受保险业务增长推动 AXIS 2026财年第三季度保费增长11%

AXIS（纽约证券交易所代码：AXS）公布，受保险业务部门两位数增长的推动，2026年第三季度签单总保费同比增长11%，达到24亿美元。尽管面临巨灾及气象相关损失（包括与地缘政治冲突相关的损失），这家专业承保商的集团综合成本率仍录得94.0%。

保险业务签单总保费增加2.17亿美元，即增长13%，达到19亿美元，其中包括6.3亿美元的新业务。增长来自除责任险以外的所有保险险种，并得到了拓展举措的支持，包括公司的宠物险业务以及通过AXIS Capacity Solutions获取的业务。

再保险业务签单总保费增加1,700万美元，即增长4%，达到4.49亿美元。该部门录得92.4%的综合成本率，公司表示这反映了持续的盈利能力和低波动性。

2026年前九个月，集团综合成本率为92.3%，其中包含4.4个百分点与部分地缘政治冲突相关的巨灾损失。AXIS表示，随着财产险定价趋缓以及意外险市场竞争加剧，公司继续将承保盈利能力置于保费规模之上。

保险业务拓展助力保费增长

截至2026年9月30日止的12个月内，AXIS的保险部门产生80亿美元的签单总保费，而再保险部门为23亿美元。公司近12个月的整体签单总保费合计为103亿美元。

保险业务的增长反映了有针对性的产品拓展和更广泛的分销渠道。AXIS提到了近期推出的零售产品和细分专业领域的增长动能，以及批发中下级市场业务中分销合作伙伴关系的持续扩大和技术赋能承保。自2023年以来在北美推出的产品包括内陆运输险、生命科学险、海洋货物险、建筑工程险、环境险和相关健康险产品。

公司还利用2025年推出的AXIS Capacity Solutions，寻求结构化、多险种组合承保能力机会，并引入第三方再保险资本。今年迄今，该平台通过公开经纪业务及选定的授权业务，贡献了4.49亿美元的签单总保费增长。管理层预计，该业务在2026年将通过分保和结构化活动产生1,700万美元的手续费收入。

再保险业务进一步向短尾业务倾斜

再保险保费增长主要归因于两份农业保险合同。但这一贡献被意外险险种的组合调整所部分抵消，包括缩减承保限额和不续保。

短尾业务占再保险签单总保费的57%，高于去年同期的44%。AXIS将这一转变描述为其向短尾险种战略重新定位的一部分，同时在意外险市场保持审慎态度。

在整个集团范围内，管理层表示资本正在流向满足其风险调整后收益要求的专业险种。随着财产险定价趋缓和意外险竞争加剧，公司保持着承保纪律，组合决策侧重于预期收益和波动性。

随着AXIS回馈资本，账面价值上升

截至9月30日，普通股每股摊薄账面价值为79.06美元，在过去12个月内增长了7.1%。扣除累计其他综合收益（非GAAP指标）后的普通股每股摊薄账面价值增长14.4%，达到84.33美元。

AXIS在本季度向普通股股东回报了1.41亿美元，其中包括1.09亿美元的股票回购和3,200万美元的股息。其资本框架优先考虑有机增长和运营投资，其次是在拥有过剩资本和流动性时向股东分配。管理层表示，与现有业务中的机会相比，潜在收购必须高于极高的回报门槛。

公司今年迄今的集团一般及行政费用率从上年同期的11.8%降至10.7%。AXIS表示，简化的运营结构以及更短的承保和理赔周转时间为增长创造了额外的能力。其下一阶段包括将人工智能应用于承保、理赔和运营，同时继续投资于人才、数据、核心技术和网络安全。

AXIS在季度末拥有180亿美元的现金和投资。其固定到期日投资组合的加权平均信用评级为A+，包含久期套期保值在内的平均久期为3.2年，账面收益率和市场收益率分别为4.9%和5.8%。

公司警告称，未来业绩仍面临巨灾频率和严重程度、准备金充分性、定价周期、社会和经济通胀、地缘政治冲突以及再保险可得性的影响。其他已确定的不确定因素包括利率和外汇变动、关税和贸易局势紧张、网络安全和技术风险、交易对手违约、监管变化以及不断演变的税法。

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