布林克2027财年第一季度财报：Chili’s的增长提振营收与利润率

布林克国际（Brinker International，NYSE: EAT）公布2027财年第一季度总营收为14.756亿美元，较上年同期的13.492亿美元增长约9.4%，稀释后每股收益（EPS）由2.17美元增至2.64美元。旗舰品牌Chili’s可比销售额增长10.1%且客流量实现正增长，推动了本季度的业绩表现，提升了营业利润率和现金流，而Maggiano’s的销售额则继续承压。该13周财季截至2026年9月23日。

核心业绩数据

随着餐厅层面经营杠杆率的提升，营收增长转化为更快的营业利润增长。由于利息支出中包含了与提前赎回布林克8.25%票据相关的1760万美元损失，GAAP净利润的增长较为放缓。

调整后每股收益（Adjusted EPS）的增幅显著高于GAAP每股收益，而经营现金流和自由现金流主要得益于营业利润的提升。

指标

2027财年第一季度

2026财年第一季度

同比变动

总营收

14.756亿美元

13.492亿美元

约 +9.4%

GAAP营业利润 / 利润率

1.510亿美元 / 10.2%

1.179亿美元 / 8.7%

约 +28.1% / +150个基点

GAAP净利润

1.133亿美元

9950万美元

约 +13.9%

稀释后每股收益

2.64美元

2.17美元

约 +21.7%

调整后每股收益（Non-GAAP）

2.77美元

1.93美元

约 +43.5%

调整后EBITDA（Non-GAAP）

2.091亿美元

1.724亿美元

约 +21.3%

经营活动现金流

1.691亿美元

1.208亿美元

约 +40.0%

自由现金流（Non-GAAP）

1.057亿美元

6220万美元

约 +69.9%

业务与分部业绩

Chili’s依然是公司最主要的增长引擎。其餐厅销售额增长约10.5%至13.665亿美元，同店销售额增长10.1%。同店销售额的增长得益于客流量6.4%的正向贡献以及定价提高带来的3.7%增长，产品组合变化没有带来贡献。

Chili’s的GAAP营业利润从1.690亿美元增至2.050亿美元，其营业利润率从13.5%扩大至14.8%。非GAAP餐厅营业利润率由17.3%升至18.7%。管理层将销售表现归功于客流量增长、定价策略、持续改善顾客体验的举措以及推出Big Crispy炸鸡汉堡。该品牌已连续22个季度实现同店销售额增长。

Maggiano’s的表现则恰恰相反。其餐厅销售额下降约4.5%至9470万美元，同店销售额下降3.4%。客流量下降了5.1%，抵消并超出了2.0%的定价贡献。在GAAP准则下，该分部仍未实现盈利，不过其营业亏损从410万美元收窄至360万美元，餐厅营业利润率从2.4%提升至3.1%。

盈利能力、现金流与资产负债表

布林克的非GAAP餐厅营业利润率扩大150个基点，达到公司销售额的17.7%。在Chili’s，销售杠杆效应充分抵消了商品成本、时薪劳动力、广告费、维修与保养、保险、配送费及其他餐厅支出的上升。

现金创造能力随营业利润同步提升。资本支出由5860万美元增至6340万美元，但经营现金流更大幅度的增长推动了自由现金流的上升。布林克表示，公司利用经营现金流回购了1.250亿美元的普通股，并通过循环信用设施赎回了3.500亿美元的8.25%票据。此外，公司还支付了2710万美元用于收购加盟餐厅，这一投资流出未在其非GAAP自由现金流计算中扣除。

现金及现金等价物从2026年6月财年底的1.100亿美元减少至3070万美元。在进行债务重组及其他资金运用后，不含一年内到期部分的长期债务和融资租赁由4.197亿美元增加至4.510亿美元。

债务赎回压制GAAP利润增长，股份减少提振每股收益

营业利润、净利润与每股收益（EPS）增幅之间的差异是本季度的核心特征。营业利润增长约28.1%，但由于利息支出由1050万美元升至2460万美元（其中包括1760万美元的债务清偿损失），净利润仅增长约13.9%。得益于FICA小费税收抵免和股权激励税收优惠，GAAP有效税率为10.8%，起到了一定抵消作用。

