhu cầu ổn định từ khách hàng mục tiêu của Delta và sự ưa chuộng liên tục đối với trải nghiệm đi lại. Đây vẫn là quan điểm của ban lãnh đạo, không phải dự báo chính thức.
• Biên lợi nhuận năm 2027: Delta Air Lines coi tăng trưởng doanh thu liên tục, cập nhật đội tàu bay, nâng cấp đội tàu nội địa, cải thiện hoạt động và tăng trưởng chi phí đơn vị thấp hơn là các yếu tố thúc đẩy biên lợi nhuận tiềm năng. Ban lãnh đạo cho biết việc bình thường hóa giá nhiên liệu sẽ quyết định tốc độ các yếu tố tích cực này chuyển thành lợi nhuận.
• Quyền sở hữu SkyMiles: Delta Air Lines bày tỏ không muốn phát hành hay tách rời chương trình khách hàng thường trực vì ban lãnh đạo nhận thấy tầm quan trọng chiến lược của việc kiểm soát trực tiếp mối quan hệ khách hàng. Công ty có kế hoạch tiếp tục mở rộng hệ sinh thái khách hàng thường trực nội bộ.
• Chiến lược hạng cao cấp: Delta Air Lines có kế hoạch duy trì sự cân bằng tương tự giữa tăng trưởng hạng cao cấp và tăng trưởng vừa phải hạng phổ thông trong năm 2027. Ban lãnh đạo cho biết công suất hạng cao cấp cao hơn không cần giảm giá khuyến mãi, và các nâng cấp có trả phí cho thấy kết quả ban đầu đầy hứa hẹn.

---

Bản ghi đầy đủ cuộc họp công bố kết quả kinh doanh

---

Bản ghi đầy đủ cuộc họp công bố kết quả kinh doanh theo từng câu

Tuyên bố của ban lãnh đạo

Điều hành viên

Chào buổi sáng tất cả mọi người, và chào mừng đến với cuộc gọi hội nghị Kết quả Tài chính Quý tháng 9 năm 2026 của Delta Air Lines. Tên tôi là Matthew, và tôi sẽ là người điều phối. [Hướng dẫn cho điều hành viên] Nhắc nhở rằng cuộc gọi hôm nay đang được ghi âm. [Hướng dẫn cho điều hành viên]

Bây giờ tôi muốn chuyển quyền điều hành cuộc họp cho Julie Stewart, Phó Chủ tịch Relations Nhà đầu tư và Phát triển Doanh nghiệp. Mời bạn.

Julie Stewart

Cảm ơn, Matthew. Chào buổi sáng tất cả mọi người, và cảm ơn đã tham gia cuộc gọi kết quả kinh doanh quý tháng 9 năm 2026 của chúng tôi. Hôm nay từ Atlanta có sự tham gia của Giám đốc điều hành Ed Bastian, Giám đốc điều hành Dan Janki, Giám đốc Thương mại Joe Esposito và Giám đốc Tài chính Erik Snell. Ed sẽ mở đầu cuộc gọi với tổng quan về hiệu suất và chiến lược của Delta. Dan sẽ trình bày về hoạt động. Joe sẽ cập nhật về môi trường doanh thu, và Erik sẽ thảo luận về chi phí và bảng cân đối kế toán của chúng tôi. Sau phần phát biểu chuẩn bị sẵn, chúng tôi sẽ nhận câu hỏi từ các nhà phân tích. Chúng tôi yêu cầu bạn vui lòng giới hạn một câu hỏi và một câu hỏi bổ sung ngắn để chúng tôi có thể trả lời được nhiều người nhất có thể.

Thảo luận hôm nay chứa các tuyên bố tương lai thể hiện niềm tin hoặc kỳ vọng của chúng tôi về các sự kiện trong tương lai. Tất cả các tuyên bố tương lai đều liên quan đến rủi ro và sự không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với các tuyên bố tương lai. Một số yếu tố có thể gây ra những khác biệt đó được mô tả trong hồ sơ SEC của Delta. Chúng tôi cũng sẽ thảo luận về các biện pháp tài chính phi GAAP, và tất cả kết quả đều không bao gồm các khoản đặc biệt trừ khi có ghi chú khác. Bạn có thể tìm thấy bảng đối chiếu các biện pháp phi GAAP của chúng tôi trên trang Relations Nhà đầu tư tại ir.delta