剔除特殊项目后，净利润从8850万美元增至1.191亿美元。稀释后加权平均股数从4580万股降至4300万股，这也推动了稀释后每股收益实现快于GAAP净利润的增长。

2027财年业绩指引

布林克上调了2027财年的总营收和调整后每股收益指引区间。该预期包含了第四季度的第53个运营周，公司估计这将为总营收贡献约2.0%，并为调整后稀释每股收益贡献0.70美元。

指标

更新后的2027财年指引

此前指引

变动

总营收

62.3亿美元–63.3亿美元

61.5亿美元–62.7亿美元

区间上调

调整后稀释每股收益

13.30美元–13.90美元

12.60美元–13.40美元

区间上调

资本支出

2.65亿美元–2.85亿美元

2.65亿美元–2.85亿美元

保持不变

稀释后加权平均股数

4200万股–4300万股

4200万股–4300万股

保持不变

鉴于新增的一周对更新后的指引区间有显著贡献，在将该业绩指引与标准的52周财年进行比较时，应当将日历因素带来的收益与基础经营业绩区分开来。

近期内部人士交易

提供的近六个月内部人士交易汇总显示，36笔交易共买入285,556股，19笔交易共卖出180,040股，净买入105,516股。列出的最新10笔交易包括4笔卖出和6笔股票奖励授予；所有交易均报告为直接持有交易。

日期

内部人士及职位

交易类型

每股价格

报告价值

2026年9月9日

James C. Katzman，董事

卖出

220.09美元

143,058美元

2026年9月4日

Frances L. Allen，董事

卖出

234.50美元

117,250美元

2026年9月1日

Michaela M. Ware，首席财务官

卖出

233.48美元

707,444美元

2026年8月28日

Joseph Michael DePinto，董事

卖出

230.39美元

5,759,750美元

2026年8月27日

Aaron M. White，首席运营官

股票奖励

0.00美元

0美元

2026年8月27日

Daniel S. Fuller，高管

股票奖励

0.00美元

0美元

2026年8月27日

Ramona Hood，董事

股票奖励

0.00美元

0美元

2026年8月27日

Kevin Hochman，首席执行官

股票奖励

0.00美元

0美元

2026年8月27日

George S. Felix，高管

股票奖励

0.00美元

0美元

2026年8月27日

James M. Butler，高管

股票奖励

0.00美元

0美元

零数值代表授予价格为0.00美元的股票奖励的报告交易价值，并不意味着这些奖励没有经济价值。仅凭这些交易无法确立内部人士对布林克前景的看法。

投资者应关注的风险

• 对Chili’s的依赖：Chili’s为布林克贡献了绝大部分销售额和营业利润。若其客流量或定价增长放缓，将降低全公司范围的增长和餐厅层面的杠杆效应。
• Maggiano’s客流量承压：因客流量减少抵消了定价优势，同店销售额仍为负增长，且该分部继续报告GAAP营业亏损。
• 餐厅成本通胀：尽管本季度销售杠杆效应抵消了相关成本，但大宗商品成本、时薪人工、广告、维修维护、保险及配送相关费用仍构成了逆风因素。
• 资金使用与融资：与财年底相比，股票回购、餐厅收购和债务重组导致现金减少，而报告的长期债务和融资租赁有所增加。
• 日历因素对指引的贡献：预计第53周将贡献约2.0%的营收和0.70美元的调整后每股收益，因此将日历驱动的增长与基础运行速率区分开来至关重要。

结论

布林克2027财年第一季度的业绩主要受Chili’s正向的客流量、定价策略及经营杠杆所推动，这抵消了Maggiano’s的持续疲软，并提升了现金创造能力。债务赎回费用限制了GAAP净利润的增长，而调整后收益及股数的减少则对每股收益的较强增长提供了支撑。上调的2027财年指引具有积极意义，但投资者应将额外的运营周因素纳入考量，并继续关注Chili’s的客流量、餐厅成本、Maggiano’s的表现以及资产负债表的变化。

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